مقترضو Morpho يحققون 170 مليون دولار من الفوائد مع احتدام المنافسة في الإقراض في DeFi مع Aave

الملخص السريع:

• دفع مقترضو Morpho 170 مليون دولار كفوائد خلال العام الماضي، مما يعكس الطلب القوي من المقترضين على البروتوكول.
• بنسبة عمولة 10%، تكسب Morpho DAO حوالي 17 مليون دولار سنويًا مقابل تقييم بقيمة 1.7 مليار دولار، أي مضاعف إيرادات 1:100.
• حققت Aave إيرادات سنوية بقيمة 140 مليون دولار مقابل تقييم بقيمة 1.5 مليار دولار، مما يمنحها نسبة إيرادات إلى تقييم أقوى بكثير.
• يحد هيكل الإقراض المعياري لـ Morpho من إيرادات DAO، مما يجعل نموذج نسبة العمولة عاملاً رئيسيًا في تسعير الرمز المميز.

دفع مقترضو Morpho ما يقرب من 170 مليون دولار كفوائد خلال العام الماضي، وفقًا لبيانات جديدة من Token Terminal.

يضع هذا الرقم بروتوكول الإقراض في مقارنة مباشرة مع Aave، إحدى أطول منصات التمويل اللامركزي قيد التشغيل.

لفتت الأرقام انتباه المحللين الذين يتتبعون مقاييس الإيرادات على السلسلة. يتم الآن تقييم كلا البروتوكولين جنبًا إلى جنب، مما يمنح المستثمرين صورة أوضح عن مكان توليد القيمة في إقراض DeFi.

حسابات إيرادات Morpho بنسبة عمولة 10%

شاركت Token Terminal مؤخرًا بيانات تُظهر مدفوعات فوائد المقترضين من Morpho على مدار 12 شهرًا. بناءً على افتراض نسبة عمولة 10%، كانت Morpho DAO ستحقق حوالي 17 مليون دولار من الإيرادات السنوية. يأتي رقم الإيرادات هذا مقابل تقييم حالي للبروتوكول يبلغ حوالي 1.7 مليار دولار.

نشرت Token Terminal على X، مشيرة إلى أن "المقترضين على Morpho دفعوا حوالي 170 مليون دولار كفوائد خلال العام الماضي."

ذكر المنشور كذلك أنه بنسبة عمولة 10%، كانت DAO ستحقق حوالي 17 مليون دولار من الإيرادات السنوية. أعطى هذا الإطار الأسواق طريقة ملموسة لتقييم أرباح البروتوكول مقارنة بحجمه.

تبلغ نسبة الإيرادات إلى التقييم لـ Morpho حاليًا حوالي 1:100. للسياق، هذا يعني أن البروتوكول يُقيّم بحوالي 100 ضعف إيراداته السنوية المقدرة.

هذا النوع من المضاعفات شائع في بروتوكولات الكريبتو في المراحل المبكرة لكنه يبقى رقمًا رئيسيًا للمستثمرين الأساسيين الذين يراقبون المجال.

كيف تتنافس Aave مع Morpho

في المقابل، حققت Aave إيرادات سنوية تقارب 140 مليون دولار. يبلغ تقييمها الحالي حوالي 1.5 مليار دولار، مما يضعها عند نسبة إيرادات إلى تقييم أقرب إلى 1:11.

الفجوة بين البروتوكولين ملحوظة لأي شخص يقارن منصات الإقراض على أساس الأسس.

رسم منشور Token Terminal مقارنة مباشرة بين الاثنين، مشيرًا إلى أن "Aave حققت حوالي 140 مليون دولار من الإيرادات السنوية مقابل تقييم بحوالي 1.5 مليار دولار."

يوضح التباين أن Aave تحقق إيرادات أكثر بكثير نسبة إلى قيمتها السوقية مقارنة بـ Morpho. ومع ذلك، فإن إجمالي الفوائد المدفوعة من قبل مقترضي Morpho أعلى عند 170 مليون دولار، مما يُظهر نشاطًا قويًا للمقترضين على المنصة.

يدفع الاختلاف في نسب العمولة بين البروتوكولين معظم فجوة الإيرادات. يعني هيكل الإقراض المعياري لـ Morpho أن DAO تلتقط جزءًا أصغر من إجمالي الفوائد المدفوعة.

مع نضوج البروتوكول، من المحتمل أن يكون نموذج التقاط الإيرادات عاملاً رئيسيًا في كيفية استمرار السوق في تسعير رموز MORPHO مستقبلاً.

ظهر المنشور مقترضو Morpho يحققون 170 مليون دولار من الفوائد مع تصاعد المنافسة على إقراض DeFi مع Aave لأول مرة على Blockonomi.