الضغط التضخمي على المدى المتوسط لم يتغير تقريباً مقارنة بتقييم السياسة النقدية الأخير.
على الرغم من التصعيد في الشرق الأوسط، إلا أن سيناريو التطورات الاقتصادية العالمية لم يتغير بشكل جوهري.
مع اندلاع الحرب في الشرق الأوسط، أصبحت التوقعات الاقتصادية السويسرية للأرباع القادمة أكثر عدم يقين.
تحسنت التوقعات الاقتصادية لسويسرا قليلاً في الأشهر الأولى من العام.
قد يكون النمو ضعيفاً نوعاً ما على المدى القصير، قبل أن يتعافى مرة أخرى على المدى المتوسط.
في حين أن التوقعات الاقتصادية لسويسرا في الأشهر القادمة غير مؤكدة وقد يكون النمو ضعيفاً نوعاً ما على المدى القصير، من المتوقع أن تتحسن توقعات النمو على المدى المتوسط.
من المتوقع أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي السويسري حوالي 1% لعام 2026 وحوالي 1.5% لعام 2027.
على الرغم من أن فجوة الإنتاج سلبية حالياً بسبب انخفاض الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث، إلا أنه من المتوقع أن تغلق في الأرباع القادمة.
استقرت البطالة ويجب أن تنخفض إلى حد ما في الأرباع القادمة.
من المحتمل أن يزداد التضخم السويسري على المدى القصير بسبب ارتفاع أسعار الطاقة، لكنه سيبقى ضمن النطاق المتوافق مع استقرار الأسعار.
أشار مجلس الإدارة إلى أنه بسبب ارتفاع قيمة الفرنك السويسري، فإن الظروف النقدية أكثر تشدداً مما كانت عليه في وقت تقييم السياسة النقدية في ديسمبر.
على المدى المتوسط، من المحتمل أن ينخفض التضخم السويسري مرة أخرى.
ومع ذلك، في ضوء التوقعات المقدمة فيما يتعلق بالتضخم والاقتصاد، فإنها تظل مناسبة.
كما خلص إلى أنه لا يزال من الممكن اعتبار السياسة النقدية توسعية حالياً كما يتضح، من بين أمور أخرى، في نمو الائتمان وفي المجاميع النقدية الواسعة.
ينبع الخطر الرئيسي للتوقعات الاقتصادية والتضخمية لسويسرا من التطورات في الاقتصاد العالمي.
قد تكبح الحرب في الشرق الأوسط النشاط الاقتصادي بقوة أكبر وتزيد الضغط التصاعدي على الفرنك السويسري.
ومع ذلك، في ضوء الوضع الجيوسياسي والهروب المرتبط إلى الملاذات الآمنة، يجب أن يظل استعداد البنك الوطني السويسري للتدخل في سوق الصرف الأجنبي مرتفعاً من أجل مواجهة ارتفاع سريع ومفرط للفرنك.
نظر البنك الوطني السويسري في كيفية إدراج آثار الحرب في الشرق الأوسط في التوقعات والتحليلات الحالية.
لا يوجد سوى انخفاض طفيف في المعنويات حتى الآن.
تناول البنك الوطني السويسري سؤال لماذا تتأثر سويسرا بشكل أقل بارتفاع أسعار الطاقة مقارنة بالدول الأخرى.
السبب في ذلك هو أن الطاقة ذات أهمية أقل للاستهلاك.
كما أن الصناعة التحويلية في سويسرا أقل اعتماداً على أسعار الطاقة.
ناقش مجلس الإدارة توقعات التضخم الشرطية، التي تفترض أن معدل سياسة البنك الوطني السويسري يظل دون يتغير عند 0%
التوقعات ضمن نطاق استقرار الأسعار على مدى الأفق الزمني للتوقعات بأكمله.
على المدى القصير، فهي أعلى من توقعات ديسمبر بسبب ارتفاع أسعار الطاقة.
على المدى المتوسط، يقلل ارتفاع قيمة الفرنك السويسري من الضغط التضخمي، مما يواجه التأثيرات المحتملة من الجولة الثانية لارتفاع أسعار الطاقة.
لذا فإن توقعات التضخم على المدى المتوسط قريبة جداً من توقعات الربع السابق.
لا استجابة فورية من الفرنك السويسري (CHF) بعد صدور محاضر البنك الوطني السويسري. ومع ذلك، يرتفع زوج USD/CHF في التداول الأوروبي وقد استعاد خسائره المبكرة، ليصبح مستقراً حول 0.7820 مع ارتداد الدولار الأمريكي (USD).
المصدر: https://www.fxstreet.com/news/snb-minutes-swiss-economic-outlook-becomes-uncertain-due-to-middle-east-war-202604160809
