الطلب على تمويل مديري الصناديق (GP) في ارتفاع، لكن المديرين الأكثر احتياجاً إليه يجدون صعوبة أكبر في الحصول عليه

تنشر Corpay Private Markets، المعروفة سابقاً بـ Alpha Private Markets، الإصدار الرابع من تقرير Lender Book Report، الذي يركز على تمويل GP عبر الأسواق الخاصة. وفي حين يتصاعد الطلب على السيولة على مستوى GP - مدفوعاً بدورات جمع الأموال الأطول، وتباطؤ نشاط الخروج، وزيادة متطلبات التزامات GP - فإن الوصول إلى التمويل لا يتوسع بالتساوي.

اقرأ المزيد في Fintech : مقابلة Fintech العالمية مع باران أوزكان، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Flagright

هذا هو الاستنتاج المحوري لأحدث إصدار من Lender Book Report. وعلى خلاف معظم الأبحاث في قطاع تمويل الصناديق، التي تعتمد على الاستطلاعات وتعكس معنويات السوق، فإن سلسلة Lender Book Report مبنية على بيانات خاصة. يجمع هذا الإصدار بين رؤى مستقاة من Alpha Match، وهي منصة الذكاء الإقراضي التابعة لـ Corpay Private Markets التي تتتبع أكثر من 500 مُقرض نشط، وبيانات مجهولة المصدر من معاملات تمويل GP الأخيرة.

تكشف البيانات عن فجوة هيكلية. فعلى الرغم من أن عدد مُقرضي تسهيلات GP المتتبَّعين قد تضاعف أكثر من مرتين منذ عام 2024، يظل شهية المُقرضين متركزة حول المديرين الراسخين الذين يتمتعون بحجم كبير ودخل رسوم إدارية يمكن التنبؤ به. أما المديرون الناشئون والمنصات الأصغر حجماً - أي أولئك الأشد حاجةً إلى السيولة - فيواجهون نطاقاً أضيق بكثير من الخيارات. تبلغ النسبة المُعلنة للاستعداد للإقراض للصناديق لأول مرة 71%، غير أنها تنخفض إلى 46% بين المُقرضين العاملين في نطاق التذاكر بين مليون جنيه إسترليني وخمسة ملايين جنيه إسترليني، حيث يتمركز المديرون الناشئون الفعليون في الغالب.

تُكتتب التسهيلات في المقام الأول مقابل التدفق النقدي الحر. وحيث تكون تغطية الرسوم قوية، تسير المعاملات بسلاسة. أما حيث تكون ضعيفة، فتستلزم الصفقات مزيداً من الهيكلة، وتجذب شروطاً أكثر صرامة، أو تفشل في تجاوز عتبات الائتمان كلياً.

"لقد نما جانب العرض بالفعل، لكن المكان الذي يُوظَّف فيه ذلك رأس المال يحكي قصة مختلفة. لا يزال الوصول مرتبطاً ارتباطاً وثيقاً بالحجم والسجل الحافل، مما يخلق تحديات حقيقية للمديرين الأشد حاجةً إلى هذه السيولة."
– إدوارد بيتشام، رئيس قسم الاستقطاب | تمويل الصناديق، Corpay Private Markets

اطّلع على مزيد من رؤى Fintech : المدفوعات الفورية وإعادة تعريف السيولة العالمية

[لمشاركة رؤاك معنا، يُرجى الكتابة إلى psen@itechseries.com ]