يتوقع استراتيجي BNY جون فيليس أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي (Fed) على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لشهر أبريل، مع تقديم توجيهات مستقبلية محدودة، مما يعكس حالة من عدم اليقين بشأن التضخم والصراع مع إيران. ويلاحظ أن تسعير السوق يُشير إلى شبه انعدام لأي تحركات في أسعار الفائدة حتى عام 2027، مع بقاء توقعات التضخم تحت السيطرة. ويرى فيليس أن هذه الخلفية قد تمنح الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف مساحةً لخفض أسعار الفائدة في أواخر عام 2026 إذا ضعف سوق العمل.
الاحتياطي الفيدرالي في وضع الانتظار مع استقرار الأسواق
"نتوقع عدم اتخاذ أي إجراء يوم الأربعاء في ما يُرجَّح أن يكون آخر اجتماع لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بصفته رئيساً للجنة FOMC، في ظل انتشار حالة عدم اليقين وبقاء الصراع مع إيران بعيداً عن الحل. كما ستكون التوجيهات المستقبلية شحيحةً في ظل عدم القدرة على تكوين آراء راسخة بشأن مسار التضخم."
"الانطباع العام، إذاً، هو أن المشاركين في السوق لم يُسعِّروا تضخماً مستداماً ناجماً عن إغلاق مضيق هرمز. وهذا يتيح للاحتياطي الفيدرالي الاسترخاء فيما يتعلق بمسار التضخم على المدى القصير. وعندما يُعاد فتح الممر المائي، نتوقع أن تتراجع توقعات التضخم على المدى القصير، مما يمنح الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف غطاءً لخفض أسعار الفائدة في أواخر عام 2026 إذا ضعف سوق العمل أكثر من توازنه الحالي الصفري للنمو."
"لا نعتقد أن الانتقال المحتمل إلى وارش سيؤدي إلى تغييرات جوهرية في السياسة على المدى القريب جداً، طالما استمر الصراع مع إيران. وقد سجّلنا موقفنا الداعي إلى خفضَين في الربع الرابع، مشروطَين بإعادة فتح مضيق هرمز."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قِبل محرر.)
Source: https://www.fxstreet.com/news/fed-flat-curve-late-2026-cuts-possible-bny-202604280848
