مقاومة بيتكوين عند 80 ألف دولار: لماذا يواجه BTC حاجزاً صارماً وسط تركّز الخيارات

BitcoinWorld

مقاومة بيتكوين عند 80 ألف دولار: لماذا يواجه BTC حاجزاً صلباً وسط تركّز الخيارات

يواجه بيتكوين مقاومة متواصلة قرب مستوى 80,000 دولار، وفقاً لتقرير بلومبرغ الأخير. تختبر العملة المشفرة الرائدة هذا السعر مراراً دون أن تتمكن من اختراقه. ويشير المراقبون إلى مزيج فريد من العوامل يُبقي BTC محاصراً.

بلومبرغ يرصد مقاومة بيتكوين عند 80 ألف دولار

يُبرز تحليل بلومبرغ تركّزاً في مراكز خيارات الشراء على منصة Deribit. إذ يتجمّع ما يقارب 1.5 مليار دولار من خيارات الشراء الاسمية عند سعر الإضراب البالغ 80,000 دولار. وتحمل هذه الخيارات تواريخ انتهاء في مايو ويونيو. ويعمل صانعو السوق في بيئة "غاما طويلة"، فيبيعون خلال موجات الارتفاع، مما يُقيّد الزخم الصعودي.

كما يُشير التقرير إلى تراجع مراكز العقود الآجلة. وقد انخفض الاهتمام المفتوح في عقود بيتكوين الآجلة خلال الأسابيع الأخيرة. كما تُظهر طلبات السوق الفورية علامات تباطؤ. ويُضيف نشاط أخذ الأرباح طبقةً إضافية من المقاومة. وتتضافر هذه العوامل مجتمعةً لتشكّل حاجزاً منيعاً أمام بيتكوين.

فهم ديناميكيات سوق الخيارات

تؤدي آليات سوق الخيارات دوراً محورياً في حركة سعر بيتكوين الراهنة. فحين يحتفظ صانعو السوق بمراكز غاما طويلة، يتحوطون بالبيع في الأصل الأساسي مع ارتفاع الأسعار، مما يُولّد ضغطاً بيعياً طبيعياً عند أسعار الإضراب الرئيسية. ويمثّل مستوى 80,000 دولار تركّزاً كبيراً من الاهتمام المفتوح.

وتؤكد بيانات Deribit هذا النمط. إذ تمثّل القيمة الاسمية البالغة 1.5 مليار دولار مجموعةً ضخمة من العقود. وتنتهي صلاحية هذه الخيارات في مايو ويونيو 2025. ويتعيّن على المتداولين الذين باعوا خيارات الشراء هذه إدارة مخاطرهم، وذلك ببيع عقود بيتكوين الآجلة أو BTC الفوري عندما تقترب الأسعار من 80,000 دولار.

المستويات الرئيسية التي ينبغي مراقبتها

• 80,000 دولار: مقاومة فورية مع تركّز ثقيل للخيارات
• 75,000 دولار: مستوى الدعم الذي اختُبر مرات عدة في أبريل
• 82,500 دولار: المقاومة التالية في حال كسر 80 ألف دولار
• 70,000 دولار: دعم رئيسي من قيعان فبراير 2025

ضعف سوق العقود الآجلة

تُظهر أسواق عقود بيتكوين الآجلة زخماً متراجعاً. وقد انخفض الاهتمام المفتوح عبر البورصات الكبرى بنحو 12% منذ منتصف أبريل. كما تحوّلت معدلات التمويل إلى السلبية في مناسبات عدة، مما يُشير إلى تراجع الشهية المضاربية. وانخفضت أحجام تداول العقود الدائمة كذلك. ويبدو المتداولون حذرين عند المستويات الراهنة.

تقلّص علاوة عقود CME الآجلة لبيتكوين بصورة ملحوظة، مما يُوحي بتبرّد الطلب المؤسسي. كما باتت صفقات الأساس، التي تستفيد من فوارق الأسعار بين السوق الفورية والعقود الآجلة، تُدرّ عوائد أدنى. وقلّص صانعو السوق مراكزهم الطويلة، مما يُضعف الدفع الصعودي أكثر.

تباطؤ الطلب الفوري

يُظهر نشاط السوق الفورية ضعفاً مماثلاً. وقد انخفضت أحجام التداول في بورصات السوق الفورية الكبرى خلال الأسبوعين الماضيين. كما تحوّل علاوة Coinbase، الذي يقيس ضغط الشراء من المستثمرين الأمريكيين، إلى السلبية، مما يُشير إلى أن المشترين الأمريكيين لا يتراكمون بقوة عند الأسعار الراهنة.

وتراجعت تدفقات العملات المستقرة إلى البورصات أيضاً. وكثيراً ما تُشير هذه المؤشرات إلى ضغط شراء وشيك؛ إذ يستعد المتداولون لشراء بيتكوين حين تتدفق العملات المستقرة إلى البورصات. ويُوحي التراجع الأخير بانخفاض نية الشراء. كما تُسجّل عناوين التراكم، التي تحتفظ بـ BTC دون إنفاق، معدلات نمو أبطأ.

ضغط أخذ الأرباح

يأخذ المحتفظون على المدى الطويل أرباحهم قرب مستوى 80,000 دولار. وتكشف بيانات السلسلة عن ارتفاع الإنفاق من المحافظ التي احتفظت بـ بيتكوين لأكثر من 155 يوماً. ويظل معدل ربحية المخرجات المُنفَقة (SOPR) فوق 1، مما يُشير إلى أن معظم العملات المُنفَقة تُدرّ أرباحاً، مولّدةً ضغطاً بيعياً طبيعياً مع تحقيق المحتفظين لمكاسبهم.

ويقع نسبة MVRV، التي تقارن القيمة السوقية بالقيمة المُحقَّقة، عند مستويات مرتفعة. وتُظهر الأنماط التاريخية أن أخذ الأرباح يتصاعد حين تتجاوز هذه النسبة حدوداً معينة. وتُشير القراءات الراهنة إلى أن كثيراً من المحتفظين يعتبرون 80,000 دولار نقطة خروج مناسبة.

السياق التاريخي لمستويات مقاومة بيتكوين

يمتلك بيتكوين تاريخاً في تشكيل مقاومة عند الأرقام المستديرة. إذ قدّمت مستويات 10,000 و20,000 و50,000 دولار تحديات مماثلة، واستلزم كل منها محاولات متعددة قبل الاختراق. ويسير مستوى 80,000 دولار على النمط ذاته. وكثيراً ما تتزامن الحواجز النفسية مع تركّز الخيارات.

استغرق تجاوز مستويات المقاومة السابقة أسابيع أو أشهراً. فمستوى 50,000 دولار، على سبيل المثال، صمد قرابة ثلاثة أشهر في عام 2024. وعادةً ما تستلزم الاختراقات محفّزاً، قد يكون تحولاً في المشهد الاقتصادي الكلي، أو وضوحاً تنظيمياً، أو أخباراً تتعلق بتبنّي مؤسسي.

الجدول الزمني لمستويات المقاومة الأخيرة

آراء الخبراء حول مسار بيتكوين المستقبلي

يُقدّم المحللون وجهات نظر متباينة حول مسار بيتكوين على المدى القريب. يرى بعضهم أن المقاومة ستنكسر بمجرد انتهاء صلاحية الخيارات، إذ قد تُزيل تواريخ انتهاء مايو ويونيو ضغط التحوط. في حين يرى آخرون أن الطلب الأساسي يجب أن يرتفع أولاً.

يستند متداولو الخيارات إلى نظرية "الألم الأقصى"، التي تُشير إلى أن الأسعار تميل نحو المستويات التي تنتهي فيها صلاحية أكبر عدد من الخيارات بلا قيمة. وبالنسبة لانتهاء مايو، يقع الألم الأقصى قرب 75,000 دولار، مما قد يسحب الأسعار للأسفل قبل محاولة الارتداد التالية.

يُلاحظ المراقبون المؤسسيون أن ارتباط بيتكوين بالأسواق التقليدية لا يزال ذا صلة. فإن واصل مؤشر S&P 500 اتجاهه الصعودي، فقد تمتد الشهية للمخاطرة إلى سوق العملات المشفرة. وعلى النقيض، فإن أي تصحيح في سوق الأسهم سيجرّ بيتكوين على الأرجح نحو الأسفل.

العوامل الاقتصادية الكلية المؤثرة

تؤثر الظروف الاقتصادية الأشمل على حركة سعر بيتكوين. وتبقى توقعات أسعار الفائدة محركاً رئيسياً؛ إذ تنعكس سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية على جميع الأصول ذات المخاطر. فالأسعار المنخفضة تُفيد بيتكوين عادةً، بينما تُشكّل الأسعار المرتفعة رياحاً معاكسة.

أظهرت بيانات التضخم الصادرة في أبريل إشارات متضاربة. إذ يظل التضخم الأساسي فوق مستهدف الاحتياطي الفيدرالي، مما يُقلّل احتمالات خفض الفائدة في المدى القريب. كما يُمارس ارتفاع الدولار ضغطاً على بيتكوين، إذ يجعل BTC أقل جاذبية للمستثمرين الدوليين.

تُضيف الأحداث الجيوسياسية مزيداً من الغموض. فالتوترات التجارية بين الاقتصادات الكبرى قد تؤثر على المزاج تجاه المخاطر. وأحياناً يعمل بيتكوين كأداة تحوط في أوقات التوتر الجيوسياسي، غير أن هذه العلاقة غير منتظمة.

مؤشرات السلسلة تُقدّم إشارات

تُوفّر بيانات البلوك تشين رؤى إضافية. فقد انخفض عدد العناوين النشطة قليلاً خلال الأسبوع الماضي. وتبقى أعداد المعاملات مستقرة دون نمو. ويواصل معدل الهاش ارتفاعه، مما يعكس ثقة المعدّنين. بيد أن عائدات المعدّنين من رسوم المعاملات تراجعت مع تباطؤ نشاط الشبكة.

يقع مؤشر الخوف والطمع لبيتكوين في منطقة محايدة، مما يُشير إلى أن معنويات السوق لا تميل نحو أي طرف بشكل متطرف. وتاريخياً، تحدث التحركات الكبرى حين تبلغ المعنويات مستويات متطرفة. وتُلمّح القراءة المحايدة الراهنة إلى الحاجة لمحفّز لإشعال الاتجاه القادم.

ما ينبغي على المتداولين مراقبته

ستحدد عدة مؤشرات رئيسية الخطوة التالية لبيتكوين. أولاً، تابع الاهتمام المفتوح للخيارات عند 80,000 دولار؛ فأي تراجع في هذا التركّز سيُخفّف المقاومة. ثانياً، راقب معدلات تمويل العقود الآجلة؛ إذ قد تُلمّح المعدلات السلبية المستمرة إلى بلوغ القاع. ثالثاً، تابع تدفقات العملات المستقرة إلى البورصات؛ فأي ارتفاع فيها سيُشير إلى تجدّد الاهتمام بالشراء.

يكتسب تحليل الحجم أهمية بالغة أيضاً. فاختراق 80,000 دولار على حجم تداول مرتفع سيكون إشارة صعودية، بينما سيؤكد الرفض على حجم منخفض استمرار المقاومة. ويبقى مؤشر القوة النسبية (RSI) على الأطر الزمنية اليومية في النطاق المحايد، مما يُبقي الباب مفتوحاً أمام التحركات في كلا الاتجاهين.

الخلاصة

يواجه بيتكوين مقاومة ملموسة قرب 80,000 دولار جراء تركّز الخيارات، وتراجع العقود الآجلة، وتباطؤ الطلب الفوري، وضغط أخذ الأرباح. ويُبرز تقرير بلومبرغ هذه العوامل المتشابكة. وتُشكّل عمليات البيع التي يُجريها صانعو السوق خلال الارتفاعات حاجزاً يُغذّي نفسه بنفسه. وقد يُزيل انتهاء صلاحية الخيارات في مايو ويونيو بعض الضغط، إلا أن أوضاع السوق الأشمل والمعنويات ستحدد في نهاية المطاف مسار بيتكوين. وينبغي على المتداولين مراقبة المستويات الرئيسية ومؤشرات السلسلة بحثاً عن إشارات الاختراق أو الانهيار. ويبقى مستوى 80,000 دولار أبرز نقطة سعرية لبيتكوين في الأسابيع المقبلة.

الأسئلة الشائعة

س1: لماذا يتوقف بيتكوين عند 80,000 دولار؟
ج: يواجه بيتكوين مقاومة عند 80,000 دولار بسبب تركّز خيارات الشراء على Deribit، وتراجع مراكز العقود الآجلة، وتباطؤ الطلب الفوري، وأخذ المحتفظين على المدى الطويل لأرباحهم. ويبيع صانعو السوق خلال الارتفاعات مولّدين ضغطاً بيعياً.

س2: ما المقصود بـ "غاما طويلة" في تداول الخيارات؟
ج: تشير الغاما الطويلة إلى مركز تتغير فيه دلتا الخيار بسرعة مع تغيّر السعر الأساسي. ويتعيّن على صانعي السوق ذوي الغاما الطويلة التحوط ببيع الأصل مع ارتفاع الأسعار، مما يُحدّ من الزخم الصعودي.

س3: ما حجم الاهتمام المفتوح لخيارات بيتكوين عند 80,000 دولار؟
ج: يتجمّع ما يقارب 1.5 مليار دولار من خيارات الشراء الاسمية عند سعر الإضراب البالغ 80,000 دولار على منصة Deribit، بتواريخ انتهاء في مايو ويونيو 2025.

س4: هل يمكن لبيتكوين أن يتجاوز 80,000 دولار قريباً؟
ج: الاختراق وارد إذا انتهت صلاحية الخيارات دون مقاومة كبيرة، أو إذا ظهر محفّز كالشراء المؤسسي أو تحوّلات اقتصادية كلية. بيد أن المؤشرات الراهنة تُلمّح إلى استمرار التوطيد.

س5: ما مؤشرات السلسلة التي ينبغي مراقبتها لتوقّع الاختراق؟
ج: تشمل المؤشرات الرئيسية: الاهتمام المفتوح للخيارات عند 80 ألف دولار، ومعدلات تمويل العقود الآجلة، وتدفقات العملات المستقرة إلى البورصات، ومؤشر الخوف والطمع لبيتكوين. ويُؤكد الحجم المرتفع أثناء الاختراق قوة الحركة.

ظهر هذا المقال مقاومة بيتكوين عند 80 ألف دولار: لماذا يواجه BTC حاجزاً صلباً وسط تركّز الخيارات لأول مرة على BitcoinWorld.