لماذا انخفض سهم Chipotle (CMG) بعد أرباح الربع الأول رغم تجاوز الإيرادات للتوقعات

النقاط الرئيسية

• انخفضت أسهم CMG بنحو 3.6% إلى $32.98 بعد الإعلان عن نتائج الربع الأول في 29 أبريل
• بلغ ربح السهم $0.24، متوافقاً مع التوقعات لكنه انخفض من $0.29 في الفترة المقابلة من العام الماضي
• بلغت إيرادات الربع $3.09 مليار، متجاوزةً التوقعات بنمو سنوي قدره 7.4%
• سجّلت مبيعات المطاعم المقارنة ارتفاعاً متواضعاً بنسبة +0.5% عقب عام 2025 الصعب
• يبلغ متوسط السعر المستهدف في وول ستريت $46.23، مع توقعات تتراوح بين $35 و$52

أعلنت Chipotle Mexican Grill (CMG) عن نتائجها المالية للربع الأول في 29 أبريل، مما أثار ردّ فعل سلبياً من المستثمرين. وتراجعت الأسهم بنحو 3.6% في جلسات التداول اللاحقة، مستقرةً قرب $32.97، أي أدنى بكثير من أعلى مستوى خلال 52 أسبوعاً البالغ $58.42.

Chipotle Mexican Grill, Inc., CMG

سجّلت السلسلة إيرادات فصلية بلغت $3.09 مليار، متجاوزةً بفارق ضيق توقعات السوق البالغة $3.07 مليار، وهو ما يمثّل ارتفاعاً بنسبة 7.4% على أساس سنوي. وتوافق ربح السهم مع التوقعات عند $0.24، وإن كان ذلك يمثّل انخفاضاً من $0.29 المُسجَّلة في الربع الأول من عام 2025.

إيجابية لافتة: عادت مبيعات المتاجر المقارنة إلى منطقة النمو بنسبة +0.5%، مما يُشكّل ارتياحاً بعد الاتجاهات المخيّبة للآمال في عام 2025. وأبرز مسؤولو الشركة الطلب القوي على العروض الغنية بالبروتين والقوة المستمرة في القنوات الرقمية بوصفهما محركَين للنمو.

بيد أن ردّ فعل السوق جاء متبايناً بوضوح.

وول ستريت لا تزال منقسمة

خفّضت Guggenheim هدف السعر إلى $35 مع الإبقاء على موقفها "المحايد"، مستشهدةً بالضغوط المتصاعدة على الربحية جراء ارتفاع تكاليف العمالة والتشغيل. وخفّضت Wells Fargo توقعاتها من $50 إلى $45 لكنها أبقت على توصيتها بـ"الوزن الزائد". ورفعت Stephens هدفها بشكل متواضع إلى $39 مع تصنيف "الوزن المتعادل".

في معسكر المتفائلين، رفعت Citigroup هدف السعر إلى $46، فيما أعادت TD Cowen تأكيد توصيتها بـ"الشراء". وتتوقع Sanford C. Bernstein تقييماً بـ$50 مع تصنيف "الأداء المتفوق".

إجمالاً، يمنح 23 محللاً سهم CMG تصنيف "شراء" فيما يوصي 12 بالاحتفاظ به. ويُشير متوسط السعر المستهدف البالغ $46.23 إلى إمكانات صعود كبيرة من المستويات الحالية للمستثمرين المراهنين على انتعاشه.

تتوقع التوقعات الأشمل إيرادات كاملة لعام 2026 بنحو $13.0 مليار، تمثّل توسعاً بنحو 6.9%. وتتمحور تقديرات ربح السهم السنوي حول $1.11، وهو مستوى ثابت عملياً مقارنةً بأداء الاثني عشر شهراً الماضية.

يُتوقع أن يتباطأ نمو الإيرادات إلى نحو 9.3% سنوياً بحلول نهاية 2026، منخفضاً من معدل النمو السنوي المركّب البالغ 12% خلال السنوات الخمس الماضية. ويتوافق هذا التوقع عن كثب مع مسار النمو المتوقع لقطاع المطاعم البالغ 9.1%.

نشاط الخيارات يُشير إلى تردد المستثمرين

نقطة بيانات لافتة بشكل خاص في أعقاب الإعلان عن الأرباح: ارتفاع حجم خيارات البيع. إذ تداول نحو 61,900 عقد من خيارات البيع، أي ما يزيد بنحو 39% عن النشاط اليومي المعتاد لخيارات البيع. ويدل هذا التركيز عادةً على تزايد نشاط التحوط أو اتخاذ مراكز هبوطية صريحة.

مع سيطرة المستثمرين المؤسسيين على 91.3% من أسهم CMG المتداولة، يمكن أن تتسارع تحركات الأسعار الكبيرة في أي اتجاه بسرعة.

وسّع Danske Bank A/S حصته خلال الربع الرابع، إذ اقتنى 61,230 سهماً إضافياً ليبلغ إجمالي صفقته 711,117 سهماً بقيمة تبلغ نحو $26.3 مليون. كما أسّست عدة شركات استثمارية أصغر مراكز جديدة خلال الربع الثالث.

يحمل سهم CMG حالياً نسبة سعر إلى أرباح (P/E) تبلغ 30.25، ونسبة PEG تبلغ 2.02، ومعامل بيتا 1.03. ويتداول السهم دون المتوسط المتحرك لـ50 يوماً البالغ $34.37 والمتوسط المتحرك لـ200 يوم البالغ $35.94.

يتراوح نطاق التداول خلال 52 أسبوعاً بين $29.75 و$58.42، مما يضع CMG فوق أدنى مستوى سنوي له بهامش طفيف.

نُشر مقال لماذا انخفض سهم Chipotle (CMG) بعد أرباح الربع الأول رغم تجاوز الإيرادات للتوقعات أولاً على Blockonomi.