تبني البنوك الأمريكية لـ Bitcoin أمر لا مفر منه: مسؤول في Morgan Stanley يكشف خارطة الطريق التنظيمية

BitcoinWorld

تبني البنوك الأمريكية للبيتكوين أمر لا مفر منه: مسؤول في Morgan Stanley يكشف خارطة الطريق التنظيمية

يتضح الطريق أمام تبني البنوك الأمريكية للبيتكوين بشكل متزايد. صرّحت Amy Oldenburg، رئيسة استراتيجية الأصول الرقمية في Morgan Stanley، مؤخراً بأن المؤسسات المالية الأمريكية ستحتفظ في نهاية المطاف بالبيتكوين في ميزانياتها العمومية. وفي كلمتها خلال مؤتمر البيتكوين في لاس فيغاس، استعرضت الموافقات التنظيمية اللازمة من المجلس الاحتياطي الاتحادي والامتثال لقواعد بازل. ويُمثّل هذا التصريح لحظة بالغة الأهمية للصناعة.

العقبات التنظيمية أمام امتلاك البنوك الأمريكية للبيتكوين

لكي تتمكن البنوك الكبرى كـ Morgan Stanley من الاحتفاظ بالبيتكوين مباشرةً، عليها التعامل مع منظومة تنظيمية بالغة التعقيد. وأكدت Oldenburg أن الحصول على موافقات المجلس الاحتياطي الاتحادي أمر لا غنى عنه. فضلاً عن ذلك، يتعين على البنوك الامتثال لمعايير لجنة بازل للرقابة المصرفية. إذ تحدد هذه القواعد الدولية كيفية إدارة البنوك لرأس المال والمخاطر. غير أن البيئة التنظيمية الراهنة في طور التحول، حيث أشارت Oldenburg إلى تنامي الميل نحو توسيع أعمال الأصول الرقمية. ويُرسي هذا التحول أساساً متيناً لتبني المؤسسات للبيتكوين.

دور المجلس الاحتياطي الاتحادي

يضطلع المجلس الاحتياطي الاتحادي بدور محوري في هذه العملية، إذ يتعين عليه منح إذن صريح للبنوك للاحتفاظ بالأصول الرقمية. وبدون هذا الإذن، يظل الاحتفاظ بالبيتكوين على نطاق واسع أمراً غير مرجح. ويشهد موقف الاحتياطي الفيدرالي من الأصول الرقمية تطوراً ملحوظاً، وتشير الإشارات الأخيرة إلى انفتاح أكبر على الحوار مع المؤسسات المالية. ويُفتح هذا التحول الباب أمام البنوك لاستكشاف دمج البيتكوين في عملياتها.

الامتثال للجنة بازل

تُعدّ لوائح بازل عاملاً حاسماً آخر، إذ تحدد هذه القواعد متطلبات رأس المال للبنوك التي تحتفظ بأصول عالية المخاطر. ويقع البيتكوين حالياً ضمن فئة الأصول عالية المخاطر، مما يستوجب الاحتفاظ باحتياطيات رأسمالية أعلى. ويتعين على البنوك إثبات ممارساتها القوية في إدارة المخاطر. وتشير تعليقات Oldenburg إلى أن البنوك تستعد لمواجهة هذه المتطلبات، وتعمل على تطوير أطر داخلية للامتثال لمعايير بازل.

الخطوة الأولى لـ Morgan Stanley: منتج ETP للبيتكوين

اتخذت Morgan Stanley بالفعل خطوة ملموسة، إذ أطلقت MSBT، أول منتج متداول في البورصة مدعوم بالبيتكوين من بنك أمريكي مرخّص. واستقطب هذا المنتج ما يزيد على 100 مليون دولار خلال أيامه الستة الأولى. وأشارت Oldenburg إلى أن هذه الأموال جاءت بالكامل من مستثمرين يديرون محافظهم بأنفسهم. ويُثبت هذا النجاح وجود طلب قوي من المستثمرين الأفراد على منتجات البيتكوين الخاضعة للتنظيم، كما يُبيّن قدرة البنوك على تقديم مثل هذه المنتجات بنجاح.

طلب المستثمرين يقود التغيير

يُشير التدفق السريع لرأس المال نحو MSBT إلى اتجاه سوقي واضح، إذ يتشوّق المستثمرون المستقلون للحصول على تعرض للبيتكوين عبر البنوك. ويدفع هذا الطلب البنوك إلى توسيع عروضها من الأصول الرقمية. وتشير ملاحظات Oldenburg إلى أن Morgan Stanley تُصغي لعملائها، وتستكشف بنشاط خدمات إضافية في مجال الأصول الرقمية.

التنسيق التنظيمي العالمي

شددت Oldenburg على الحاجة إلى تنسيق تنظيمي عالمي، نظراً لأن بنوكاً كـ Morgan Stanley تعمل في ولايات قضائية متعددة وتحتاج إلى موافقة الجهات التنظيمية في كل سوق تخدمه، بما في ذلك الولايات المتحدة وأوروبا وآسيا. وستُسهم القواعد المنسّقة في تبسيط الامتثال والحد من المخاطر القانونية للبنوك، في حين يُعيق المشهد التنظيمي المجزّأ الراهن عملية التبني.

الأثر على القطاع المصرفي

إن أقدمت البنوك الأمريكية على تبني البيتكوين، فسيكون الأثر بالغاً. إذ سيُضفي ذلك الشرعية على البيتكوين بوصفه فئة أصول سائدة، ويفتح للبنوك مصدراً جديداً للإيرادات. وقد تنشأ خدمات الحضانة وطاولات التداول ومنتجات الإقراض، مما سيُعيد تشكيل المشهد التنافسي. وقد تسير البنوك الأصغر على خطى المؤسسات الكبرى كـ Morgan Stanley.

الجدول الزمني لتبني البنوك الأمريكية للبيتكوين

لم تُحدد Oldenburg جدولاً زمنياً بعينه، غير أنها أشارت إلى تسارع وتيرة التقدم. ويُعدّ الوضوح التنظيمي الأخير مؤشراً إيجابياً، حيث يتوقع كثير من الخبراء أن تحتفظ البنوك الكبرى بالبيتكوين في غضون السنوات الخمس القادمة. ويتوقف هذا الجدول الزمني على الموافقات التنظيمية وظروف السوق، فيما يُلمّح الزخم الراهن إلى أن التغيير بات وشيكاً.

المعالم الرئيسية التي ينبغي متابعتها

• توجيهات المجلس الاحتياطي الاتحادي بشأن حضانة الأصول الرقمية
• تحديثات لجنة بازل بشأن أوزان مخاطر الأصول الرقمية
• موافقات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على المزيد من المنتجات المرتبطة بالبيتكوين
• الأطر التنظيمية العالمية الصادرة عن مجلس الاستقرار المالي

خاتمة

يُعزز تصريح Amy Oldenburg من Morgan Stanley حتمية تبني البنوك الأمريكية للبيتكوين. فالمسار التنظيمي، رغم تعقيده، بات أكثر قابلية للتنقل. ومع المجلس الاحتياطي الاتحادي وقواعد بازل بوصفهما حارسَين رئيسيَّين، تستعد البنوك لمستقبل الأصول الرقمية. ويُثبت نجاح MSBT وجود طلب حقيقي من المستثمرين. ومع تطور اللوائح، يُرجَّح أن تحذو المزيد من البنوك حذوها. وسيُغير هذا التحول جوهرياً طبيعة العلاقة بين التمويل التقليدي والبيتكوين.

الأسئلة الشائعة

س1: هل ستحتفظ البنوك الأمريكية فعلاً بالبيتكوين في ميزانياتها العمومية؟
ج1: نعم، وفقاً لرئيسة استراتيجية الأصول الرقمية في Morgan Stanley. غير أنها تحتاج أولاً إلى موافقات المجلس الاحتياطي الاتحادي والامتثال لقواعد بازل.

س2: ما هو MSBT ولماذا يكتسب أهمية؟
ج2: MSBT هو أول منتج متداول في البورصة مدعوم بالبيتكوين من بنك أمريكي مرخّص، وقد جمع ما يزيد على 100 مليون دولار بسرعة، مما يُعكس طلباً قوياً من المستثمرين على منتجات البيتكوين الخاضعة للتنظيم.

س3: كيف تؤثر قواعد بازل على تبني البنوك للبيتكوين؟
ج3: تُلزم قواعد بازل البنوك بالاحتفاظ برأس مال أعلى في مقابل الأصول عالية المخاطر كالبيتكوين، ويتعين على البنوك تطوير أطر لإدارة المخاطر للامتثال قبل الاحتفاظ بالبيتكوين.

س4: متى يمكننا توقع بدء البنوك الأمريكية بالاحتفاظ بالبيتكوين؟
ج4: يتوقع الخبراء ذلك خلال السنتين إلى الخمس سنوات القادمة، تبعاً للموافقات التنظيمية وظروف السوق. وتتسارع وتيرة التقدم في ظل بيئة تنظيمية أكثر ملاءمة.

س5: ما الدور الذي يضطلع به المجلس الاحتياطي الاتحادي؟
ج5: يتعين على المجلس الاحتياطي الاتحادي منح إذن صريح للبنوك للاحتفاظ بالأصول الرقمية، ويُعدّ موقفه المتطور من الأصول الرقمية عاملاً رئيسياً في الجدول الزمني للتبني.

نُشر هذا المقال تبني البنوك الأمريكية للبيتكوين أمر لا مفر منه: مسؤول في Morgan Stanley يكشف خارطة الطريق التنظيمية لأول مرة على BitcoinWorld.