السلفادور تشتري الانخفاض متحدية مطالب صندوق النقد الدولي: إضافة أكثر من 100 مليون دولار في BTC مع تذبذب السعر

نفذت السلفادور أكبر عملية شراء للبيتكوين (BTC) في يوم واحد منذ تبنيها للعملة المشفرة في عام 2021، حيث اشترت حوالي 1,090 بيتكوين بقيمة تقريبية 100 مليون دولار مع انخفاض الأسعار إلى ما دون 90,000 دولار في 18 نوفمبر.

كشف الرئيس نايب بوكيلي عن الصفقة على X مع لقطة شاشة من لوحة معلومات البيتكوين الحكومية تظهر أن إجمالي الحيازات ارتفع إلى 7,474 بيتكوين، بقيمة تتراوح بين 680 مليون و700 مليون دولار بالأسعار الحالية.

تمثل عملية الاستحواذ قفزة بنسبة 17% في الاحتياطيات الوطنية خلال سبعة أيام وتمثل أهم إضافة في جلسة واحدة لمخزون السلفادور.

جاءت عملية الشراء خلال موجة بيع أوسع للأصول المحفوفة بالمخاطر التي محت مكاسب البيتكوين لعام 2025 ودفعت الأسعار إلى ما يقرب من 30% أقل من السجل المسجل في أكتوبر فوق 126,000 دولار. ينبع التراجع من الشكوك حول خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وتصحيح في أسهم الذكاء الاصطناعي.

تمدد عملية الشراء برنامج المتوسط التكلفة الدولارية في السلفادور، الذي تم إطلاقه في نوفمبر 2022، مع التزام بشراء 1 بيتكوين يوميًا.

حافظت الحكومة على استراتيجية التراكم هذه خلال دورات الصعود والهبوط، مع إضافة شرائح أكبر أحيانًا عندما تنخفض الأسعار بشكل حاد.

هيكل السلسلة والشفافية

تتدفق العملات الجديدة إلى احتياطي بيتكوين الاستراتيجي في السلفادور، وهو إطار حفظ نشره المكتب الوطني للبيتكوين في أغسطس 2025. يوزع الهيكل الحيازات عبر محافظ متعددة، كل منها محدود بـ 500 بيتكوين، مع لوحة معلومات عامة تجمع الأرصدة.

قبل عملية الشراء الأخيرة، تراوحت الاحتياطيات المعلنة من 6,100 إلى 6,313 بيتكوين. أظهرت تحديثات بوكيلي في مايو وسبتمبر مئات الملايين من الدولارات في الأرباح غير المحققة عندما تم تداول البيتكوين بالقرب من 100,000 دولار.

تقوم أنظمة التتبع من الطرف الثالث، بما في ذلك Bitcoin Treasuries وKuCoin، الآن بالإبلاغ عن الرقم المحدث البالغ 7,474 بيتكوين. تسجل عملية الاستحواذ كجزء صغير من حجم تداول البيتكوين اليومي ولكنها تحمل وزناً مقابل كتب الطلبات الفورية الرقيقة خلال جلسات تجنب المخاطر.

يضع التوقيت السلفادور كواحدة من المشترين المؤسسيين القلائل الراغبين في زيادة التعرض بينما تسجل صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة تدفقات خارجية صافية.

بالإضافة إلى ذلك، تعيد عملية الشراء إشعال الاحتكاك مع صندوق النقد الدولي (IMF).

حصلت السلفادور على تسهيل صندوق ممتد لمدة 40 شهرًا بقيمة 1.4 مليار دولار في أواخر عام 2024 وأوائل عام 2025، مع وثائق القرض التي تتطلب من الحكومة تقليص أحكام قانون البيتكوين لعام 2021.

تم حظر مدفوعات الضرائب بالبيتكوين، وتحول قبول القطاع الخاص من إلزامي إلى طوعي. وفقًا لتقرير موظفي صندوق النقد الدولي، تظل السلطات "ملتزمة بعدم زيادة تعرض القطاع العام للبيتكوين،" ورحب المديرون بهذا التعهد مع التحذير من مخاطر الاستقرار المالي والمالية العامة.

في مارس، التزمت السلفادور "بعدم تراكم المزيد من البيتكوين على مستوى القطاع العام بأكمله" كجزء من البرنامج. ومع ذلك، استمر بوكيلي في الشراء على أي حال.

حافظت الحكومة على سياسة الاستحواذ اليومية بعد اتفاقية صندوق النقد الدولي ونفذت عملية شراء احتفالية لـ 21 بيتكوين في سبتمبر للاحتفال بـ "يوم البيتكوين"، مما يتناقض مع شروط البرنامج.

حاول مسؤولو صندوق النقد الدولي التوفيق بين التناقض من خلال التصريح بأن الزيادات في احتياطي بيتكوين الاستراتيجي لا تزال متسقة مع الشروط، دون توضيح كيف تتجنب عمليات الشراء من قبل المكتب الوطني للبيتكوين إضافة إلى التعرض العام الإجمالي.

عمق السوق والإشارات السيادية

يحمل تدفق الطلبات البالغ 100 مليون دولار وزناً رمزياً يتجاوز حجمه. تدير السلفادور واحدة من خزائن البيتكوين السيادية القليلة وأظهرت استعدادًا للميل إلى السحوبات، حتى وسط التزامات صندوق النقد الدولي متعددة السنوات.

وصلت عملية الشراء عندما انخفض البيتكوين إلى ما دون 90,000 دولار للمرة الأولى في حوالي سبعة أشهر، وهو حد أدى إلى بيع من المراكز ذات الرافعة المالية والمالكين المؤسسيين.

من منظور البنية الدقيقة للسوق، توفر المعاملة دعمًا مرئيًا في الكتب الرقيقة خلال جلسة هرب فيها معظم رأس المال المؤسسي من الأصول المحفوفة بالمخاطر.

يعزز تحديث لوحة معلومات الحكومة وإفصاح بوكيلي العلني التزام الإدارة بالتراكم بغض النظر عن تحركات الأسعار على المدى القصير أو الضغط الخارجي من المقرضين متعددي الأطراف.

ظهر المنشور "السلفادور تشتري الانخفاض متحدية مطالب صندوق النقد الدولي: إضافة أكثر من 100 مليون دولار في BTC مع تذبذب السعر" لأول مرة على CryptoSlate.