التمويل يشارك مشاركة هذا المقال نسخ الرابطX (تويتر)لينكد إنفيسبوكالبريد الإلكتروني BitMine Immersion تجلس على 4 مليار دولار L التمويل يشارك مشاركة هذا المقال نسخ الرابطX (تويتر)لينكد إنفيسبوكالبريد الإلكتروني BitMine Immersion تجلس على 4 مليار دولار L

بيت ماين إميرشن تجلس على خسارة بقيمة 4 مليارات دولار في رهان الإيثر مع تحذير المحلل من مشاكل هيكلية

2025/11/22 02:06
يشارك
مشاركة هذا المقال
نسخ الرابطX (تويتر)لينكد إنفيسبوكالبريد الإلكتروني

بيت ماين إميرشن تجلس على خسارة 4 مليارات دولار من رهانها على الإيثر مع تحذير المحلل من مشاكل هيكلية

يحذر مؤسس 10x Research ماركوس ثيلين من أن شركة توم لي قد تحبس المساهمين وسط عوائد رهان منخفضة ورسوم مضمنة باهظة وتلاشي علاوة صافي قيمة الأصول.

بقلم كريستيان ساندور|تحرير ستيفن ألفر
تم التحديث في 21 نوفمبر 2025، 6:07 مساءً. تم النشر في 21 نوفمبر 2025، 6:06 مساءً.
توماس لي، المؤسس المشارك والمدير التقني لشركة فندسترات كابيتال، رئيس بيت ماين (كوين ديسك)

ما يجب معرفته:

  • تجلس بيت ماين إميرشن على خسائر غير محققة حادة في حيازاتها من الإيثر (ETH) مع انهيار أسعار العملات المشفرة.
  • أبلغت الشركة عن أرباح بقيمة 328 مليون دولار للسنة المالية 2025، لكنها تواجه مشاكل هيكلية، حذر ماركوس ثيلين من 10x Research.
  • قال ثيلين إن المستثمرين قد يقعون في فخ هيكل غامض ومكلف مع استمرار التعويضات العالية وعائد رهان ETH الباهت وتلاشي علاوة صافي قيمة الأصول.

تجلس بيت ماين إميرشن (BMNR)، أكبر شركة خزينة أصول رقمية (DAT) تركز على الإيثريوم ويقودها المخضرم في وول ستريت توماس لي، على خسائر غير محققة حادة في رهانها الكبير على الإيثر ETH$2,760.16.

أبلغت الشركة يوم الجمعة عن صافي دخل قدره 328 مليون دولار للسنة المالية المنتهية في 31 أغسطس، بينما بلغت الأرباح المخففة بالكامل للسهم 13.39 دولارًا. كما أعلنت عن توزيع أرباح اسمية بقيمة 0.01 دولار للسهم وأعلنت عن خطط لإطلاق منتج بنية تحتية للرهان، MAVAN (شبكة المصادقة المصنوعة في أمريكا)، في أوائل عام 2026.

تستمر القصة أدناه
لا تفوت قصة أخرى.اشترك في نشرة Crypto Daybook Americas اليوم. شاهد جميع النشرات الإخبارية
سجلني

على الرغم من الأرباح الإيجابية في العناوين، حذر ماركوس ثيلين، مؤسس 10x Research، من أن الشركة، وكذلك شركات DAT الأخرى، تواجه مشاكل هيكلية عميقة.

تقدر الشركة الآن بأنها تجلس على أكثر من 4 مليارات دولار من الخسائر غير المحققة على حيازاتها بعد انخفاض بنسبة 45٪ في أسعار ETH منذ ذروة أغسطس. انخفض سعر سهم BMNR بنسبة 84٪ من ذروته في يوليو، مع محو التراجع لعلاوة صافي قيمة الأصول (NAV) التي غذت حماس المستثمرين في السابق، كما لاحظ ثيلين.

جادل ثيلين بأن العديد من شركات خزينة الأصول الرقمية (DAT) تعتمد على كيانات معقدة ومتعددة الطبقات مثل مديري الأصول والمستشارين الاستراتيجيين والواجهات الترويجية ذات الرواتب العالية مع تضمين رسوم "تآكل العوائد بهدوء".

وأشار إلى أن تعويضات قيادة بيت ماين والمستشارين الخارجيين يمكن أن تستخرج 157 مليون دولار سنويًا على مدى 10 سنوات من خلال عقود التعويض والاستشارة.

لاحظ ثيلين أن عائد رهان الإيثر، وهو مصدر إيرادات رئيسي على حيازات العملات المشفرة، لا يبدو مقنعًا للمستثمرين. وفقًا لمعدل CESR المركب لرهان الإيثر، فإن عائد رهان الإيثر حاليًا حوالي 2.9٪، وهو أقل بكثير من عائد صندوق سوق المال بالدولار الأمريكي الذي يعتبر خاليًا من المخاطر. بمجرد احتساب تكاليف التشغيل والوسطاء، يكون العائد الفعلي للمساهمين أقل بكثير، كما قال ثيلين.

"لن يقبل أي مخصص مؤسسي جاد" ذلك العائد، كما قال ثيلين، خاصة عندما "تقلبات السعر في ETH تعرض الضمانات الأساسية لمخاطر مستمرة."

حذر ثيلين من أن شركات DAT يمكن أن تحبس المساهمين، خاصة مع انهيار علاوة صافي قيمة الأصول. "يجد المستثمرون أنفسهم محاصرين في الهيكل، غير قادرين على الخروج دون ضرر كبير - سيناريو فندق كاليفورنيا الحقيقي،" كما قال.

أخبار الإيثريومخزينة الأصول الرقميةخزينة الإيثريومماركوس ثيلين10x researchثروة CoinDesk

المزيد لك

بحث البروتوكول: GoPlus Security

بتكليف منGoPlus

ما يجب معرفته:

  • اعتبارًا من أكتوبر 2025، حققت GoPlus إجمالي إيرادات قدرها 4.7 مليون دولار عبر خطوط منتجاتها. تطبيق GoPlus هو المحرك الرئيسي للإيرادات، حيث ساهم بمبلغ 2.5 مليون دولار (حوالي 53٪)، يليه بروتوكول SafeToken بمبلغ 1.7 مليون دولار.
  • بلغ متوسط مكالمات واجهة برمجة تطبيقات أمان التوكن من GoPlus Intelligence 717 مليون مكالمة شهريًا منذ بداية العام حتى الآن في عام 2025، مع ذروة بلغت ما يقرب من مليار مكالمة في فبراير 2025. بلغ إجمالي طلبات مستوى البلوكتشين، بما في ذلك محاكاة المعاملات، متوسطًا إضافيًا قدره 350 مليون شهريًا.
  • منذ إطلاقه في يناير 2025، سجل توكن $GPS أكثر من 5 مليارات دولار في إجمالي حجم التداول الفوري و10 مليارات دولار في حجم المشتقات في عام 2025. بلغ حجم التداول الفوري الشهري ذروته في مارس 2025 عند أكثر من 1.1 مليار دولار، بينما بلغ حجم المشتقات ذروته في نفس الشهر عند أكثر من 4 مليارات دولار.
عرض التقرير الكامل

المزيد لك

شركات خزينة البيتكوين اليابانية تواصل التفوق على BTC. سياسة الضرائب القاسية تجعل التفوق على نظرائها الأمريكيين أمرًا سهلاً

بينما تكافح شركات خزينة البيتكوين المدرجة في الولايات المتحدة للتفوق على صناديق

إخلاء مسؤولية: المقالات المُعاد نشرها على هذا الموقع مستقاة من منصات عامة، وهي مُقدمة لأغراض إعلامية فقط. لا تُظهِر بالضرورة آراء MEXC. جميع الحقوق محفوظة لمؤلفيها الأصليين. إذا كنت تعتقد أن أي محتوى ينتهك حقوق جهات خارجية، يُرجى التواصل عبر البريد الإلكتروني service@support.mexc.com لإزالته. لا تقدم MEXC أي ضمانات بشأن دقة المحتوى أو اكتماله أو حداثته، وليست مسؤولة عن أي إجراءات تُتخذ بناءً على المعلومات المُقدمة. لا يُمثل المحتوى نصيحة مالية أو قانونية أو مهنية أخرى، ولا يُعتبر توصية أو تأييدًا من MEXC.

قد يعجبك أيضاً

محلل يشارك سبب عدم قلقه بشأن سعر XRP - "الطريق إلى فالهالا"

محلل يشارك سبب عدم قلقه بشأن سعر XRP - "الطريق إلى فالهالا"

قضى سعر XRP الأسبوع الماضي يصارع الزخم الهابط، وأضاف الانخفاض الأخير تحت مستوى سعر 2 دولار المزيد إلى المشاعر الهابطة. انزلقت العملة المشفرة لفترة وجيزة تحت هذا المستوى النفسي خلال الـ 24 ساعة الماضية، مواصلة سلسلة متعددة الأسابيع من القمم المنخفضة والقيعان المنخفضة. على الرغم من هذا التراجع، يقترح أحد محللي العملات المشفرة على X أن الحركة الحالية ليست مقلقة كما تبدو. يُظهر مخطط السعر الخاص به، الذي يرسم شموع XRP الأسبوعية، انخفاض سعر XRP إلى منطقة دعم مألوفة داخل قناة هابطة أكبر. سعر XRP لا يزال يتداول داخل نطاق طويل الأمد قد يكون انخفاض XRP تحت 2 دولار الضربة النهائية للعديد من المتداولين الصاعدين، لكن البعض لا يزال متمسكًا. في تحليله، ذكّر المحلل المتابعين أن XRP كان يتحرك ضمن نفس النطاق الواسع بين 1.90 دولار و3.50 دولار لما يقرب من عام. وفقًا له، فإن الانخفاض الأخير إلى الحد السفلي لهذا النطاق هو ببساطة إعادة زيارة السوق لمنطقة تم تأسيسها بالفعل. قراءة ذات صلة: إليك منطقة المقاومة التي تمنع سعر Dogecoin من الارتفاع سلط الضوء على منطقة الدعم الخضراء حول 1.90 دولار، والتي منعت مرارًا انهيارًا أعمق طوال أواخر 2024 وأوائل 2025. يُظهر المخطط الذي شاركه شموع XRP الأسبوعية تتجه نحو ذلك الدعم، ملامسة حافة القناة الصفراء الهابطة التي شكلت حركة السعر منذ آخر رفض رئيسي بالقرب من نطاق المقاومة الأحمر فوق 3 دولارات. مع وضع حركة السعر هذه ونطاق السعر في الاعتبار، لاحظ المحلل أنه لا يوجد شيء ذو معنى يتغير ما لم ينخفض XRP تحت 1.90 دولار. انهيار تحت هذه المنطقة، بحسب كلماته، سيرسل XRP "عائدًا إلى ماكدونالدز"، وهو تراجع أكثر حدة بكثير. ومع ذلك، طالما أن الدعم الأخضر موجود، يمكن تصنيف الانخفاض المستمر على أنه ضوضاء داخل مرحلة توحيد أكبر. على الطرف المقابل من المخطط توجد مقاومة 3.60 دولار. تم اختبار المنطقة الحمراء التي تميز هذه المنطقة في وقت سابق من العام ولكن تم رفضها بقوة، مما أدى إلى إنشاء النطاق الواسع الذي ظل XRP عالقًا فيه منذ ذلك الحين. قال المحلل إن تجاوز هذا السقف سيفتح ما أسماه "الطريق إلى فالهالا". مخطط سعر XRP. المصدر: @stedas على X الطريق إلى فالهالا: ماذا يأتي بعد اختراق فوق 3.6 دولار إذا تمكن XRP من اختراق حاجز 3.60 دولار، يعتقد المحلل أن الطريق يفتح نحو أهداف صعودية قوية. ذكر منشوره معالم محتملة عند 7 دولارات و12 دولارًا وربما حتى 25 دولارًا إذا توسع الزخم إلى ارتفاع كامل النطاق. يوضح خط الإسقاط الصفراء الصاعد في المخطط مدى سرعة تحرك XRP بمجرد تحويل تلك المقاومة إلى دعم. قراءة ذات صلة: يقول المحلل إنك تنظر إلى XRP بطريقة خاطئة، إليك ما يفعله بالفعل تتوافق أهداف السعر هذه مع توقعات متوسطة النطاق من قبل محللين آخرين. تتراوح توقعات سعر XRP في الطرف المرتفع من ثلاثة أرقام عند 100 دولار، وحتى 1000 دولار. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XRP عند 1.96 دولار، بانخفاض 8% في الـ 24 ساعة الماضية. الصورة المميزة تم إنشاؤها باستخدام Dall.E، المخطط من Tradingview.com
مشاركة
NewsBTC2025/11/22 03:00
خفض سعر الفائدة الفيدرالي يدفع BTC وعملية البيع المسبق لـ Bitcoin Hyper

خفض سعر الفائدة الفيدرالي يدفع BTC وعملية البيع المسبق لـ Bitcoin Hyper

ظهر منشور "خفض سعر الفائدة الفيدرالي يدفع BTC وبيع بيتكوين هايبر المسبق" على BitcoinEthereumNews.com. خفض المجلس الاحتياطي الاتحاد الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. من المتوقع أن يدفع المستثمرين نحو الأصول الأكثر مخاطرة، وبالتالي يغذي ارتفاع $BTC. لكن مع نمو تبني $BTC، ستصبح قيود الشبكة - مثل الرسوم الباهظة والسرعات المنخفضة - أكثر وضوحًا. لحسن الحظ، يستعد بيتكوين هايبر ($HYPER) لإصلاحها - ليس من المستغرب أنه جمع ما يقرب من 17 مليون دولار في البيع المسبق. خفض سعر الفائدة الفيدرالي قد يعيد توجيه 7.4 تريليون دولار من صناديق سوق المال إلى $BTC مع أكثر من 7.4 تريليون دولار في أسواق المال، يمكن أن يساعد خفض سعر الفائدة الفيدرالي في نقل هذه الأموال إلى $BTC - خاصة الآن بعد أن أصبح التعرض لزعيم العملات المشفرة أسهل من خلال صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفوري وبدائل الخزانة. المصدر: FRED أشار رئيس المجلس الاحتياطي الفيدرالي باول أيضًا إلى أن خفضين آخرين للفائدة قد يحدثان قبل نهاية هذا العام، مستشهدًا بالمخاوف الجارية بشأن سوق العمل الأمريكي. في المقابل، يمكن أن يعزز ذلك زخم العملة المشفرة رقم 1 بشكل أكبر. وليس هذا كل شيء. يشير خبير الاستراتيجية الكلية أوكتافيو (تافي) كوستا إلى أن الدولار الأمريكي قد ينهار من مستوى دعم استمر 14 عامًا. مع احتمال وجود دولار أضعف بكثير في المستقبل، من المتوقع أن تتعزز حالة الصعود للأصول عالية المخاطرة مثل $BTC. المصدر: X أوكتافيو (تافي) كوستا مع تسارع تبني $BTC على الأرجح في ظل هذه الظروف، قد يكون بيتكوين هايبر بالضبط ما هو مطلوب للحفاظ على وظائف الشبكة وسط الطلب المتزايد. بيتكوين هايبر لحل أزمة قابلية التوسع في البيتكوين بيتكوين هايبر هو حل رائد من الطبقة الثانية (L2) مصمم لمعالجة أكثر نقاط الضعف أهمية في شبكة البيتكوين: قابلية التوسع البطيئة، وسرعة المعاملات، والرسوم الباهظة. في الوقت الحالي، يمكن للبيتكوين تسهيل 10.73 معاملة في الثانية (tps) فقط. بالمقارنة، يمكن لبلوكتشين الإيثريوم التعامل مع أكثر من ضعف عبء العمل عند 23.82 معاملة في الثانية. الحد الأقصى لإنتاجية البيتكوين البالغ 13.2 معاملة في الثانية أقل أيضًا بنسبة 78.83% من إنتاجية الإيثريوم البالغة 62.34 معاملة في الثانية. لأنه يمكنه معالجة عدد محدود فقط...
مشاركة
BitcoinEthereumNews2025/09/19 05:54