- نمو صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة يظهر الحجم، لكن ثقة المستثمرين تتخلف عن استقرار الذهب طويل المدى.
- الذهب لا يزال مفضلاً في الأزمات بسبب دعم البنوك المركزية والمخصصين المؤسسيين.
- مكانة البيتكوين كـ "ذهب رقمي" تعتمد على التبني والبنية التحتية والأداء وقت الأزمات.
لا تزال مساعي البيتكوين نحو لقب الذهب الرقمي تواجه رياحاً معاكسة قوية رغم صعوده السريع في الأسواق العالمية. تجاوز الأصل صناديق الذهب المتداولة في البورصة في أواخر 2024، ووصل إلى مستوى اعتبره الكثيرون تاريخياً. علاوة على ذلك، تحوم أصول صناديقه المتداولة الإجمالية الآن قرب 120 مليار دولار، مما يظهر اهتماماً مستمراً من المستثمرين.
ومع ذلك، لا تزال طبيعة سوقه تفتقر إلى الاستقرار والثقة اللذين يميزان الأصول التقليدية الآمنة. تشكل هذه الفجوة ما يصفه سيمون كيم، الرئيس التنفيذي لشركة Hashed، بـ "مفارقة الذهب الرقمي"، وهي حالة ينمو فيها الحجم بسرعة لكن الثقة طويلة المدى تظل هشة.
لماذا لا تزال الثقة تفضل الذهب على البيتكوين
يلاحظ كيم أن الوقت يشكل ثقة المستثمرين أكثر من أي مقياس آخر. لقد نجا الذهب من آلاف السنين من الأزمات والحروب وتحولات العملات. في المقابل، وجد البيتكوين لمدة ستة عشر عاماً فقط، مما يترك المستثمرين غير متأكدين من سلوكه وقت الأزمات. علاوة على ذلك، يضيف تكوين رأس المال تحدياً آخر.
تجذب صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة صناديق التحوط ومكاتب التداول التي تسعى وراء التقلبات. ونتيجة لذلك، غالباً ما يتفاعل الأصل مثل سهم تقني عالي المخاطر عندما تتحرك الأسواق. أما الذهب، فيستفيد من المخصصين طويلي المدى مثل البنوك المركزية وصناديق التقاعد وشركات التأمين. يساعد وجودهم الذهب على التصرف بثبات خلال أحداث الضغط.
تعزز اتجاهات الارتباط هذا الانقسام. لا يزال البيتكوين يتداول بشكل وثيق مع ناسداك، وغالباً ما يتم بيعه عندما تنخفض أسهم التكنولوجيا. يتحرك الذهب بشكل مختلف. وبالتالي، لا يزال المستثمرون العالميون يتجهون إلى الأصول المادية عندما تتصاعد التوترات الجيوسياسية والاقتصادية الكلية.
يؤكد ارتفاع الذهب إلى أكثر من 4,000 دولار في 2025 والارتفاع السريع في أصول صناديق الذهب المتداولة هذا التفضيل. قادت البنوك المركزية معظم هذا التوسع حيث قللت من التعرض للدولار وزادت من تنويع الاحتياطي.
مسار البيتكوين نحو نضج سوقي أعلى
يعتقد كيم أن البيتكوين يجب أن يعزز ملفه النوعي قبل أن يكتسب اعترافاً كاملاً كملاذ آمن. بالإضافة إلى ذلك، يجب على صناديق الثروة السيادية الكبيرة وخطط التقاعد تبني أطر تخصيص واضحة طويلة المدى.
كما أن إدراجه في الاحتياطي على مستوى الدولة من شأنه أن يعيد تشكيل التصور العالمي. علاوة على ذلك، يجب أن يتصرف البيتكوين بموثوقية خلال الأزمات الفعلية، وليس الأحداث المعزولة. يريد المستثمرون أدلة متكررة على أن البيتكوين يمكن أن يرتفع عندما تواجه الأنظمة التقليدية ضغوطاً.
بالإضافة إلى ذلك، يظل نضج البنية التحتية أمراً حاسماً. يجب أن تتوسع طبقات الدفع أكثر، ويجب أن توسع البنوك الكبرى خدمات الحفظ والتخزين، ويجب أن يلبي التعدين توقعات بيئية أكثر صرامة. التقدم جارٍ، لكن كيم يجادل بأن هذه التغييرات يجب أن تتسارع مع دخول الأسواق العالمية دورة اقتصادية كلية جديدة.
فترة انتقالية طويلة في الأفق
يتوقع كيم أن تبدأ التحولات المهمة بعد 2026 مع انخفاض التقلبات وارتفاع التبني المؤسسي. بحلول عام 2030، يجادل بأن البيتكوين يمكن أن يكسب أخيراً لقب الذهب الرقمي. ومع ذلك، يعتمد الجدول الزمني على اختبارات العالم الحقيقي والإصلاحات الهيكلية وتنامي الثقة العالمية.
ذات صلة: البيتكوين يصمد بشكل أفضل مما تعتقد: المحلل يقول إن السوق الصاعد لا يزال مستمراً
إخلاء المسؤولية: المعلومات المقدمة في هذا المقال هي لأغراض إعلامية وتعليمية فقط. لا يشكل المقال نصيحة مالية أو نصيحة من أي نوع. Coin Edition ليست مسؤولة عن أي خسائر تكبدها نتيجة استخدام المحتوى أو المنتجات أو الخدمات المذكورة. ينصح القراء بتوخي الحذر قبل اتخاذ أي إجراء متعلق بالشركة.
المصدر: https://coinedition.com/bitcoins-battle-for-safe-haven-status-intensifies-as-gold-extends-its-lead/
