نقطة التحول لبيتكوين في نوفمبر 2025 هي التدفقات المؤسسية والعوامل الاقتصادية الكلية التي أجبرته على الانخفاض إلى ما دون 100,000 دولار من 126,000 دولار في أكتوبر. لدى محترفي السوق توقعان مختلفان من بيتكوين في الأشهر القليلة القادمة. الأول يتوقع أن تكون الأسعار 130,000-140,000 دولار في 3 أشهر إلى 6 أشهر. والثاني هو احتمالية ارتفاع نهائي إلى 100,000-110,000 دولار وانعكاس طويل. تحتاج هيكلية السوق الحالية وأنماط الدورة التاريخية إلى تفسير فيما يتعلق بهذه الهياكل المتنافسة.
حالة السوق الصاعد - الزخم المؤسسي والرياح الخلفية الكلية
يعتمد السيناريو الأول على التطورات الهيكلية التي لم تكن موجودة في دورات بيتكوين السابقة. على مدار العام الماضي، أنشأت صناديق ETF بيتكوين طلبًا مؤسسيًا متسقًا يتحمل ضغط البيع. قامت المؤسسات المالية الكبرى، مثل جامعة هارفارد، بتوسيع حيازاتها من بيتكوين بشكل كبير من خلال صندوق ETF بيتكوين من BlackRock. توفر هذه البنية التحتية المؤسسية ديناميكية سوق مختلفة عن دورات الماضي التي يهيمن عليها التجزئة.
يظهر التحليل الفني أيضًا نقصًا في الثقة. تمكن بيتكوين من التعافي من التصحيحات، حيث تتوفر أنماط الحجم وإشارات التحليلات على السلسلة. تتقدم أحجام التداول حول مستويات الدعم المهمة، خاصة 100,000. يعتقد محللو مؤشر الخوف والجشع أن هذا يخلق وضع تراكم كلاسيكي للمؤسسات المستعدة للمرحلة التالية. تشير الاتجاهات الدورية إلى أن موجات صعود بيتكوين تحدث بعد 18-24 شهرًا من تنصيف البيتكوين. حدث آخر تنصيف في أبريل 2024، مما تسبب في ذروة الدورة في أواخر 2025 إلى أوائل 2026.
حالة السوق الهابط - ضغط التوزيع ونضج الدورة
يقدم السيناريو الثاني سردًا أكثر كثافة بناءً على آليات السوق الواقعية. حقق بيتكوين بالفعل قدرًا كبيرًا من الإيرادات من المحتفظين على المدى الطويل منذ يوليو 2025، والذي شهد مبيعات بقيمة 43 مليار دولار تقريبًا من هذه المجموعة من المحتفظين. تشير بيانات معاملات الحوت الأخيرة إلى أن هناك انخفاضًا بنسبة 87٪ في الحجم في الأسابيع بين أكتوبر ونوفمبر، مما يشير إلى أن كبار المحتفظين إما ينتقلون أو ينقلون حيازاتهم إلى التخزين البارد.
تعكس دورة التوزيع هذه تلك التي شوهدت في 2013 و2017 و2021، والتي تتميز بارتفاعات سريعة في الأسعار تليها تصحيحات ممتدة. أشار مؤشر دورة السوق الصاعد والهابط من CryptoQuant إلى احتمال حدوث انعكاس في الاتجاه الكلي عندما يصل مؤشر الربح والخسارة إلى مستويات الحماس القصوى، مما يؤدي لاحقًا إلى ضغط هبوطي طويل الأمد. انخفضت الأسهم بشكل كبير في الثلاثين يومًا الماضية على الرغم من زيادة الأحجام، مما يشير إلى انخفاض بدلاً من التراكم. وفقًا للسرد الهبوطي، يمكن أن يهيمن البائعون على الطلب خلال هذا الارتداد بعد اختبار 100,000 إلى 110,000 دولار للمرة الأخيرة، مما يتسبب في انخفاض الطلب.
هيكل السوق وماذا يعني أواخر 2025
بيتكوين في أواخر 2025 هو نقطة تحول. يؤكد كلا السيناريوهين أن المركبات المؤسسية، وقبول خزينة الشركات، والبنية التحتية لصناديق ETF الفورية قد غيرت سوق بيتكوين. هناك مقاومة قوية للارتداد الممتد بالقرب من 109.683 دولار عند استرجاع فيبوناتشي 0.618. الاختراق هنا مع الحجم سيوفر الأطروحة الهبوطية والفشل سيوفر الحجة الصاعدة.
من المرجح أن يعتمد الحل على عوامل كلية أوسع خارج سوق العملات المشفرة، مثل اتجاهات أسعار الفائدة، والأحداث الجيوسياسية. تعتمد النتيجة على ما إذا كانت الفوائد التنظيمية المتوقعة في ظل إدارة ترامب تترجم إلى سياسات شراء بيتكوين فعلية.
الخلاصة
يجب أن يكون مستثمرو بيتكوين مستعدين لكلا السيناريوهين، حيث يمكن أن يصبح أواخر 2025 حدثًا مهمًا للسوق. قد يؤكد إما تحول بيتكوين إلى أصل سائد أو يختبر ما إذا كانت قناعات التجزئة والمؤسسات يمكن أن تتحمل دورة تصحيح أخرى. بدلاً من الرهان على نتيجة واحدة، يجب على المشاركين الحكيمين في السوق الحفاظ على مراقبة دقيقة للتدفقات المؤسسية. يجب عليهم أيضًا مراقبة سلوك الأفراد الكبار، والذي غالبًا ما يؤدي إلى مؤشر مبكر على السيناريو المرجح أن يتكشف.
المصدر: https://blockchainreporter.net/bitcoin-will-either-rally-to-140k-or-drop-after-110k-bounce/
