تعثر ارتفاع العملات المشفرة بالقرب من بيتكوين بقيمة 94 ألف دولار مع اضطراب السندات الذي يحفز تجنب المخاطرة قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي

دخلت سوق التشفير شهر ديسمبر بزخم صعودي قوي، حيث ارتفع بيتكوين نحو 94,000 دولار واقترب الإيثريوم من 3,250 دولار بحلول نهاية الأسبوع الماضي، وفقًا لمذكرة بحثية من Laser Digital.

تم تغذية الارتفاع بمحفزين رئيسيين: شراء Strategy لما يقرب من 960 مليون دولار من BTC والترقب حول ترقية Fusaka المقررة في 3 ديسمبر.

ومع ذلك، مع مرور تلك العوامل، تبخر السوق الصاعد. انعكست الأسعار بسرعة خلال جلسة التداول الأمريكية يوم الجمعة، مما أدى إلى بيع مكثف. ظهر ارتداد صغير خلال عطلة نهاية الأسبوع، لكن المشاعر فشلت في الاستمرار حتى يوم الاثنين - وهو نمط تلاحظ Laser Digital أنه كان "سلوكًا نموذجيًا لسوق التشفير خلال الأشهر القليلة الماضية".

عوائد السندات تصل إلى أعلى مستوياتها منذ عقود مع تغير توقعات السياسة

أضافت الظروف الكلية ضغوطًا على الأصول المعرضة للمخاطر. تم بيع أسواق السندات في الاقتصادات الرئيسية، مدفوعة في البداية باليابان. تجاوز عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات 1.90٪، وهو مستوى قياسي على مدار الـ 30 عامًا الماضية.

تقول Laser Digital إن هذه الخطوة جاءت بعد تزايد احتمالات رفع سعر الفائدة في ديسمبر من قبل بنك اليابان، إلى جانب المخاوف بشأن زيادة الإصدار الناجمة عن ميزانية تكميلية للسنة المالية 25 أكبر من المتوقع والميزانية المتوقعة للسنة المالية 26.

وفي الوقت نفسه، في الولايات المتحدة، ارتفعت سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق 4.10٪، مع تموضع الأسواق قبل اجتماع السياسة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. أثرت توقعات "خفض متشدد" هذا الأسبوع - تخفيض مصحوب بتوجيه مستقبلي حازم - على معنويات أسعار الفائدة والشهية للمخاطر بشكل عام.

انقسام السوق بين الأسهم والتشفير

قالت جريسي تشين، الرئيسة التنفيذية لبورصة Bitget العالمية، إن المستثمرين يتصرفون كما لو أن قرار الفيدرالي بشأن سعر الفائدة قد تم تحديده بالفعل. "وفقًا لـ FedWatch من مجموعة CME، تراهن العقود الآجلة لصناديق الفيدرالي على فرصة تقارب 90٪ لخفض بمقدار 25 نقطة أساس، وهو أمر منطقي، خاصة مع تراجع التضخم وضعف بيانات الاقتصاد الكلي. والمثير للاهتمام أنه قبل أسبوعين فقط، كانت الفرصة أقل من 40٪."

وتلاحظ اختلافًا في معنويات المخاطرة: "ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة تقارب 17٪ هذا العام ويتداول بانخفاض حوالي 4٪ فقط عن ذروته في أكتوبر. ومع ذلك، شهدت صناديق الأسهم الأمريكية تدفق خارجي بقيمة 3.5 مليار دولار الأسبوع الماضي، بينما أضافت الصناديق العالمية 7.9 مليار دولار... التشفير، للأسف، أضعف بكثير... يمكن أن يؤدي خفض سعر الفائدة إلى ارتفاع BTC مرة أخرى نحو 94,000-96,000 دولار. وعلى النقيض من ذلك، يمكن أن تؤدي خطوة حذرة إلى إعادته إلى نطاق 80 ألف دولار مرة أخرى."

بناء التقلبات السعرية قبل أسبوع مكثف للبنوك المركزية

تلاحظ Laser Digital أن أسواق الخيارات تسعر تقلبات إضافية قبل قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. تتوقع منصة التداول "أن يكون تحرك الأسعار متقلبًا هذا الأسبوع والأسبوع المقبل،" مستشهدة بجدول زمني مكثف يشمل الفيدرالي في 10 ديسمبر، وبنك اليابان في 19 ديسمبر، وتقريرين رئيسيين للعمالة بينهما.

يتركز اهتمام السوق على ملخص التوقعات الاقتصادية المحدث (SEP) للفيدرالي ومخطط النقاط والمراجعة المحتملة لمسار سعر الفائدة النهائي، وكلاهما يمكن أن يعيد تشكيل المواقف حتى نهاية العام.

تراجع المقدار، لكن علاوة مخاطر الحدث لا تزال قائمة

تراجعت تقلبات التشفير من ذروتها الأخيرة، على الرغم من أن الأسواق لا تزال تسعر مخاطر الحدث بشكل كبير. تتداول أحجام BTC حول مستوى 45-vol و ETH حول 70-vol، مع تحديد تقلبات حدث 11 ديسمبر عند 56v لـ BTC و 75v لـ ETH.

تلاحظ Laser Digital أن الارتباط بين السعر الفوري والتقلب لا يزال سلبيًا - وهو اتجاه استمر في التحقق. مع هيمنة القوى الكلية وتلاشي المحفزات، تبدو الأسواق متأهبة للاضطرابات مع احتلال البنوك المركزية مركز الصدارة.