العملات المستقرة — الجسور بين التقلبات السعرية والقيمة

العملات المستقرة

العملات المستقرة — الجسور بين التقلبات السعرية والقيمة

مشكلة "القهوة"

تخيل أنك تدخل مقهى لشراء لاتيه بقيمة 5 دولارات باستخدام بيتكوين. بحلول الوقت الذي تصل فيه إلى الكاونتر، قيمة 5 دولارات من BTC الخاصة بك أصبحت فجأة 4.50 دولار. ليس لديك ما يكفي من المال، والباريستا في حيرة من أمره.

هذه هي "مشكلة التقلبات السعرية". لكي يعمل Web3 فعلياً للبشر العاديين، نحتاج إلى طريقة لتخزين القيمة على السلسلة لا تتأرجح بشكل جامح مثل الأفعوانية. ادخل: العملات المستقرة. هذا هو اليوم 17/60 يوماً من Web3.

شرح بسيط: الدولار الرقمي

العملات المستقرة هي ببساطة رموز "مربوطة" بقيمة أصل مستقر، عادة الدولار الأمريكي. فهي تمنحك السرعة والطبيعة العابرة للحدود للعملات المشفرة دون نوبات قلبية في الأسعار.

فكر فيها على أنها الجسور بين العالم القديم والعالم الجديد. تستخدمها للدخول إلى نظام الكريبتو البيئي (الدخول)، والاختباء من انهيارات السوق (التحوط)، والمشاركة في التطبيقات المالية التي تعلمناها في الأسبوعين الماضيين.

الأنواع الرئيسية الثلاثة (كيف تحافظ على الربط):

1. مدعومة بالعملات الورقية (الخزنة)

هذه هي الأكثر شيوعاً. مقابل كل رمز بقيمة دولار واحد يتم إصداره، يتم الاحتفاظ بدولار حقيقي واحد في حساب مصرفي.

كيف يعمل:

• تقوم بإيداع 100 دولار لدى جهة إصدار العملة المستقرة
• يقومون بسك 100 USDC/USDT لك
• تلك الـ 100 دولار موجودة في خزنة بنك في مكان ما
• يمكنك استردادها في أي وقت

أمثلة: USDT (Tether)، USDC (Circle)

الإيجابيات:

• سهلة الفهم
• موثوقة للغاية (مدعومة بدولارات حقيقية)
• الأكثر اعتماداً على نطاق واسع

السلبيات:

• تتطلب الثقة في جهة الإصدار
• مركزية (شركة تتحكم في الخزنة)
• خاضعة للضغوط التنظيمية

2. مضمونة بالعملات المشفرة (المقترض الزائد)

هذه مدعومة بأصول تشفير أخرى مثل الإيثريوم. نظراً لأن ETH متقلب، فإن هذه عادة ما تكون "مضمونة بشكل مفرط" — بمعنى أنك قد تحتاج إلى إيداع ETH بقيمة 150 دولاراً لسك عملة مستقرة بقيمة 100 دولار.

كيف يعمل:

• تقوم بقفل 1.5 ETH (بقيمة ~4,500 دولار) في عقد ذكي
• يقوم العقد بسك 3,000 DAI لك (1 DAI = 1 دولار)
• إذا انخفض ETH ووقع الضمان الخاص بك تحت العتبة، يقوم العقد بتصفية مركزك تلقائياً
• هذا يضمن أن DAI لديه دائماً ما يكفي من الضمانات لدعمه

مثال: DAI (MakerDAO)

الإيجابيات:

• لامركزي حقاً (لا توجد شركة تتحكم في الضمانات)
• شفاف (يمكنك التحقق من الضمانات على السلسلة)
• مقاوم للرقابة (لا توجد سلطة مركزية)

السلبيات:

• يتطلب ضماناً مفرطاً (استخدام غير فعال لرأس المال)
• معقد للفهم
• مخاطر الضمانات (إذا انهار ETH، قد تتم تصفيتك)

3. خوارزمية (الكود)

تستخدم هذه رياضيات معقدة وكود العرض والطلب للحفاظ على القيمة. ليس لديها ضمانات موجودة في خزنة.

كيف يعمل:

• تقوم الخوارزمية بضبط العرض ديناميكياً
• إذا ارتفع السعر فوق دولار واحد، يتم سك المزيد من الرموز
• إذا انخفض السعر عن دولار واحد، يتم حرق الرموز
• النظرية: قوى السوق تدفعها مرة أخرى إلى دولار واحد

مثال: Terra (UST) — فشل هذا بشكل مذهل في عام 2022

الإيجابيات:

• فعالة من حيث رأس المال (لا حاجة لضمانات)
• على السلسلة بحتة

السلبيات:

• عالية المخاطر (تعتمد كلياً على الخوارزمية)
• سهلة الكسر (عملية بيع كبيرة يمكن أن تتحول إلى دوامة)
• معظمها فشل أو تحت التدقيق

لماذا هذا مهم: السياق في العالم الحقيقي

العملات المستقرة ليست فقط للمتداولين. إنها حالياً أكبر حالة استخدام للبلوكتشين عالمياً:

1. التحويلات المالية: إرسال الأموال للوطن بسعر رخيص

• عامل مهاجر في الولايات المتحدة يريد إرسال 200 دولار إلى عائلته في الفلبين
• التحويل البنكي التقليدي: 5-7 أيام، رسوم 3-5٪ = خسارة 10-15 دولاراً
• تحويل العملة المستقرة: 10 دقائق، رسوم أقل من 1٪ = خسارة أقل من دولارين
• النتيجة: تتحرك مليارات من خلال العملات المستقرة للتحويلات المالية سنوياً

2. السيولة في DeFi: العمود الفقري لتمويل الكريبتو

• لا يمكن أن يكون لديك سوق إقراض موثوق إذا تغير سعر الضمانات كل ثانية
• بروتوكولات DeFi (Aave، Compound) تستخدم العملات المستقرة كجانب "مستقر" من الصفقات
• بدون USDC/USDT/DAI، سينهار DeFi

3. الحماية من التضخم المفرط: عندما تموت عملتك

• في البلدان ذات العملات المحلية الفاشلة (فنزويلا، الأرجنتين، زيمبابوي)، الاحتفاظ بالدولارات الرقمية هو منقذ للحياة
• يمكن لعائلة فنزويلية تخزين ثروتها في USDT بدلاً من مشاهدة البوليفار الخاص بها يفقد 50٪ من قيمته في أسابيع
• أصبحت العملات المستقرة أداة ملاذ للاستقرار المالي

4. البوابة الداخلة والخارجة: البوابة إلى الكريبتو

• لا يمكنك شراء بيتكوين بحسابك المصرفي مباشرة (في العديد من البلدان)
• لكن يمكنك شراء USDC، ثم تبديل USDC بـ BTC
• العملات المستقرة هي الجسر بين العملة الورقية والكريبتو

الإحصائيات المهمة

• القيمة السوقية: أكثر من 150 مليار دولار في العملات المستقرة (وتنمو)
• الحجم اليومي: حجم عملة مستقرة أكثر من بيتكوين
• الاعتماد: 80٪ من مستخدمي الكريبتو بالتجزئة يتفاعلون مع العملات المستقرة يومياً
• التأثير في العالم الحقيقي: ممرات التحويلات المالية توفر مليارات من الرسوم

رحلة التعلم الخاصة بي

قادماً من خلفية كتابة تقنية لـ Tether، رأيت بشكل مباشر مدى أهمية الثقة والشفافية في هذا القطاع. في البداية، اعتقدت أن العملات المستقرة كانت "مملة" مقارنة بـ NFTs أو DAOs. لكنني أدركت: لا يمكنك بناء مدينة (Web3) بدون عملة مستقرة.

إنه المحرك غير المرئي الذي يجعل كل شيء آخر ممكناً.

عندما تستخدم DeFi، فأنت تستخدم العملات المستقرة. عندما ترسل الأموال عبر الحدود، فأنت تستخدم العملات المستقرة. عندما تحمي البلدان ذات التضخم المفرط مدخراتها، فإنها تستخدم العملات المستقرة.

العملات المستقرة ليست جذابة. لكنها ضرورية.

التطور: ما الذي يتغير

الأمس: كانت العملات المستقرة مجرد "دولارات مزيفة على البلوكتشين"

اليوم: أصبحت بنية تحتية حقيقية

• تبحث الحكومات في CBDCs (العملات الرقمية للبنوك المركزية)
• يتم ترميز أصول العالم الحقيقي (RWAs) وتسعيرها بالعملات المستقرة
• تعتمد حلول توسيع L2 بالكامل على العملات المستقرة من أجل السيولة

الغد: قد تحل العملات المستقرة محل الخدمات المصرفية التقليدية لمليارات الأشخاص

موارد للتعمق أكثر:

1. تقرير شفافية Tether — كيف تدير أكبر عملة مستقرة احتياطياتها
2. الورقة البيضاء لـ DAI — فهم كيفية عمل الاستقرار المدعوم بالعملات المشفرة
3. مؤشر العملة المستقرة — تتبع القيم السوقية والربط لمختلف الرموز
4. The Graph — نشاط العملة المستقرة — بيانات على السلسلة في الوقت الفعلي حول استخدام العملات المستقرة
5. YouTube: ثلاثة أنواع مختلفة من العملات المستقرة بواسطة Coin Gecko

في هذه السلسلة:

اليوم 15: الإيثريوم مقابل سولانا
اليوم 16: شرح DAOs: كيف تعمل المنظمات اللامركزية فعلياً
اليوم 17 (اليوم): العملات المستقرة

تابعني على تويتر لآخر التحديثات.
انضم إلى Web3 for Humans للمناقشات النشطة.

تم نشر العملات المستقرة — الجسور بين التقلبات السعرية والقيمة في الأصل في Coinmonks على Medium، حيث يواصل الناس المحادثة من خلال تسليط الضوء والرد على هذه القصة.