قد يكون مايكل سايلور قد استبعد بيع ممتلكات Strategy من بيتكوين، بناءً على توسيع احتياطي الدولار الأمريكي.
في الواقع، أعلنت Strategy مؤخراً عن توسيع صندوق احتياطي الدولار الأمريكي بمقدار 748 مليون دولار ليصل إلى نحو 2.2 مليار دولار. سيساعد الصندوق، الذي تم الإعلان عنه لأول مرة في وقت سابق من ديسمبر، في تغطية التزامات الأرباح المرتبطة بالأسهم الممتازة التي تستخدمها Strategy لجمع رأس المال لشراء بيتكوين.
المصدر: X
ردود الفعل على خطة Strategy
يغطي صندوق الـ 2.2 مليار دولار الآن الالتزامات متوسطة الأجل لمدة 31 شهراً. من ناحية أخرى، تستحق معظم ديونها البالغة 8 مليارات دولار في غضون 3 سنوات، مع أول استحقاق في 2028. بالنسبة للمحلل جيمس فان ستراتن، فإن هذه الخطوة هي وسيلة لإزالة مخاطر الاستبعاد من MSCI والشكوك حول الإعسار.
من المثير للاهتمام أن موقع التوقعات Polymarket رسم صورة مماثلة أيضاً. كانت فرص احذف Strategy من مؤشر MSCI بحلول الربع الأول من عام 2026 لا تزال مرتفعة عند 75% وقت النشر. على العكس من ذلك، كانت احتمالات قيام Strategy ببيع BTC في النصف الأول من عام 2026 عند 17% وأقل من 10% بحلول الربع الأول من عام 2026.
المصدر: Polymarket
بعبارة أخرى، على الرغم من المخاطر العالية للاستبعاد من مؤشر MSCI، كانت احتمالات التصفية القسرية لمخزونها من BTC منخفضة، بفضل صندوق احتياطي الدولار الأمريكي الذي سيغطي التزامات الأرباح الفورية.
من جانبه، ربط المحلل آدم ليفينغستون تحركات احتياطي الدولار الأمريكي الأخيرة بتوصيات S&P Global.
المصدر: X
في الواقع، في أكتوبر 2025، منحت S&P Global شركة Strategy تصنيفاً ائتمانياً "B". ومع ذلك، أشارت الوكالة أيضاً إلى أنها يمكن أن ترفع التصنيف إذا حسنت Strategy "سيولة الدولار الأمريكي"، وخفضت الديون القابلة للتحويل، وأظهرت وصولاً قوياً إلى سوق رأس المال خلال انخفاضات BTC.
MSTR مقابل بيتكوين
على مدى الأسابيع الثلاثة الماضية، جمعت الشركة ما يقرب من 4 مليارات دولار، مما رفع ممتلكاتها من BTC إلى 671,268 عملة ووسعت صندوق الاحتياطي.
ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن MSTR الخاصة بـ Strategy تم بيعها لجمع رأس المال الأخير لتعزيز صندوق احتياطي الدولار الأمريكي.
في الواقع، كل من MSTR و BTC على وشك إنهاء العام بخسائر. محت BTC مكاسبها منذ بداية العام (YTD) وانخفضت بنسبة 5% إلى 88 ألف دولار. انخفضت MSTR بمقدار 8 مرات أكثر (خسارة 43%)، من أعلى مستوى لها في 2025 عند 457 دولاراً إلى 164 دولاراً.
المصدر: Google Finance
أفكار ختامية
- وسعت Strategy صندوق احتياطي الدولار الأمريكي إلى 2.19 مليار دولار، محققة تغطية لمدة 31 شهراً لالتزامات الأرباح المرتبطة بأسهمها الممتازة.
- ظلت احتمالات تصفية BTC الخاصة بها منخفضة بعد إنشاء صندوق الاحتياطي.
المصدر: https://ambcrypto.com/strategy-increases-usd-reserve-fund-to-2-19b-enough-to-clear-insolvency-fud/
