أصبحت المحادثات حول الأصول الرقمية في الاجتماع السنوي للمنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس أكثر واقعية. وتتحول النقاشات من المناقشات التخمينية حول جدوى التشفير على المدى الطويل إلى أسئلة عملية، مثل التكامل مع التمويل التقليدي.
التحول واضح في جدول الأعمال الرسمي لهذا العام، والذي يعكس تركيزًا متزايدًا على التنفيذ بدلاً من الأيديولوجيا. في عام 2025، كانت الجلسة الرسمية الوحيدة المتعلقة بالتشفير في دافوس بعنوان "التشفير على مفترق طرق"، وهي مناقشة واسعة تركزت على عدم اليقين التنظيمي والاتجاه المستقبلي للقطاع.
في عام 2026، أصبح هذا التركيز أكثر حدة. يتضمن جدول الأعمال الآن جلستين مخصصتين رفيعتي المستوى: "هل اقتصاديات التوكن هي المستقبل؟" و "أين نحن بشأن العملات المستقرة؟"
تؤكد قائمة المتحدثين على هذا التغيير في النبرة. يظهر مسؤولون تنفيذيون في مجال التشفير مثل الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، بريان أرمسترونغ، والرئيس التنفيذي لشركة Circle، جيريمي ألير، إلى جانب شخصيات رفيعة المستوى من القطاع العام والبنية التحتية للسوق، بما في ذلك محافظ البنك المركزي الفرنسي والرئيس التنفيذي لمزود التسوية العالمي Euroclear.
- منتدى دافوس لمناقشة التشفير مع محافظ بنك إنجلترا في حلقة نقاش
- LATOKEN BEF دافوس 2019: تيم درابر ينتقد منتقدي العملات المشفرة السائدة
- قمة دافوس: قادة الأعمال يشاركون آراء متباينة حول التشفير
مجالان يجذبان الاهتمام المؤسسي
تشير مناقشات دافوس إلى مجالين حيث تختبر المؤسسات المالية الآن بنشاط كيف يمكن أن تتناسب الأصول الرقمية مع الأنظمة القائمة.
أولاً، يتم مناقشة اقتصاديات التوكن بشكل أقل كمفهوم وأكثر كتحدٍ تشغيلي. تركز اللجان على كيفية نشر تمثيلات أصول العالم الحقيقي على السلسلة على نطاق واسع، مع الاهتمام بالحوكمة والحفظ والبنية التحتية للسوق. يأتي التحول بعد عام اكتسبت فيه السندات الحكومية ومنتجات سوق المال المرمزة زخمًا بين المستخدمين المؤسسيين.
ثانيًا، يتم تأطير العملات المستقرة بشكل متزايد كأداة للدفع والتسوية بدلاً من أداة تداول. تفحص جلسات دافوس كيف يمكن استخدام العملات المستقرة في المدفوعات عبر الحدود والعمليات الخزينة والتسوية بالجملة، وكيف تتقاطع مع أطر العمل المصرفية وعملات الاحتياطي القائمة.
تم دعم هذا التأطير الأكثر عملية من خلال التطورات التنظيمية في عام 2025. قدمت الأطر مثل نظام MiCA التابع للاتحاد الأوروبي وقانون GENIUS الأمريكي معايير أوضح لإصدار العملات المستقرة والرقابة عليها، مما قلل من عدم اليقين للمؤسسات التي تستكشف حالات الاستخدام المحدودة.
تزامن هذا الوضوح مع مبادرات من شركات مالية ومدفوعات كبيرة، بما في ذلك BlackRock و PayPal، التي بدأت في تجربة المنتجات المرمزة والقائمة على العملات المستقرة.
من النقاش إلى التجريب
لا يشير جدول أعمال دافوس 2026 إلى أن تكامل الأصول الرقمية قد تم حسمه أو أنه موحد. لا تزال العديد من الأسئلة التشغيلية والقانونية والعابرة للحدود دون حل، لا سيما حول قابلية التشغيل البيني وإدارة المخاطر والتنسيق الإشرافي. ما يشير إليه هو تغيير في التركيز.
بالنسبة لصانعي السياسات ومزودي البنية التحتية للسوق والمؤسسات المالية الكبيرة، تحولت المناقشة بعيدًا عن ما إذا كانت الأصول الرقمية تنتمي إلى النظام المالي وباتجاه أين - وتحت أي قيود - يمكن نشرها.
بالنسبة للجمهور المهني، فإن الاستنتاج يتعلق بشكل أقل بإعلانات النصر وأكثر بقيمة الإشارة. تعكس دافوس 2026 مرحلة يتم فيها التعامل مع اقتصاديات التوكن والعملات المستقرة كتقنيات يتم اختبارها ضمن البنية المالية القائمة، بدلاً من كونها أنظمة موازية. إلى أي مدى سيذهب هذا التجريب سيعتمد بشكل أقل على الخطاب وأكثر على التنفيذ.
