مقامرة ماتشي بيج براذر عالية المخاطر على الإيثيريوم – قصة تحذيرية في تداول الرافعة المالية للعملات المشفرة

جيفري هوانج، رائد أعمال تايواني أمريكي ومستثمر في العملات المشفرة يُشار إليه على نطاق واسع باسم Machi Big Brother – خسر مبالغ كبيرة من المال بسبب مقدار استخدامه للرافعة المالية للاستثمار في الإيثيريوم. وفقًا لـ OnchainLens، تركت أساليب هوانج التجارية المضاربية حسابه بخسارة كبيرة تبلغ 23.6 مليون دولار، وهو الآن قريب بما يكفي من عتبة التصفية بحيث يمكن أن يكون هذا حدثًا وشيكًا - والذي يبلغ حاليًا 30 دولارًا لكل توكن إيثيريوم.

تشريح صفقة محفوفة بالمخاطر لحوت

فتح هوانج مقدارًا عاليًا للغاية من الرافعة المالية لصفقة طويلة في الإيثيريوم على بورصة لامركزية تسمى Hyperliquid، مما خلق التحدي الحالي الذي يواجهه. يبلغ إجمالي المبلغ المعرض للخطر حوالي 130 مليون دولار والذي يتضمن حوالي 23,700 ETH (99.9 مليون دولار)، بالإضافة إلى الأصول في توكنات HYPE وPUMP. نظرًا لأن الإيثيريوم يتداول حول 4,215 دولارًا وسعر تصفية هوانج يبلغ حوالي 3,059 دولارًا، فهو في صفقة مالية محفوفة بالمخاطر.

لدى هوانج 29.64 مليون دولار كهامش، لذا لم يتبق له تقريبًا أي هامش أمان (5 ملايين دولار على الأكثر). قد يؤدي انخفاض سعر الإيثيريوم إلى طلب هامش. عندما اضطر هوانج إلى تصفية جزء من صفقة ETH الخاصة به، أودع 262,500 USDC لزيادة عتبته ضد التصفية.

نمط من التصفيات المتكررة

يعرف هوانج مخاطر التصفية جيدًا، بعد أن عانى منها 145 مرة على Hyperliquid خلال الفترة التي تلت الانهيار الكبير للسوق في 11 أكتوبر 2025. يُعترف به كأحد كبار المتداولين الذين تم تصفيتهم على المنصة. تمت تصفيته 71 مرة في نوفمبر 2025 وحده ولا يزال ملتزمًا بصفقة الإيثيريوم الصعودية الخاصة به، على الرغم من الأدلة الدامغة التي قد تجعل معظم المتداولين يعيدون النظر.

سلك جيفري هوانج طريقًا مثيرًا للاهتمام للغاية ليصبح أحد أكثر المتداولين نفوذاً في العملات المشفرة. أصبح معروفًا جيدًا خلال التسعينيات كعضو في مجموعة الهيب هوب التايوانية الأمريكية L.A. Boyz. بعد انتهاء مسيرته الموسيقية، أسس هوانج MACHI Entertainment مع Warner Music Taiwan ثم انتقل إلى التكنولوجيا عندما أنشأ خدمة البث المباشر 17 Media في آسيا. في عام 2017، دخل هوانج العملات المشفرة كرائد DeFi وحوت NFT.

التداعيات الموسعة على السوق

تشير مشاكل هوانج إلى مشاكل أكبر بكثير في سوق مشتقات العملات المشفرة. شهدت صناعة الكريبتو عدة تصفيات جماعية في الأشهر الأخيرة، وفقًا لبيانات من Phoenix Group، وكانت هناك حالات تم فيها تصفية صفقات بقيمة تزيد عن 1.38 مليار دولار في غضون 24 ساعة. تشكل عواصف التصفية هذه حلقات ردود فعل تدفع تغيرات السعر بشكل أسرع، خاصة في حالة البورصات اللامركزية مثل Hyperliquid حيث تكون الشفافية ممكنة للمتداولين الآخرين ويمكنهم رؤية صفقة الحيتان.

تفتن حياة هوانج التجارية مجتمع الكريبتو، وهي ليست مجرد ترفيه فحسب، بل أيضًا قصة تحذيرية جيدة. يقدم هوانج مثالاً على خطر التمسك بإيمان راسخ في أحد الأصول. من ناحية، فإن هذا الاقتناع سيغذي أرباحًا هائلة خلال الفقاعة. من ناحية أخرى، إذا تحولت ظروف السوق، فإن نفس الإيمان الثابت يمكن أن يؤدي إلى خسائر كارثية.

الخلاصة

توفر قصة تصفية هوانج الحالية دروسًا مهمة لمتداولي العملات المشفرة من جميع الأنواع. حتى الحيتان التي لديها احتياطي رأسمالي كبير يمكن أن تتضرر من الرافعة المالية المفرطة. يعكس ميل هوانج إلى زيادة التمويل بدلاً من تقليل الخسائر لمنع الإفلاس المالي خطأ نفسيًا شائعًا يرتكبه المشاركون في السوق عبر الزمن: عدم وجود ممارسات إدارة المخاطر الفعالة. على الرغم من أن استثمار هوانج الحالي قد ينجح، إلا أن تجاربه السابقة تشير إلى أن نقص الثقة، أو إدارة المخاطر الكافية، كان كارثيًا تاريخيًا للعديد من الأفراد النشطين في أسواق العملات المشفرة.