Bitwise تتخذ الخطوة الأولى نحو صندوق Uniswap المتداول في البورصة

تقوم Bitwise Asset Management بخطوتها الأولى نحو إطلاق صندوق تداول محتمل مرتبط بـ Uniswap (ETF) من خلال تسجيل صندوق ائتماني قانوني في ديلاوير يحمل اسم Bitwise Uniswap ETF.

يشير هذا الإيداع إلى التحضير والتموضع فيما يمكن أن يصبح منتجًا بارزًا يربط أحد أكبر بروتوكولات DeFi (التمويل اللامركزي) بأدوات الاستثمار المؤسسية السائدة.

لا يمثل التسجيل بعد إيداعًا رسميًا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، كما لم تكشف Bitwise عن جدول زمني للإيداع العام أو المراجعة. يرى مراقبو السوق أن هذا بمثابة عنصر نائب متعمد، خطوة مبكرة تنشئ الإطار القانوني اللازم لتقديم طلب ETF مستقبلي. في الوقت نفسه، يظل عدم اليقين التنظيمي والأسئلة الهيكلية عوامل رئيسية في ما إذا كان مثل هذا المنتج سيتقدم ومتى.

الخطوة القانونية تشير إلى النية وليس الموافقة

قامت Bitwise بتسجيل رسمي لصندوق ائتماني قانوني في ديلاوير تحت اسم Bitwise Uniswap ETF، وهي خطوة شائعة قبل الإيداع في عالم المنتجات الاستثمارية وصناديق ETF. يؤسس هذا النوع من الصناديق الائتمانية الوعاء القانوني الذي سيحتفظ في النهاية بالأصول إذا تقدمت Bitwise بإيداع رسمي لـ ETF. في الإيداعات السابقة لـ صناديق العملات المشفرة الفورية ETF، اتخذت Bitwise خطوات مماثلة قبل أشهر من تقديم الطلبات إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

يصف المحللون هذا بأنه عمل تأسيسي استراتيجي بدلاً من ضمان لإطلاق ETF. "عادة ما تكون تسجيلات الصناديق الائتمانية القانونية عناصر نائبة"، قال أحد مراقبي السوق، مشيرًا إلى أن مثل هذه الصناديق الائتمانية موجودة أحيانًا لفترات طويلة دون أن تؤدي أبدًا إلى مراجعة نشطة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أو طرح منتج في النهاية.

على الرغم من التموضع المبكر، لم تقدم Bitwise بيانًا تسجيل رسميًا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لـ Bitwise Uniswap ETF. وهذا يعني أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لا تراجع حاليًا اقتراح Uniswap ETF ولم يتم الإعلان عن جدول زمني علنًا من قبل Bitwise أو الجهات التنظيمية.

تخفيف الضغوط التنظيمية بعد تحقيق هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية

يأتي توقيت خطوة Bitwise بعد تحول كبير في السياق التنظيمي لـ Uniswap وشركتها المؤسسة، Uniswap Labs. أطلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحقيقًا في Uniswap Labs في عام 2024، مع التركيز على ما إذا كان البروتوكول والفريق قد انتهكا قوانين الأوراق المالية. في عام 2025، أغلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحقيقها، منهية التدقيق على الشركة نفسها وإعادة توجيه الاهتمام نحو أسئلة أوسع حول كيفية تفاعل بروتوكولات DeFi مع الأطر التنظيمية الحالية.

شجع هذا الإغلاق المشاركين في الصناعة والمستثمرين على إعادة التفكير في إمكانيات المنتجات المالية المنظمة المرتبطة بالأصول واللامركزية والبروتوكولات. مع تخفيف الأضواء التنظيمية قليلاً، يرى المشاركون في السوق مجالًا لطرق مؤسسية جديدة للوصول، ليس فقط للتوكنات الفورية ولكن ربما منتجات بنمط ETF يمكن أن تربط الأصول اللامركزية وأسواق رأس المال التقليدية.

تم تداول التوكن الأصلي لـ Uniswap، $UNI، مع اهتمام متزايد من المشترين المؤسسيين الذين ينظرون إلى التوكن كقطعة أساسية من نظام DeFi البيئي. إذا تقدم ETF لـ $UNI أو منتج مرتبط ببروتوكول Uniswap، فيمكن أن يوفر وصولاً أوسع للتوكن للمستثمرين الذين يفضلون الأدوات المنظمة على الممتلكات المباشرة في منصات تداول العملات المشفرة.

ما الذي يمكن أن يعنيه Uniswap ETF للأسواق

سيمثل ETF مرتبط بـ Uniswap أو توكن $UNI تطورًا كبيرًا في كيفية تقاطع التمويل اللامركزي مع الأسواق المالية التقليدية. تعد صناديق ETF من بين المنتجات الاستثمارية الأكثر شيوعًا للمؤسسات والمستثمرين الأفراد على حد سواء نظرًا لهياكلها المنظمة والسيولة اليومية والشفافية.

حاليًا، يتم الحصول على معظم التعرض لتوكنات مثل $UNI من خلال منصات تداول العملات المشفرة أو المحافظ اللامركزية، وهي بيئات تتجنبها بعض المؤسسات والمستثمرون الذين يتجنبون المخاطر بسبب تحديات الحفظ والامتثال. يمكن أن يفتح ETF الباب لـ:

• مشاركة مؤسسية أوسع في توكنات مثل $UNI
• تقليل حواجز الدخول للمستثمرين التقليديين
• أسواق منظمة لاكتشاف الأسعار وتدفقات الاستثمار
• تعزيز مصداقية أصول DeFi في التمويل السائد

ومع ذلك، تبقى أسئلة حاسمة. لا يزال المنظمون يركزون على قضايا مثل الحفظ، من يحتفظ بالأصول الأساسية وكيف يتم حمايتها، بالإضافة إلى السيولة وهيكل السوق. كانت هذه المخاوف محورية في نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تجاه صناديق ETF للعملات المشفرة، خاصة بالنسبة للمنتجات المرتبطة بالتوكنات التي يتم تداولها بشكل أساسي في أماكن لامركزية بدلاً من منصات التداول المنظمة.

رد فعل السوق وآراء المحللين

المشاعر السوقية حول تسجيل Bitwise مختلطة ولكنها متفائلة بحذر. يعتقد بعض المحللين أن هذه الخطوة قد تكون الأولى في سلسلة من الإيداعات التي تؤدي في النهاية إلى منتجات ETF مرخصة مرتبطة بالتمويل اللامركزي. يحذر آخرون من أن النية لا تؤدي دائمًا إلى الموافقة.

لاحظ أحد الاستراتيجيين الماليين أن التسجيلات تتجاوز أحيانًا ظروف السوق؛ أي أنه قد يتم إنشاء صندوق ائتماني ولكنه لا يكون نشطًا أبدًا إذا ظلت الظروف التنظيمية غير مواتية. ومع ذلك، يُنظر إلى وجود صندوق Bitwise Uniswap ETF الائتماني نفسه كإشارة إلى أن اللاعبين في الصناعة يستعدون لمستقبل حيث يمكن تعبئة أصول DeFi في أدوات منظمة.

لاحظ المتداولون والمستثمرون الذين يراقبون أسعار $UNI زيادة في التقلبات والاهتمام بعد الإعلانات حول ETF المحتمل. يرى البعض هذا كتصويت بالثقة في التبني المؤسسي طويل الأجل، بينما يذكر آخرون السوق بأنه لا يوجد تطبيق رسمي أو موافقة بعد.

ما الذي سيأتي بعد ذلك لـ Bitwise و Uniswap

بالنظر إلى المستقبل، فإن السؤال الأكثر إلحاحًا لمراقبي الصناعة هو ما إذا كانت Bitwise ستتخذ الخطوة التالية، بتقديم طلب رسمي لـ ETF إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. إذا قدمت Bitwise، فمن المرجح أن يجذب هذا الطلب اهتمامًا كبيرًا من كل من المنظمين والمستثمرين، خاصة بالنظر إلى النقاشات الجارية حول تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة.

من المرجح أن يقيّم المنظمون أي اقتراح لـ ETF من خلال عدسة:

• حلول الحفظ، كيف سيحتفظ الصندوق بالأصول اللامركزية بشكل آمن؟
• السيولة ونزاهة السوق، هل لدى أسواق $UNI عمق وشفافية كافيان؟
• الإفصاح عن المخاطر، هل سيفهم المستثمرون المخاطر الفريدة المرتبطة ببروتوكولات DeFi؟

حتى تقدم Bitwise بيان تسجيل رسمي، يظل ETF احتمالًا وليس يقينًا. ومع ذلك، فإن إنشاء صندوق Bitwise Uniswap ETF الائتماني القانوني يشير إلى أن منصات التداول ومديري الأصول والمستثمرين يستعدون لمستقبل حيث يتداخل التمويل اللامركزي والمنتجات الاستثمارية التقليدية بشكل متزايد.

مع تطور المشهد، ستتم مراقبة الخطوات التالية من قبل Bitwise و Uniswap Labs والمنظمين عن كثب من قبل الأسواق المتلهفة للحصول على إشارات أوضح حول مستقبل العملات المشفرة والتمويل المؤسسي.

إفصاح: هذا ليس نصيحة تداول أو استثمار. قم دائمًا بأبحاثك الخاصة قبل شراء أي عملة مشفرة أو الاستثمار في أي خدمات.

تابعنا على X @nulltxnews للبقاء على اطلاع بآخر أخبار العملات المشفرة و NFT و AI والأمن السيبراني والحوسبة الموزعة و Metaverse!