المنقب يبيع بيتكوين بقيمة 305 مليون دولار مع انخفاض حاد في صعوبة الشبكة

تشددت ظروف تعدين البيتكوين بشكل حاد في أواخر يناير وأوائل فبراير بعد انخفاض صعوبة الشبكة بنسبة 14% على مدى ثلاثة أسابيع وكشف المنقب المتداول علنًا Cango عن بيع بقيمة 305 مليون دولار من BTC خلال عطلة نهاية الأسبوع.

يُظهر الجمع بين انخفاض مقاييس الربحية ومبيعات الميزانية العمومية الانتقائية ضغطًا ينتشر عبر قطاع التعدين، حتى مع عدم وجود علامات على البيع غير المنظم في بيانات السلسلة الأوسع.

انخفاض الصعوبة مع تقليص المنقبين للطاقة

وفقًا لموجز نُشر في 10 فبراير من قبل محلل السلسلة Axel Adler Jr.، انخفضت صعوبة شبكة البيتكوين بنسبة إجمالية قدرها 14.1% بين 22 يناير و6 فبراير، بعد تعديلين متتاليين نحو الأسفل بنسبة 3.3% و11.2%. عادةً ما تحدث هذه التخفيضات المتتالية عندما يتم إيقاف معدات التعدين الأقل كفاءة، غالبًا خلال فترات ضعف حركة السعر.

خلال نفس الفترة، انخفض سعر BTC بنحو 25%، ليلامس لفترة وجيزة 60,000 دولار قبل أن يرتد نحو 70,000 دولار. في وقت كتابة هذا التقرير، كانت العملة المشفرة الرائدة تُتداول عند حوالي 69,000 دولار، بانخفاض قدره حوالي 1% خلال الـ 24 ساعة الماضية وأكثر من 12% خلال الأسبوع الماضي، بناءً على بيانات CoinGecko.

كما فقد الأصل 24% من قيمته خلال الشهر الماضي وحوالي 29% على أساس سنوي، متخلفًا عن توقعات الدورة المبكرة والحفاظ على هوامش التعدين ضيقة.

في ظل هذه الخلفية، أكدت Cango أنها باعت 4,451 BTC مقابل حوالي 305 مليون دولار، مستشهدة بتعزيز الميزانية العمومية. أثار البيع، الذي وافق عليه مجلس إدارة الشركة، رد فعل فوريًا من مستثمري الأسهم، حيث أغلقت أسهم Cango بانخفاض 8% في أول يوم تداول بعد الإفصاح.

وصف Adler المعاملة بأنها حدث نقطي بدلاً من دليل على التصفية القسرية واسعة النطاق، مشيرًا إلى أن إجمالي تدفقات المنقبين إلى البورصات لا تزال مستقرة.

تدعم بيانات التدفقات الواردة من بورصات المنقبين وجهة النظر هذه، حيث يحوم المتوسط المتحرك لـ 30 يومًا لتحويلات المنقبين اليومية بالقرب من 82 BTC، وهو أقل قليلاً من مستويات منتصف يناير وضمن المعايير الأخيرة بشكل جيد، وفقًا لمراقب السوق. علاوة على ذلك، أفاد أنه لم تكن هناك ارتفاعات مستدامة تشير إلى إغراق الاحتياطيات على نطاق واسع.

ضغط الربحية وما سيأتي بعد ذلك

لا تزال مقاييس الربحية تشير إلى الضغط. على سبيل المثال، أشار Adler في موجزه إلى أن Puell Multiple، الذي يقارن إيرادات المنقبين اليومية بمتوسطها السنوي، انخفض إلى متوسط 30 يومًا قدره 0.77 في أوائل فبراير، من 0.86 في منتصف يناير. وأضاف أن القراءات الفورية انخفضت لفترة وجيزة إلى حوالي 0.61، وهي مستويات مرتبطة تاريخيًا بضغط المنقبين وخروج الطاقة.

أشار المحلل إلى أن المنقبين الذين يكسبون أقل من متوسطهم السنوي يميلون إلى إعطاء الأولوية للسيولة، مما يزيد من فرصة مبيعات الاحتياطي الانتقائية بدلاً من التوسع العدواني. وفقًا له، فإن إكمال مرحلة الضغط هذه يتطلب عادةً انعكاسًا في تعديلات الصعوبة وتعافيًا في Puell Multiple نحو نطاق 0.85 إلى 0.90.

في الوقت الحالي، تشير البيانات إلى أن التعديل يتم بشكل رئيسي من خلال انخفاضات معدل التجزئة بدلاً من البيع الكثيف. الخطر، في رأي Adler، هو انخفاض متجدد في السعر إلى ما دون 60,000 دولار، مما قد يدفع مقاييس الربحية إلى الأسفل ويحفز مبيعات مماثلة من منقبين عموميين آخرين.

ظهرت مشاركة المنقب يفرغ 305 مليون دولار من البيتكوين مع انخفاض حاد في صعوبة الشبكة لأول مرة على CryptoPotato.