هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ توافق على إطار الإقراض بالهامش للعملات المشفرة والعقود الدائمة

أصدرت الجهة الرقابية المالية في هونغ كونغ أطر تنظيمية وإرشادات ستسمح للوسطاء المرخصين بإقراض الأموال لشراء العملات المشفرة وتسمح للمتداولين المحترفين بالوصول إلى منتجات الأصول الرقمية المتقدمة، مما يمثل خطوة مهمة في سعي المدينة لتصبح مركزًا رئيسيًا للعملات المشفرة.

أعلنت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة عن التغييرات يوم الأربعاء. ستسمح اللوائح الجديدة لشركات الوساطة المعتمدة بتوفير التمويل للأصول الافتراضية لعملاء معينين، مع إنشاء إطار قانوني للعقود الدائمة، وهي نوع شائع من مشتقات العملات المشفرة.

الإقراض بالهامش مقتصر على بيتكوين والإيثر

هذه التغييرات هي جزء مما يسميه المسؤولون برنامج "ASPIRe". تمثل الحروف الوصول والضمانات والمنتجات والبنية التحتية والعلاقات. يقول المنظمون إن المرحلة الحالية تهدف إلى بناء سوق مناسب للاعبين المؤسسيين، متجاوزين الجهود السابقة التي تركزت بشكل أساسي على حماية المستهلكين اليوميين.

تسمح قواعد الإقراض بالهامش للوسطاء بتقديم التمويل لعملاء هامش الأوراق المالية الذين لديهم سجلات ائتمانية قوية. لإدارة المخاطر التي تأتي مع تقلبات أسعار العملات المشفرة، يمكن استخدام بيتكوين والإيثر فقط كضمان في البداية.

يستعير إطار الإقراض بشكل كبير من القواعد الحالية لحسابات هامش الأوراق المالية. سيحتاج الوسطاء إلى اتباع متطلبات محددة في ثلاثة مجالات رئيسية:

• جودة الضمان: يجب أن تكون الأصول سهلة البيع ومقيمة بشكل صحيح.
• التخفيضات الحكيمة: يجب تطبيق خصومات كبيرة على قيم ضمانات العملات المشفرة للحماية من انخفاضات الأسعار.
• حدود التركيز: يجب على الشركات تجنب التعرض المفرط للعملاء الأفراد أو الأصول المحددة.

صمم المنظم هذه المتطلبات الخاصة بالعملات المشفرة لتتناسب مع هيكل الرقابة الحالي للنظام المالي. يقول المسؤولون إن الهدف هو تمكين الاقتراض الذي يخدم غرضًا في السوق مع تجنب التهديدات للاستقرار المالي العام.

يحصل المستثمرون المحترفون على إمكانية الوصول إلى العقود الدائمة

تمثل الموافقة على إطار للعقود الدائمة بالرافعة المالية ربما أكبر تغيير. تتبع هذه المنتجات المالية أسعار الأصول بشكل مستمر ولا تنتهي أبدًا. حتى الآن، كانت متاحة في الغالب من خلال منصات خارجية تعمل دون رقابة تنظيمية.

من خلال إنشاء قواعد محلية لهذه الأدوات، تأمل الجهة الرقابية في إعادة التداول عالي الحجم إلى الوطن.

يمكن للمستثمرين المحترفين فقط الوصول إلى هذه المنتجات. اختار المنظم ما يسميه نهجًا قائمًا على المبادئ للعقود. يضع هذا المسؤولية على المنصات لتقديم معلومات واضحة للمستخدمين وتشغيل أنظمة داخلية قوية لإدارة المخاطر، بما في ذلك أدوات تغلق تلقائيًا المراكز الخاسرة.

للمساعدة في بناء نشاط التداول في هذا السوق الجديد، سيسمح المنظم للشركات التابعة لمنصات التداول المرخصة بالعمل كصناع سوق. لتجنب المشاكل التي تستفيد فيها المنصة بشكل غير عادل على حساب العميل، يجب أن تعمل هذه الوحدات بشكل مستقل وتتبع قواعد صارمة لتضارب المصالح.

تُظهر الاستراتيجية تفضيلًا واضحًا للعمق على الاتساع. بدلاً من السماح بالعديد من الرموز المختلفة، يبقى التركيز على الأصلين الرئيسيين، بيتكوين والإيثر.

يبرز قرار السماح لصناع السوق التابعين. في التمويل التقليدي، عادةً ما توفر الشركات الخارجية السيولة. في الأسواق الرقمية، غالبًا ما تملأ البورصات هذا الدور بنفسها. من خلال إضفاء الطابع الرسمي على هذا من خلال وحدات مستقلة، يأخذ المنظمون بشكل أساسي ممارسة شائعة في صناعة العملات المشفرة ويضيفون معايير مهنية لضمان حدوث فروق أسعار أكثر إحكامًا واكتشاف أفضل للأسعار دون المساس بالعدالة.

يتحدى هذا التحول أيضًا المنصات الخارجية بشكل مباشر. من خلال إضفاء الشرعية على العقود الدائمة، التي تحتل مرتبة من بين أدوات العملات المشفرة الأكثر تداولًا، تسحب هونغ كونغ رأس المال الذي ذهب سابقًا إلى أماكن غير منظمة.

يمكن أن يخلق هذا دورة حيث تجذب السلامة التنظيمية الأموال المؤسسية، والتي بدورها تساعد في تقليل التقلبات السعرية التي جعلت المنظمين حذرين في الأصل.

تأتي التدابير الجديدة جنبًا إلى جنب مع تطورات مهمة أخرى في قطاع التكنولوجيا المالية في المنطقة:

1. ترخيص العملة المستقرة: من المتوقع أن تصدر السلطة النقدية تراخيص عملة مستقرة الأولى في مارس، مما يوفر البنية التحتية للتسوية اللازمة لعمليات هامش فعالة.
2. الوضوح التنظيمي: يخطط المسؤولون لتقديم مشروع قانون يغطي خدمات الاستشارات في العملات المشفرة في وقت لاحق من عام 2026.
3. الامتثال العالمي: لضمان الإبلاغ الضريبي والتعاون الدولي، تحاول المنطقة الامتثال لإطار الإبلاغ عن أصول العملات المشفرة التابع لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية.

يعمل تكامل العملة المستقرة، والوصول إلى المشتقات المهنية، والموافقات على الإقراض بالهامش معًا لتوفير سوق شامل للأصول الرقمية يعمل بموثوقية البورصة التقليدية.

احصل على مقعدك المجاني في مجتمع تداول العملات المشفرة الحصري - محدود بـ 1,000 عضو.