روبن هود تنخفض 11.5% بعد تراجع إيرادات العملات المشفرة يؤثر على نتائج الربع الرابع

انخفضت أسهم Robinhood بنسبة 11.5% إلى 75.83 دولارًا في 11 فبراير 2026، بعد أن أعلنت الشركة عن نتائج الربع الرابع التي لم تحقق توقعات الإيرادات، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تباطؤ حاد في نشاط تداول العملة المشفرة.

جاء البيع في أعقاب إصدار أرباح مختلط حيث وصلت الإيرادات السنوية إلى رقم قياسي بلغ 4.5 مليار دولار، لكن إيرادات المعاملات القائمة على التشفير الفصلية انخفضت بشكل كبير.

يعكس رد الفعل حساسية المستثمرين للتقلبات السعرية المدفوعة بالتشفير، والتي لا تزال مساهمًا مهمًا في مزيج إيرادات معاملات الشركة.

عدم تحقيق الإيرادات بسبب ضعف التشفير

أعلنت Robinhood عن إيرادات بقيمة 1.28 مليار دولار في الربع الرابع، أقل من تقديرات وول ستريت التي تتراوح بين 1.32 مليار دولار و 1.34 مليار دولار. وعلى الرغم من عدم تحقيق الإيرادات، جاءت ربحية السهم المخففة عند 0.66 دولار، متجاوزة التقدير الإجماعي البالغ 0.63 دولار.

جاءت العقبة الأساسية من إيرادات معاملات التشفير، والتي انخفضت بنسبة 38% على أساس سنوي إلى 221 مليون دولار في الربع الرابع من 2025، انخفاضًا من 358 مليون دولار في نفس الفترة من 2024. تزامن الانخفاض مع انخفاض اهتمام التداول بالتجزئة وتصحيح أوسع في أسعار بيتكوين.

تراجعت أيضًا مقاييس مشاركة المستخدمين. انخفض المستخدمون النشطون يوميًا بنسبة 13% على أساس سنوي إلى 13 مليون، وهو أقل من توقعات FactSet البالغة 14.2 مليون. أثر الجمع بين ضعف أحجام التداول وانخفاض نشاط المستخدمين على إيرادات المعاملات الإجمالية.

المحللين يخفضون الأهداف لكنهم يحافظون على التصنيفات طويلة الأجل

بعد إصدار الأرباح، قام العديد من المحللين بتخفيض أهداف السعر المتوقع مع الحفاظ على وجهات نظر بناءة طويلة الأجل.

خفض JPMorgan هدف السعر المتوقع إلى 113 دولارًا من 130 دولارًا، مشيرًا إلى تباطؤ النمو والمقارنات الصعبة مع أداء قوي في 2025. خفض Barclays هدفه إلى 124 دولارًا من 159 دولارًا، مشيرًا إلى انخفاض معدلات الأخذ في الخيارات وتداول التشفير، على الرغم من أنه حافظ على تصنيف Overweight. خفض Piper Sandler هدفه إلى 135 دولارًا من 155 دولارًا، مشيرًا إلى التقلبات السعرية المرتفعة قصير المدى ولكنه وصف Robinhood بأنه منصة "تطبيق فائق" رائدة لمستثمري التجزئة.

اتخذ Zacks Investment Research نبرة أكثر حذرًا، مما يشير إلى أن تباطؤ التشفير يبدو هيكليًا وليس موسميًا، وأبرز أن أحجام تداول التشفير القائمة على التطبيقات انخفضت بنسبة 57% إضافية في يناير 2026.

التقسيم يعوض بعض ضغط التشفير

على الرغم من الانكماش في تداول التشفير، أظهرت قطاعات الأعمال الأخرى مرونة. برزت أسواق التنبؤ كفئة بارزة، مع تداول 8.5 مليار عقد في الربع الرابع وحده.

نمت اشتراكات Robinhood Gold بنسبة 58% على أساس سنوي لتصل إلى رقم قياسي قدره 4.2 مليون مستخدم، مما يدعم تدفقات الإيرادات المتكررة. ارتفعت إيرادات الفوائد الصافية بنسبة 39% إلى 411 مليون دولار، مدفوعة بنمو الأصول المدرة للفائدة وبيئات الأسعار المرتفعة.

عوضت هذه القطاعات جزئيًا التقلبات السعرية في الفئات القائمة على المعاملات، على الرغم من أن التشفير يظل رافعة أرباح مهمة خلال دورات السوق النشطة.

الآثار الهيكلية

يؤكد تقرير الأرباح مزيج إيرادات Robinhood المتطور. بينما يستمر نشاط التشفير في إدخال التقلبات السعرية الدورية، يشير النمو في الاشتراكات وإيرادات الفوائد وأسواق التنبؤ إلى تقسيم المحفظة مستمر.

يعكس رد فعل السهم عدم اليقين قصير المدى حول مشاركة التشفير بالتجزئة بدلاً من انهيار استراتيجية المنصة الأوسع. من المحتمل أن يعتمد الأداء المستقبلي على ما إذا كان تداول الأصول الرقمية يستقر أو ما إذا كانت تدفقات الإيرادات المتنوعة تستمر في امتصاص الضعف المرتبط بالتشفير.

ظهر منشور Robinhood Drops 11.5% After Crypto Revenue Slump Weighs on Q4 Results لأول مرة على ETHNews.