بيتكوين ينخفض دون 67 ألف دولار مع تحول الارتباط السوقي وتراجع التعرض لصناديق ETF

انخفض بيتكوين (BTC) مرة أخرى دون 67,000 دولار هذا الأسبوع، مواصلاً تراجعه الأخير ومشيراً إلى تحول في ديناميكيات السوق التي تختلف عن تلك الخاصة بالأصول التقليدية. حالياً، يتم تداوله بالقرب من 66,900 دولار، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 1.33 تريليون دولار، وقد انخفض بنحو 3.4% خلال الـ 24 ساعة الماضية.

لاحظ المستثمرون أن BTC لا يتحرك بما يتماشى مع اتجاه الأسهم في هذه الدورة، حتى مع تسجيل مؤشرات الأسهم مستويات قياسية جديدة. تشير تحليلات مديري الأصول إلى ارتباط أقوى بين بيتكوين وأسهم التكنولوجيا مقارنة بالأصول الآمنة التقليدية مثل الذهب، مما يشير إلى أن الأصل الرقمي يتصرف أكثر كأصل نمو ذي مخاطر.

في الوقت نفسه، يظهر التموضع المؤسسي علامات على التناوب، حيث يقوم بعض المخصصين الكبار بتقليل تعرضهم لصناديق ETF المستقرة بينما يواصل آخرون الشراء في ظل الضعف.

قوى السوق: الارتباط وتموضع صناديق ETF

تشير التقارير الأخيرة إلى أن تحركات أسعار بيتكوين تتوافق بشكل أوثق مع أسهم النمو المرتفع أكثر من الذهب، مما يتحدى الرواية القائلة بأن العملة المشفرة تعمل كـ "ملاذ آمن رقمي".

تُظهر أبحاث Grayscale ارتباطاً أعلى على المدى القصير مع مؤشرات التكنولوجيا، مما يبرز حساسية بيتكوين لرغبة المخاطرة. يتناقض هذا السلوك مع فترات في دورات السوق السابقة عندما كان سعر بيتكوين يتصرف بشكل أكثر استقلالية عن الأسهم.

من المحتمل أن يكون هذا التحول مرتبطاً بظهور منتجات مؤسسية مثل صناديق ETF الفورية للبيتكوين، والتي دمجت الأصل بشكل أعمق في المحافظ المالية التقليدية. النتيجة: خلال فترات قوة الأسهم، لا يقوم المتداولون تلقائياً بالمزايدة على بيتكوين بشكل أعلى، مما يترك العملات المشفرة ضعيفة الأداء مقارنة بالأسهم.

في هذه الأثناء، تُظهر الملفات التنظيمية قيام مؤسسات الاستثمار الكبرى بتقليص التعرض لصناديق ETF الفورية الحالية للبيتكوين وإعادة تخصيص رأس المال إلى أدوات مرتبطة برموز أخرى. يعكس هذا التناوب الانتقائي تغير الطلب من مؤسسات الاستثمار والمستثمرين المحترفين وسط التقلبات السعرية المستمرة.

أدى انهيار بيتكوين دون مستويات الدعم الرئيسية إلى تصفيات كبيرة، حيث تجاوزت المراكز المرفعة في سوق المشتقات 250 مليون دولار مؤخراً مع انزلاق السعر عبر القيعان اليومية إلى نطاق فني أكثر ضيقاً.

يراقب المتداولون منطقة 72,000 دولار عن كثب، حيث يُنظر إلى الاستعادة فوق تلك المنطقة من قبل البعض كشرط مسبق لاستقرار الزخم قصير الأجل. يؤكد المستثمرون أيضاً أن انزلاق بيتكوين الأخير لا يُدفع بعنوان رئيسي واحد بل يعكس تنظيفاً فنياً أوسع وإعادة تسعير للمخاطر بعد تحركات حادة سابقة.

حتى يخف تقليل الرافعة المالية ويدخل طلب جديد، سواء من تجار التجزئة أو المشترين المؤسسيين، من المرجح أن تظل تقلبات السعر واسعة والمعنويات هشة.

اعتباراً من الآن، يتطور دور بيتكوين في الأسواق المالية: بعد أن عُومل كبديل فريد، فإنه يعكس الآن بشكل متزايد الأصول ذات المخاطر، مما يعقد الروايات حول فوائد تقسيم المحفظة الخاصة به ويعزز الحاجة إلى مراقبة دقيقة للتدفقات ونشاط صناديق ETF والروابط عبر الأسواق.

صورة الغلاف من ChatGPT، رسم بياني لـ BTCUSD على Tradingview