البيتكوين في منطقة الاستسلام بينما يناقش المتداولون متى سيصل BTC إلى القاع

واجه بيتكوين ضغط بيع متجدد يوم الخميس حيث تراجع السعر من أعلى مستوى خلال اليوم بالقرب من 68,300 دولار. تشير الملاحظات على السلسلة إلى استسلام مستمر، مع قيام حائزي صفقات طويل المدى بتخفيض الصفقة ومزيج واسع من تصفية الرافعة المالية يغذي الضعف. يجادل العديد من المحللين بأن الدورة الحالية يمكن أن ترى BTC يصل إلى القاع في أواخر 2026، بعد مرحلة هبوط ممتدة سحبت الأصل من ذروته في 2025 بطريقة لم تشهد منذ أسواق هابطة سابقة.

النقاط الرئيسية

• تشير المؤشرات على السلسلة إلى استسلام عميق، مع استمرار مخاطر الهبوط حيث يعدل حائزي صفقات طويل المدى الصفقات.
• يظهر تغيير صافي الصفقة لحائزي صفقات طويل المدى توزيعًا شديدًا، يعكس الأنماط التي شوهدت قبل القيعان السابقة في الدورة.
• تشير تحليلات متعددة إلى قاع محتمل لـ BTC في الربع الرابع من 2026، بما يتماشى مع تاريخ دورات هابطة متعددة الأرباع.
• تؤكد التصفيات الجماعية والفائدة المفتوحة المتغيرة على الحذر وسط ضغط مستمر في سوق المشتقات.
• تستمر التطورات في المقاييس على السلسلة في الاختلاف عن ارتفاعات الأسعار الأخيرة، مما يعني ارتفاعًا محدودًا على المدى القريب دون اهتمام شراء متجدد.

الرموز المذكورة: $BTC، $ETH

المعنويات: السوق الهابط

تأثير السعر: سلبي. تشير إشارات الاستسلام المستمرة وضغط البيع المستمر إلى زيادة احتمالات تداول BTC بشكل أقل على المدى القريب.

فكرة التداول (ليست نصيحة مالية): تحتجز. بينما تبقى مخاطر الهبوط، تشير المؤشرات إلى أن السوق يمكن أن يشكل قاعًا في وقت لاحق من عام 2026، مما يستدعي تموضعًا حذرًا وإدارة المخاطر.

سياق السوق: تقع المرحلة الحالية ضمن خلفية أوسع من النفور من المخاطرة لأسواق الكريبتو، حيث أدت الإشارات على السلسلة وتصفية الرافعة المالية إلى تضخيم التقلبات السعرية بينما ينتظر المتداولون إشارات اقتصادية كلية وتنظيمية أوضح.

لماذا هذا مهم

يؤكد طابع بيانات على السلسلة على تحول أساسي في سلوك المستثمرين. تاريخيًا، عمل حائزي صفقات طويل المدى كثقل موازن لانخفاضات الأسعار، ومع ذلك في هذه الدورة انخفض صافي تعرضهم بشكل حاد، مما يشير إلى استسلام واسع النطاق بين مجموعة عادة ما ترسخ انتعاشات السوق. تحمل أنماط التوزيع الملاحظة أوجه تشابه مع التصحيحات السابقة التي سبقت مزيدًا من الهبوط قبل قاع لاحق، مما يشير إلى أفق محتمل متعدد الأشهر قبل ظهور قاع دائم.

يؤكد المحللون أن مثل هذا الاستسلام لا يضمن قاعًا على الفور؛ بدلاً من ذلك، يشير إلى مرحلة حيث خرجت الأيدي الضعيفة وتبقى الثقة هشة. يبدو أن الطلب الأساسي مخفف بسبب عدم اليقين الكلي، بينما يواجه BTC اختبارًا مزدوجًا لاستعادة مستويات أسعار حرجة وإعادة صياغة شهية المخاطرة بين المشاركين المتخصصين الذين يهيمنون على أسواق العقود الآجلة والخيارات. بعبارة أخرى، من المرجح أن يعتمد المسار إلى انعكاس ذي معنى على ما إذا كان اهتمام الشراء يمكن أن يؤكد نفسه مرة أخرى بعد أن تنتهي موجة التصفيات الحالية.

تسلط البيانات الضوء أيضًا على توتر بين حركة السعر والمقاييس طويلة المدى. بينما غازل السعر مستويات دعم ملحوظة، لم تظهر الإشارات المقابلة على السلسلة بعد محورًا حاسمًا نحو تراكم مستدام. يجادل بعض المراقبين بأن التطورات الأكثر أهمية - مثل التحسن المستدام في الخسائر المحققة مقابل الأرباح أو ارتفاع في تصفية الصفقات الطويلة - يمكن أن تسبق القاع، حيث غالبًا ما تميزت الدورات السابقة بمراحل مميزة حيث سبق الاستسلام فترة من توحيد.

من منظور سوق أوسع، اختبر عمق الدورة ضوابط المخاطر والسيولة عبر البورصات. لفتت ضخامة التصفيات الطويلة، لا سيما في زوج BTC-USD، الانتباه إلى هشاشة الصفقات ذات الرافعة المالية العالية. بالتوازي، ظلت الفائدة المفتوحة مرتفعة نسبيًا بالنسبة لتحركات الأسعار قصيرة المدى، مما يشير إلى الحذر بين المشاركين الذين يعتمدون على الرافعة المالية للتعبير عن رهانات اتجاهية. تغذي هذه الديناميكيات سردًا يمكن فيه أن يحدث القاع، إذا تحقق، فقط بعد فترة ممتدة من اكتشاف الأسعار وظروف تمويل أكثر إحكامًا بدلاً من ارتداد سريع.

ما يجب مراقبته بعد ذلك

• يمكن أن تشير استعادة سعر بيتكوين للمناطق الرئيسية حول 105,000-107,000 دولار إلى تحول في الزخم وتتماشى مع بعض قيعان حالة السوق الهابط.
• استمرار تحليل تغييرات صافي صفقة حائزي صفقات طويل المدى لتقييم ما إذا كان التوزيع يتباطأ أو يتسارع مع اقتراب الأسواق من منتصف 2026.
• مراقبة اتجاهات درجة MVRV التكيفية Z ومؤشرات الزخم الأخرى لعلامات التراكم أو الاستسلام المتجدد.
• ديناميكيات الفائدة المفتوحة ومعدل التمويل على منصات العقود الآجلة الرئيسية لقياس ما إذا كان ضغط الهبوط يتلاشى أو يشتد.
• التطورات الكلية والتنظيمية التي يمكن أن تؤثر على السيولة وشهية المخاطرة في أسواق الكريبتو، مما قد يشكل توقيت القاع.

المصادر والتحقق

• تحليلات Glassnode حول تغيير صافي صفقة حائزي صفقات طويل المدى وعلاقته بقيعان السوق الهابط.
• بيانات CryptoQuant Quicktake التي تظهر درجة MVRV التكيفية Z لبيتكوين عند مستويات سلبية عميقة.
• بيانات CoinGlass التي توضح بالتفصيل مجموعات التصفية والتغييرات في الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة عبر البورصات.
• منشورات عامة من محللي السوق على X تناقش التوقيت المحتمل للقاع، بما في ذلك إشارات إلى الدورات التاريخية.
• مخططات On-Chain College التي توضح صافي الخسائر المحققة وسياقها التاريخي.

يتعمق استسلام بيتكوين حيث تشير المقاييس على السلسلة إلى قاع محتمل في أواخر 2026

تحرك بيتكوين بشكل حاسم من ذروته خلال اليوم، مع تراجع السعر من المنطقة القريبة من 68,300 دولار حيث أعاد البائعون تأكيد السيطرة يوم الخميس هذا. يأتي التراجع بعد انخفاض كبير من أعلى مستوى على الإطلاق تم تحديده في الدورة السابقة، انخفاض بنحو 46 بالمائة من ذروة أعلى من 126,000 دولار في أكتوبر 2025. كثفت هذه الخطوة سردًا للاستسلام كان متتبعو على السلسلة يشيرون إليه لأسابيع، حيث يبقى جزء كبير من السوق تحت الماء وتتحول أنماط التعرض بين مجموعات مستثمرين مختلفة.

تكشف بيانات Glassnode عن حائزي صفقات طويل المدى عن تطرف نسبي للدورة في التوزيع اليومي. يظهر تغيير صافي الصفقة أن BTC الذي يحتفظ به مستثمرون طويلو المدى انخفض بحوالي 245,000 عملة في 6 فبراير، واستمر الاتجاه، مع قيام هذه المجموعة بتخفيض الصفقة بمعدل حوالي 170,000 BTC يوميًا منذ ذلك الحين. يعكس هذا السلوك نوبات في التصحيحات السابقة عندما استسلم الحائزون طويلو المدى قبل أن ينحت السوق قاعًا، مما يشير إلى أن المرحلة الحالية تشترك في بعض الخصائص التاريخية مع دورات هابطة سابقة. الملاحظة ليست توقعًا في حد ذاتها، ولكنها توفر إطارًا لتفسير حركة سعر تحدت الانعكاسات السريعة على الرغم من ارتفاعات أقصر.

تأتي عدسة أخرى من نسبة الربح/الخسارة المحققة، التي تشير Glassnode إلى أنها تقترب من عتبة حاسمة. عندما تتجاوز الخسائر المحققة الأرباح، تميل الأسواق إلى تجربة استسلام أوسع بدلاً من انتعاشات فورية، وهو نمط يراقبه المستثمرون عن كثب حيث يقيمون ما إذا كانت الدورة الحالية تدخل مرحلة تراكم جديدة أو ببساطة تطحن أقل قبل تراجع أعمق.

في الوقت نفسه، استشهد مراقبو السوق بأكثر التصفيات دراماتيكية في الجلسات الأخيرة، مع BTC وEther (CRYPTO: ETH) التي تمثل خسائر كبيرة عبر المصفين، وتم الإبلاغ عن 1.33 مليار دولار واسعة في تصفية مجمعة قصيرة وطويلة في نافذة واحدة. يسلط التجاور بين ضعف السعر المستمر والفائدة المفتوحة الكبيرة الضوء على هشاشة نظام السعر الحالي، حيث تظل الرافعة المالية معرضة لخطر إثارة نوبات بيع متجددة إذا أعادت الأسواق اختبار المستويات الحرجة. يُزعم أن أكبر تصفية واحدة حدثت على منصة رئيسية، مما يؤكد على نطاق المخاطر في سوق مشتقات مزدحم.

على جبهة التنبؤ، تجادل عدة أصوات بأن BTC يمكن أن يصل إلى القاع في الربع الرابع من 2026، وإن كان مع مجموعة واسعة من نطاقات الأسعار المحتملة. وصف أحد المحللين المسار على أنه يشكل محتملاً قاعًا في منطقة 40,000 إلى 50,000 دولار، بينما يرى محللون آخرون مسارًا أكثر تعقيدًا يشكله دورات السيولة والعوامل الكلية. يلقي أعلى مستوى على الإطلاق المطبوع في أكتوبر 2025 ظلًا طويلًا، مع ملاحظة المتداولين أن الدافع للعثور على قاع قد يعتمد على مزيج من الانضباط على السلسلة واهتمام الشراء المتجدد من المؤسسات والمشاركين في التجزئة على حد سواء.

تُظهر البيانات الجديرة بالملاحظة من On-Chain College ارتفاعًا في صافي الخسائر المحققة حتى حوالي 13.6 مليار دولار في أوائل فبراير، وهي مستويات لم تُرَ منذ السوق الهابط لعام 2022. إذا تناغم التاريخ، فقد تسبق هذه الذروة قاعًا أوسع حيث يهضم المشاركون في السوق الخسائر ويعيدون تقييم المخاطر، مما قد يؤدي إلى معايرة الصفقات التي يمكن أن تستقر الأسعار في وقت لاحق من العام أو في عام 2027. السرد حول قاع أواخر 2026 ليس ضمانًا، بل هو تركيب للأنماط التاريخية والديناميكيات الحالية على السلسلة واستمرار ضغط السعر الهابط على الرغم من الارتفاعات المتقطعة.

بالنظر إلى المستقبل، يبقى مجتمع الأبحاث منقسمًا، مع بعض المحللين الذين يجادلون بأن موجة الاستسلام يمكن أن تخف حيث تصفى الصفقات ويهدأ الخوف، مما يسمح بتشكيل قاعدة مستقرة. يحذر آخرون من أنه حتى يتم استعادة مستويات الأسعار الرئيسية وعودة ثقة المستثمرين، يمكن أن يظل BTC محدود النطاق أو ينجرف إلى إقليم دون 100,000 دولار قبل أن يعود المشترون. يؤكد عدم اليقين هذا على أهمية مراقبة كل من حركة السعر والبيئة المتطورة على السلسلة حيث يبقى جدول زمني تقريبي لنقاط التحول غامضًا.

https://platform.twitter.com/widgets.js