يشير خبراء الاقتصاد في ING بيتر فيروفاتش وزولتان هومولي إلى أن التضخم المجري انخفض إلى 1.4٪ على أساس سنوي في فبراير 2026، وهو أقل من التوقعات وتوقعاتهم المتفائلة. انخفض التضخم الأساسي إلى 2.1٪، لكن ارتفاع تكاليف الطاقة وأسعار الوقود وضعف الفورنت يهدد هذا المشهد الإيجابي. ويتوقعون ارتداد التضخم إلى أكثر من 3٪ بحلول منتصف العام ونحو 4٪ بحلول نهاية العام، بمتوسط حوالي 3٪ في 2026.
مؤشر أسعار المستهلك (CPI) المنخفض يتحدى توقعات خفض الفائدة
"جاء التضخم في المجر أقل حتى من التوقعات الأكثر تفاؤلاً. دفع تأثير القاعدة والاتجاه الإيجابي في إعادة التسعير الشهري الرقم الرئيسي إلى مستوى لم يُشاهد منذ 10 سنوات. ومع ذلك، قد لا يكون هذا كافياً للحفاظ على باب خفض الفائدة مفتوحاً."
"معدل التضخم الأساسي، المعدل للبنود المتقلبة، تطور أيضاً بشكل إيجابي للغاية، منخفضاً إلى 2.1٪ على أساس سنوي. كان معدل التضخم الرئيسي منخفضاً بهذا القدر آخر مرة في 2016، بينما كان التضخم الأساسي منخفضاً بهذا القدر في 2018. تظهر الأرقام أن صدمة أسعار الطاقة الأخيرة، الناجمة عن اندلاع الحرب في الشرق الأوسط، لم يكن من الممكن أن تأتي في وقت أسوأ."
"مع مؤشرات التضخم مثل هذه، كان من الممكن أخيراً أن تبدأ توقعات التضخم المنزلي في الانخفاض بشكل كبير. في الوقت نفسه، يضع ارتفاع أسعار الوقود (على الرغم من تطبيق سقف سعر رسمي) وزيادة تكاليف الطاقة مزيداً من الضغط على الأسعار. علاوة على ذلك، فإن ضعف الفورنت لا يساعد توقعات التضخم أيضاً."
"وفقاً لأحدث تقديراتنا السريعة، يمكن أن يرتفع معدل التضخم على أساس سنوي فوق 3٪ مرة أخرى بحلول نهاية النصف الأول من العام، ليصل إلى 4٪ بحلول نهاية العام. بينما التوقيت غير مناسب من حيث توقعات التضخم، فقد جاءت الصدمة في الوقت 'الأفضل' من حيث رقم التضخم على أساس سنوي. في الأساس، يمكن للتضخم الآن أن يبدأ في الارتفاع من أدنى مستوى له في 10 سنوات."
"لذلك، إذا خفت اضطرابات العرض وهدأت الأسواق في الأسابيع المقبلة، فهناك فرصة حقيقية أن يبلغ متوسط التضخم 3٪ للعام ككل."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي ومراجعته من قبل محرر.)
المصدر: https://www.fxstreet.com/news/hungary-low-inflation-complicates-rate-path-ing-202603101547
