أسهم إنفيديا (NVDA) تتوقف رغم توقعات الإيرادات بـ 1 تريليون دولار والأرباح القوية

النقاط الرئيسية

• لا تزال أسهم NVDA محاصرة بين 180 دولارًا و190 دولارًا على الرغم من التطورات الصاعدة المتعددة
• لم تثير النتائج الفصلية القوية وإعلانات مؤتمر التكنولوجيا الكبرى وإعادة فتح سوق الصين ارتفاعًا
• توقع الرئيس التنفيذي Jensen Huang إيرادات مجمعة بقيمة تريليون دولار لمنصات Blackwell و Vera Rubin بحلول عام 2027
• يتمحور قلق المستثمرين حول مساهمة الشركات الكبرى بنسبة 60% من الإيرادات المتوقعة وسط ضغوط تدفق رأس المال
• يشير مراقبو السوق إلى أن فوزًا كبيرًا غير متوقع بعميل رئيسي قد يؤدي أخيرًا إلى اختراق

قدمت Nvidia ما كان يجب أن يكون ثلاثية من التطورات الإيجابية المحركة للسوق هذا الأسبوع. وصل الأداء الفصلي الاستثنائي وتوقعات الإيرادات بقيمة تريليون دولار واستعادة الوصول إلى سوق الصين جميعها في تتابع سريع. ومع ذلك، بالكاد سجلت أسهم NVDA أي نبض.

NVIDIA Corporation, NVDA

أغلقت الأسهم الأسبوع بالقرب من 178 دولارًا، راسخة بقوة ضمن نطاق 180-190 دولارًا حيث بقيت لعدة أسابيع. التحدي ليس في التنفيذ التشغيلي - تواصل Nvidia التسليم. بدلاً من ذلك، لا يزال وول ستريت مركزًا على أسئلة حول أنماط إنفاق العملاء.

خلال مؤتمر GPU Technology Conference هذا الأسبوع، كشف Jensen Huang أن الطلبات التراكمية لمعماريات الشرائح Blackwell و Vera Rubin للشركة يجب أن تصل إلى تريليون دولار حتى السنة التقويمية 2027. يمثل هذا الرقم مضاعفة من التوقعات الصادرة قبل اثني عشر شهرًا فقط. من أي مقياس، إنه هدف استثنائي.

ومع ذلك، كان رد فعل السوق خافتًا بشكل واضح. انخفض NVDA فعليًا بنحو 1% خلال فترة الخمسة أيام.

تحدد تلك الملاحظة معضلة الاستثمار المركزية. تشكل عمالقة البنية التحتية السحابية 60% من توقعات Nvidia بقيمة تريليون دولار. أي تراجع ملموس في تخصيصهم لرأس المال يؤثر فورًا على مسار نمو NVDA.

عامل التنويع الحاسم بنسبة 40%

تنشأ نسبة الـ 40% المتبقية من الطلب المتوقع من المؤسسات متوسطة الحجم ومشتري القطاع الصناعي. يعمل تدفق الإيرادات هذا بشكل مستقل عما إذا كان عمالقة التكنولوجيا مثل Meta أو Microsoft يحافظون على سرعة إنفاقهم الحالية.

تشير التقارير الأخيرة من The Wall Street Journal إلى أن Jeff Bezos يسعى للحصول على 100 مليار دولار لشراء عمليات التصنيع للأتمتة قائمة على الذكاء الاصطناعي. يمثل هؤلاء المشترون على نطاق صناعي - كبار، غير عمالقة، ومركزون على الذكاء الاصطناعي - بالضبط الملف الشخصي للعميل الذي يمكن أن يعيد تشكيل سرد NVDA.

في حال تحققت شراكة غير متوقعة أو عقد رئيسي مع فئة المشترين هذه، يعتقد مراقبو السوق أنه يمكن أن يوفر المحفز اللازم لدفع الأسهم إلى ما بعد نطاق التداول الحالي.

من منظور أساسي، تظل مقاييس Nvidia قوية بشكل استثنائي. تبلغ هوامش الربح الإجمالية 71%، بينما يتوقع إجماع وول ستريت توسع الإيرادات والأرباح للسهم بمعدلات سنوية مركبة 36.5% و39.4% على التوالي عبر السنوات المالية الثلاث القادمة.

يضع التقييم الحالي مضاعف السعر إلى الأرباح الآجل عند 22.5، وهو ما يصفه العديد من المحللين بأنه معقول نظرًا لملف النمو المتوقع.

المسار نحو 500 دولار للسهم

يقيّم بعض المعلقين في السوق ما إذا كان NVDA يمكن أن يصل في النهاية إلى 500 دولار - وهي حركة تتطلب تقريبًا ارتفاعًا بنسبة 173% من مستوى 183 دولارًا اليوم.

هذا ليس مطروحًا كهدف وشيك. ومع ذلك، بالنظر إلى مسار التوسع المتوقع وإطار التقييم الحالي، يظل السيناريو الصاعد محتملًا إذا اتسع نشر رأس مال الذكاء الاصطناعي خارج عالم الشركات الكبرى.

يحمل السيناريو السلبي وزنًا معنويًا. إذا قلل أي مشترٍ رئيسي بشكل كبير من استثمار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، فقد يولد تأثيرات متتالية عبر القطاع. أبقى هذا القلق بالذات الأسهم محدودة النطاق على الرغم من تعاقب التطورات المواتية.

خلال العقد الماضي، حققت أسهم Nvidia عوائد تتجاوز 22,690%. حقق المستثمرون الذين أنشأوا مراكز في عام 2016 مكاسب تحويلية.

حاليًا، يتم تداول الأسهم عند 178.56 دولارًا، ضمن نطاق 52 أسبوعًا من 86.62 دولارًا إلى 212.19 دولارًا، داعمة قيمة سوقية قدرها 4.3 تريليون دولار.

ظهر منشور Nvidia (NVDA) Stock Stalls Despite $1 Trillion Revenue Projection and Strong Earnings أولاً على Blockonomi.