يجادل اقتصاديو ستاندرد تشارترد بأن ارتفاع أسعار النفط والسلع يدفع عملية إعادة تضخم مدفوعة بالتكلفة في الصين، مع توقع أن يصل تضخم مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في عام 2026 إلى 1.2% بدلاً من 0.6%. ويتوقعون انتهاء الانكماش في مؤشر أسعار المنتجين وتحول معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي إلى إيجابي، بينما يحافظ بنك الصين الشعبي على سياسة تيسيرية لكنه يمتنع عن خفض الأسعار بشكل أكبر.
ارتفاع السلع يرفع توقعات التضخم في الصين
"مع مراجعة توقعاتنا الداخلية لنفط برنت إلى 85.5 دولار أمريكي للبرميل لعام 2026، أي بنسبة 35% أعلى من توقعاتنا في نهاية عام 2025، يبدو التأثير على التضخم في الصين، وخاصة مؤشر أسعار المنتجين، غير قابل للتجاهل."
"حتى قبل الارتفاع الأخير في أسعار النفط، ظهرت بالفعل علامات إعادة التضخم، مدعومة بارتفاع أسعار المعادن في القطاعات الأولية وإدارة القدرات المحلية."
"قد يؤدي التضخم المدفوع بالتكلفة إلى الضغط بشكل أكبر على الأرباح الصناعية إذا لم تتمكن الشركات من نقل التكاليف المرتفعة بالكامل إلى المستهلكين."
"ومع ذلك، لا يزال التضخم الإيجابي قادرًا على المساعدة في تبديد توقعات الانكماش المتجذرة، وعند دمجه مع إنفاق مالي أكثر نشاطًا لرفع الطلب، يمكن أن يساهم في إعادة تضخم أكثر استدامة."
"نرفع متوسط توقعاتنا لتضخم مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لعام 2026 إلى 1.2% من 0.6% سابقًا، مدفوعًا بشكل رئيسي بارتفاع أسعار السلع، واستقرار أسعار المواد الغذائية، وارتفاع طفيف في أسعار الخدمات."
"نتوقع الآن أن يبلغ متوسط تضخم مؤشر أسعار المنتجين 0.8% في عام 2026، منهياً أربع سنوات من الانكماش؛ تبقى المخاطر ذات جانبين نظرًا لعدم اليقين حول الطلب العالمي وأسعار السلع. من المرجح أن يتحول معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي إلى إيجابي هذا العام. لا نتوقع تحولاً في موقف السياسة النقدية التيسيرية استجابة لإعادة التضخم المعتدل. ومع ذلك، نعتقد أن عتبة خفض أسعار الفائدة قد ارتفعت، وبالتالي لم نعد نتوقع خفض أسعار الفائدة في عام 2026."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي ومراجعته من قبل محرر.)
المصدر: https://www.fxstreet.com/news/china-cost-driven-reflation-outlook-standard-chartered-202603232048
