كوين بيس ترفض مشروع قانون العملة المستقرة بينما يتبنى الكونغرس الترميز

اللوائح

مشروع القانون المتعلق بالعملات المستقرة الذي اعتقدت واشنطن أنه قريب من خط النهاية اصطدم بجدار آخر، ومرة أخرى، Coinbase هي التي تقف في الطريق.

النقاط الرئيسية

Coinbase تعرقل قانون CLARITY بسبب بند يحظر العائد السلبي للعملات المستقرة
دخل الفائدة من USDC هو مصدر إيرادات أساسي بهامش ربح مرتفع لـ Coinbase
انخفضت أسهم Circle بنسبة 20% يوم الثلاثاء، على الرغم من أن المحللين يقولون إن عمليات البيع كانت مبالغ فيها
عقد الكونجرس جلسة استماع منفصلة حول اقتصاديات الرموز (عملات) يوم الأربعاء بدعم واسع من الصناعة

وفقًا لـ تقرير من Punchbowl News، أخبرت Coinbase مكاتب مجلس الشيوخ أنها لا تستطيع دعم أحدث نسخة من قانون CLARITY - تحديدًا معاملته لمكافآت العملات المستقرة. البند المعني من شأنه أن يفرض حظرًا واسعًا على العائد السلبي، مما يسمح فقط بالمكافآت القائمة على النشاط المرتبطة بأشياء مثل التداول أو نشاط الدفع. أي شيء يشبه الفائدة على حساب الإيداع محظور.

إنه حل وسط تم تصميمه لإرضاء لوبي البنوك، الذي قضى شهورًا في التحذير من أن العملات المستقرة التي تحمل عائدًا ستستنزف الودائع الادخارية من النظام المالي التقليدي. جادلت البنوك منذ فترة طويلة بأنه إذا كان بإمكان المستهلكين إيداع الأموال بالدولار الرقمي وكسب عوائد أفضل، فسوف يفعلون ذلك - وستتلقى حسابات الإيداع التقليدية الضربة.

كان البيت الأبيض قد توسط في اتفاق مبدئيًا مع قادة رئيسيين في مجلس الشيوخ الأسبوع الماضي، مما أثار الآمال لفترة وجيزة بأن المواجهة التي استمرت لأشهر بين مصالح التشفير والبنوك كانت تنكسر أخيرًا. لم يدم هذا التفاؤل طويلاً.

تتبع الإيرادات

معارضة Coinbase ليست أيديولوجية. يمكن القول إنها مالية.

لدى البورصة اتفاقية توزيع مع Circle، الشركة وراء USDC - حاليًا ثاني أكبر عملة مستقرة في السوق بقيمة سوقية تبلغ 78.6 مليار دولار، متخلفة فقط عن Tether.

بموجب هذا الترتيب، تستحوذ Coinbase على كل دخل الفائدة تقريبًا الناتج عن USDC المحتفظ به على منصتها. اسحب عائد العملات المستقرة، وستسحب جزءًا كبيرًا من أحد تدفقات الإيرادات الأعلى هامشًا لدى Coinbase. كان قادة التشفير قد وضعوا علامة بالفعل على لغة العائد في مشروع القانون على أنها "مقيدة" - الآن Coinbase تجعل هذا الموقف رسميًا.

عندما تم تداول أحدث مسودة من قانون CLARITY، انخفضت أسهم Coinbase بشكل حاد. لم تنج Circle أيضًا. أسهم مُصدر العملات المستقرة انخفضت بحوالي 20٪ يوم الثلاثاء بعد أن أصبحت الأحكام علنية.

المحللين في Bernstein دفعوا ضد هذا التفاعل يوم الأربعاء، بحجة أن المستثمرين فاتتهم النقطة - نموذج أعمال Circle الأساسي لم يتعطل بشكل كبير بسبب التشريع المقترح، ومن المحتمل أن تكون عمليات البيع مبالغ فيها. يبدو أن السوق ضغط على زر الذعر قبل قراءة التفاصيل الدقيقة.

في هذه الأثناء، اقتصاديات الرموز (عملات) تحصل على استقبال أكثر دفئًا

بينما استمرت المواجهة حول العملات المستقرة، اتخذت جلسة استماع منفصلة متعلقة بالتشفير في كابيتول هيل نبرة مختلفة بشكل ملحوظ.

لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب اجتمعت يوم الأربعاء لعقد جلسة بعنوان "اقتصاديات الرموز (عملات) ومستقبل الأوراق المالية: تحديث أسواق رأس المال لدينا"، وكان المزاج أقل عدائية بكثير. جلس المسؤولون التنفيذيون من صناعة التشفير والتمويل التقليدي جنبًا إلى جنب واتفقوا في الغالب على الأساسيات: يجب أن تلعب الأوراق المالية الرمزية بنفس القواعد التقليدية.

جادلت Summer Mersinger، الرئيس التنفيذي لجمعية البلوكتشين، بأن حفظ السجلات القائم على البلوكتشين هو ببساطة ترقية للأنظمة اليدوية المعيبة المستخدمة حاليًا - أرخص وأسرع وأكثر شفافية. لاحظ John Zecca من Nasdaq أن البورصات قادرة تقنيًا على جمع بيانات KYC مباشرة على مستوى البروتوكول من خلال البلوكتشينات المرخصة، معالجة أحد اعتراضات الامتثال القياسية.

حتى العضو الأعلى رتبة Maxine Waters، الذي لا يُعرف عادةً بالحماس تجاه تشريعات التشفير، أعرب عن دعمه لإمكانات اقتصاديات الرموز (عملات) لتحسين كفاءة السوق - مع التحذير من أن حماية المستثمر يجب أن تأتي أولاً وأن التكنولوجيا لا يمكن استخدامها كمخرج تنظيمي.

يحاول مشروعا قانون قيد المراجعة في الجلسة إعطاء هذا المجال إطارًا رسميًا: قانون تحديث الأسواق من خلال اقتصاديات الرموز (عملات)، الذي سيوجه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية و CFTC للدراسة المشتركة لما إذا كانت هناك حاجة لقواعد جديدة، وقانون تحديث تكنولوجيا أسواق رأس المال لعام 2026، الذي يهدف إلى توضيح أن الوسطاء-التجار والمستشارين الماليين يمكنهم استخدام حفظ السجلات القائم على البلوكتشين دون انتهاك قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الحالية.

كان من الصعب تفويت التناقض مع مفاوضات قانون CLARITY. اقتصاديات الرموز (عملات)، في الوقت الحالي، لديها أصدقاء على كلا الجانبين. عائد العملات المستقرة ليس كذلك.

المعلومات المقدمة في هذه المقالة لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل مشورة مالية أو استثمارية أو تجارية. Coindoo.com لا تؤيد أو توصي بأي استراتيجية استثمار محددة أو عملة مشفرة. قم دائمًا بإجراء البحث الخاص بك واستشر مستشارًا ماليًا مرخصًا قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

المؤلف

Alex هو صحفي مالي ذو خبرة ومتحمس للعملات المشفرة. مع أكثر من 8 سنوات من الخبرة في تغطية صناعات التشفير والبلوكتشين والتكنولوجيا المالية، فهو على دراية جيدة بعالم الأصول الرقمية المعقد والمتطور باستمرار. توفر مقالاته الثاقبة والمثيرة للتفكير للقراء صورة واضحة عن أحدث التطورات والاتجاهات في السوق. يسمح له نهجه بتقسيم الأفكار المعقدة إلى محتوى سهل الوصول وعميق. تابع منشوراته لتبقى على اطلاع بأهم الاتجاهات والمواضيع.