وضوح السياسة ومخاطر التدخل – بنك رابوبنك

تشير جين فولي، كبيرة استراتيجيي العملات الأجنبية في رابوبنك، إلى أن توقعات سياسة بنك اليابان لم تتغير كثيراً مقارنة بالبنوك المركزية الأخرى في مجموعة العشر، حيث تسعّر الأسواق بالفعل مساراً تدريجياً للتشديد. وتسلط الضوء على المخاوف السياسية حول استقلالية بنك اليابان، ومؤشرات التضخم الجديدة التي تدعم المزيد من الرفع، ومخاطر التدخل المستمرة. يتوقع رابوبنك أن يكون زوج USD/JPY قرب 152.00 خلال ستة أشهر، مع احتمال هبوط على مدى 3-6 أشهر.

تشديد بنك اليابان والسياسة وتدفقات الملاذ الآمن

"في حين أن بنك اليابان المتشدد سيكون أساسياً إذا أراد الين الياباني أن يتعزز هذا العام، فإن إعادة التسعير الحادة لمخاطر رفع أسعار الفائدة لمعظم دول مجموعة العشر الأخرى في الأسابيع الأخيرة تدعم العملات الأخرى في مجموعة العشر. وهذا سيعقد مهمة دعم الين الياباني مقابل سلة من عملات مجموعة العشر، على الرغم من أن الين الياباني قد حقق بعض المكاسب مقابل معظم نظرائه هذا الشهر مع احتمال أن يلعب الخوف من التدخل في سوق العملات الأجنبية دوراً. لقد ضمنت مخاطر التدخل بقاء السوق حذراً من رفع زوج العملات فوق مستوى USD/JPY160.00."

"أصدر بنك اليابان الآن المزيد من المتغيرات الاقتصادية لتوضيح تفكيره المتشدد. من المحتمل أن يأمل صانعو السياسات في أن يقلل ذلك من المخاوف بشأن استقلالية بنك اليابان ويساعد في تعزيز التوقعات للين الياباني."

"من وجهة نظر 6 أشهر، فإن أسعار الفائدة السياسية الضمنية في السوق لليابان لم تتغير كثيراً، على الرغم من أن السوق يسعّر الآن لوتيرة أكثر عدوانية بشكل معتدل من التشديد النقدي بعد هذه النقطة."

"على المدى القريب، نتوقع أن يبقي الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن زوج USD/JPY يحوم حول المستويات الحالية. بناءً على افتراض رابوبنك الحالي بأن تدفقات النفط الخام والمنتجات المكررة عبر مضيق هرمز من المرجح أن تكون حوالي 80٪ من مستويات ما قبل الحرب بحلول أغسطس، نتوقع أن يتداول زوج USD/JPY حول 152.00 من منظور 6 أشهر."

"بافتراض أن بنك اليابان يواصل رفع أسعار الفائدة السياسية وأن الشحن عبر مضيق هرمز يبدأ في العودة هذا الربيع بتأثير تقليل الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن، نرى مجالاً لانخفاض زوج USD/JPY على منظور 3 إلى 6 أشهر."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته بواسطة محرر.)