تركيز Staking لـ POL: لماذا تسيطر المنصات على أكثر من ثلث إجمالي POL المودع في Staking

الملخص:

• أكثر من ثلث جميع POL المخزنة تتحكم بها منصات التداول، حيث تتصدر Upbit وCoinbase وBinance القائمة.
• بروتوكول Polygon لا يستطيع التمييز بين محفظة المنصة والمحفظة الشخصية، مما يحد من الإصلاحات على السلسلة.
• فجوة العائد بين Staking الحفظ وغير الحفظ قد تدفع المستخدمين المتقدمين نحو Staking الذاتي.
• رموز Staking السائلة مثل stPOL وMaticX قد تعيد توجيه مكافآت Staking من خلال البروتوكول.

تركيز POL Staking أصبح قضية ملحة لشبكة Polygon. أكثر من ثلث جميع POL المخزنة حاليًا موجودة لدى منصات التداول المركزية.

تمتلك Upbit 400 مليون، وتتحكم Coinbase في 340 مليون، وتدير Binance 255 مليون. معظم مستخدمي التجزئة ببساطة ينقرون على "stake" داخل التطبيق.

لا يختارون أبدًا مدقق صحة، ولا يقارنون معدلات العمولة، ولا ينقلون أموالهم. المنصة تقرر كل شيء نيابة عنهم.

هيمنة منصات التداول تخلق فجوة هيكلية في POL Staking

أثار محلل العملات الرقمية Just Hopmans هذا القلق على وسائل التواصل الاجتماعي، مشيرًا إلى أن البروتوكول يرى فقط عناوين المحفظة.

لا يمكنه التمييز بين محفظة منصة ومحفظة أجهزة شخصية. أي قاعدة يتم إنشاؤها على مستوى البروتوكول يمكن التحايل عليها برأس المال أو التعديلات الهيكلية.

حدد Hopmans عدة أدوات متاحة لـ Polygon. استراتيجية فجوة العائد يمكن أن تشجع المستخدمين على الهجرة.

إذا كان Staking غير الحفظ يدفع باستمرار أكثر، فسوف ينقل المستخدمون المتقدمون أموالهم في النهاية. كلما اتسعت الفجوة، كلما حدثت الهجرة بشكل أسرع.

خيارات Staking السائلة مثل stPOL وMaticX توفر مسارًا آخر للأمام. إذا قدمت منصات التداول رموز Staking السائلة بدلاً من تشغيل مدققي الصحة الخاصة بها، فإن مكافآت Staking تتدفق مرة أخرى من خلال البروتوكول. تكسب المنصة بعد ذلك من نشاط التداول بدلاً من استخراج Staking.

الشفافية أيضًا تلعب دورًا في تغيير سلوك المستخدم. نشر مقدار ما يمرره كل مدقق صحة إلى المفوضين يخلق مساءلة عامة. عندما تصبح عمولات المنصات مرئية للمستخدمين العاديين، يتراكم الضغط الداخلي مع مرور الوقت.

قواعد الحد الأدنى للرهان الذاتي وتعليم المستخدم توفر راحة محدودة

يمكن لمتطلب نسبة الرهان الذاتي الأدنى أن يرفع تكلفة تشغيل مدقق صحة على رأس المال المفوض وحده. Upbit، على سبيل المثال، يراهن ذاتيًا POL واحدًا فقط مقابل تفويض 400 مليون POL. متطلب النسبة من شأنه أن يجعل هذه الممارسة أكثر تكلفة، على الرغم من أنه لن يلغيها.

التعليم وواجهات المستخدم الأوضح يمكن أن تضيق الفجوة أيضًا. إظهار المستخدمين مقارنة مباشرة - مثل كسب 2٪ على منصة مقابل 5.8٪ من خلال Staking غير الحفظ - قد يدفع البعض إلى التصرف. ومع ذلك، يتغير السلوك ببطء حتى عندما تكون المعلومات واضحة.

كان Hopmans مباشرًا بشأن ما لا ينجح. التمييز بين مدققي الصحة حسب الهوية يكسر اللامركزية. إلغاء العمولة يعاقب مدققي الصحة الذين يتم اختيارهم بنشاط من قبل المستخدمين المطلعين. حظر منصات التداول بشكل كامل غير قابل للتنفيذ على السلسلة.

الاستنتاج الصادق من التحليل هو أن Polygon يمكنه تقليل هذه المشكلة ولكن لا يمكنه حلها بالكامل. لا يمكن لأي ترقية أو صيغة أو عقد ذكي إجبار مستخدم على نقل POL خارج منصة التداول.

يظل هذا أكبر تحدٍ هيكلي لـ اقتصاديات التوكن POL، وهو تحدٍ لم يعالجه فريق Polygon علنًا بالتفصيل حتى الآن.

ظهر المنشور POL Staking Concentration: Why Exchanges Control Over a Third of All Staked POL لأول مرة على Blockonomi.