الملخص:
- أعادت HyperCore شراء 34,495.71 HYPE بسعر 38.51$ في 27 مارس، متجاوزة توزيعات الستاكينغ اليومية.
- تم إزالة صافي 7,711 HYPE بشكل دائم من التداول، بما يتوقع 2.77 مليون توكن سنوياً.
- على عكس التضخم السنوي لـ Solana البالغ 25.19 مليون، تقوم Hyperliquid بتقليص إجمالي عرض التوكنات بشكل نشط.
- يؤدي اعتماد أعلى لـ HIP-3 إلى مزيد من الإيرادات، مما يغذي عمليات إعادة الشراء الأكبر ويضاعف ضغط الانكماش.
سجلت Hyperliquid انكماشاً صافياً في 27 مارس 2026، حيث أعادت HyperCore شراء توكنات HYPE أكثر مما وزعته.
بلغ إجمالي إعادة الشراء 34,495.71 HYPE بمتوسط سعر 38.51$. مقابل 26,784 HYPE تم دفعها للمستثمرين والمدققين، بلغت الإزالة الصافية 7,711 توكن.
يمثل هذا تحولاً ملحوظاً في كيفية إدارة البروتوكول للعرض المتداول.
نشاط إعادة الشراء يدفع انخفاض العرض اليومي
في 27 مارس، سحب برنامج إعادة الشراء الخاص بـ HyperCore 34,495.71 HYPE من التداول. ذهب توزيع 26,784 HYPE إلى المستثمرين و24 مدققاً نشطاً في نفس اليوم. بعد احتساب كلا الرقمين، تم إزالة 7,711 HYPE بشكل دائم من العرض.
بهذه الوتيرة، يصل الانخفاض الصافي الشهري إلى حوالي 231,330 HYPE. سنوياً، يتوقع ذلك ما يقرب من 2,775,960 HYPE يتم سحبها من التداول. تعكس هذه الأرقام اتجاهاً انكماشياً متسقاً وليس حدثاً لمرة واحدة.
وفقاً لـ Hyperliquid Hub، تستجيب آلية إعادة الشراء أيضاً لحركة السعر. عندما يتداول HYPE بسعر أعلى، يتم إعادة شراء عدد أقل من التوكنات لكل دولار يُنفق. عندما تنخفض الأسعار، يشتري البروتوكول بشكل أكثر قوة، مما يدير بشكل طبيعي ضغط العرض.
إيرادات البروتوكول تغذي دورة تعزيز ذاتي
يرتبط نموذج الانكماش مباشرة بنشاط التداول على الشبكة. يؤدي المزيد من اعتماد HIP-3 إلى أحجام تداول أعلى عبر المنصة. يولد هذا النشاط إيرادات بروتوكول أكبر، والتي تمول بعد ذلك عمليات إعادة شراء أكبر.
كما أشار Hyperliquid Hub، يخلق هذا دولاباً: "المزيد من اعتماد HIP-3 ← نشاط تداول أعلى ← إيرادات بروتوكول أكثر ← عمليات إعادة شراء أكبر."
يعزز كل مكون التالي دون الحاجة إلى تدخل خارجي. تم بناء النظام لتوسيع ضغطه الانكماشي جنباً إلى جنب مع الاستخدام.
للسياق، تصدر Solana ما يقرب من 25.19 مليون SOL سنوياً من خلال هيكل مكافآت الستاكينغ والمدققين. Hyperliquid، على النقيض من ذلك، تزيل توكنات أكثر مما تصدر على أساس يومي. تمثل الشبكتان طرفين متقابلين من طيف إدارة العرض.
تضيف الطبيعة الحساسة للسعر لإعادة الشراء طبقة أخرى من الاستقرار للنموذج. إنها تعمل كعامل مضاد مدمج للتقلبات الشديدة في السوق في أي اتجاه. بمرور الوقت، قد يقلل هذا الهيكل من التقلبات المرتبطة بضغط البيع من جانب العرض.
ظهر المنشور Hyperliquid تحقق انكماشاً صافياً حيث تتجاوز عمليات إعادة شراء HyperCore مكافآت الستاكينغ اليومية لأول مرة على Blockonomi.
المصدر: https://blockonomi.com/hyperliquid-hits-net-deflation-as-hypercore-buybacks-exceed-daily-staking-rewards/
