بيتكوين: تحول هيكلي جارٍ لـ BTC – ضغوط تتراكم تحت السطح

ظروف السوق الحالية لبيتكوين [BTC] تعكس توحيدًا ضيقًا وتقلبات خافتة، ومع ذلك يستمر الضغط الأساسي في التراكم تحت السطح.

تداول بيتكوين ضمن توحيد جانبي إلى هابط في وقت النشر، حيث هيمن تحقيق الخسائر. ظلت تدفقات حائزي الصفقات قصيرة الأجل سلبية بشكل عميق عبر الجلسات، مما يعني أن المشترين الحاليين كانوا يبيعون بخسائر، مما يخلق مقاومة سعرية كبيرة.

ارتفاع رئيسي في الاستسلام بالقرب من -80,000 BTC في أوائل فبراير تزامن مع انخفاض حاد من حوالي $90,000 نحو $65,000، مما يبرز البيع القسري.

على الرغم من أن التدفقات تخففت لاحقًا، إلا أنها لا تزال تحوم بالقرب من -28,200 BTC، مما يشير إلى ضغط مستمر.

في الوقت نفسه، فقط 4.9% من عرض STH يبقى في ربح، بينما STH-MVRV عند 0.7 أبقى المشترين الحاليين تحت الماء، مما يحافظ على ضغط البيع.

استقرار الحيتان يشير إلى الامتصاص مع تكثيف بيع الأيدي الضعيفة

بينما يستمر حائزي الصفقات قصيرة الأجل في تحقيق الخسائر والخروج من المراكز، يتحول الانتباه نحو من يمتص هذا العرض. والجدير بالذكر أن الحائزين الكبار لا يبيعون في ظل هذا الضغط، مما يشير إلى ضبط النفس.

في هذه الأثناء، تظل الأرصدة في مجموعة 10,000 إلى 100,000 BTC بالقرب من 3.5 مليون BTC، مع إظهار انحراف ضئيل. وبالمثل، تحتفظ مجموعة 100,000 إلى 1 مليون بحوالي 920,000 BTC، مع الحفاظ على تعرض ثابت.

على الرغم من تقلبات السعر من أقل من $1,000 إلى أكثر من $100,000، فإن هذه الأرصدة بالكاد تتحرك، مما يعكس الاحتفاظ المتعمد بدلاً من التوزيع.

مع استسلام الأيدي الأضعف، يشير هذا النقص في التدفقات الخارجية إلى أن الحيتان ترى المستويات الحالية غير جذابة للبيع. بدلاً من ذلك، يحافظون على تعرضهم، ويمتصون العرض من البائعين المضغوطين دون زعزعة استقرار السعر بشكل أكبر.

هذا السلوك يفسر لماذا يبقى المتابعة الهبوطية محدودة. البيع موجود، ومع ذلك فإنه يفشل في إطلاق سلسلة تصفية أوسع.

في الواقع، يقوم السوق بتدوير العرض إلى أيدٍ أقوى، مما يحافظ على البنية سليمة ويزيد من احتمالية الاستقرار على الانهيار.

الأيدي القوية تمتص بينما تخرج الأيدي الضعيفة

بينما يستمر حائزي الصفقات قصيرة الأجل في الخروج تحت الضغط، يبدأ السوق في الكشف عن إلى أين يذهب هذا العرض فعليًا. هذا التدفق يمتص بدلاً من إطلاق ضعف أوسع، مما ينقل السرد نحو إعادة التوزيع بدلاً من الانهيار.

مع توسع الخسائر، ظل عرض الحائزين طويلي الأجل ثابتًا حول 14.8 مليون BTC، دون إظهار أي علامات على التوزيع. في الوقت نفسه، ارتفع التغيير الشهري في الصفقة الصافية إلى 353,000 BTC، مما يمثل أقوى تراكم منذ أبريل 2025.

هذا يشير إلى أن المشاركين الأكبر يتدخلون بنشاط بينما تبيع الأيدي الأضعف.

في هذه الأثناء، يرتفع العرض غير السائل بمقدار 86,000-90,000 BTC، مما يشير إلى أن العملات تنتقل إلى محافظ ذات نية إنفاق منخفضة. مع تطور هذا التدوير، ينكمش عرض STH بينما تتوسع حيازات LTH، مما يقلل تدريجيًا من ضغط البيع المستقبلي.

الطلب يفسر لماذا هذا مهم. يبقى Spot Taker CVD محايدًا إلى إيجابي، مما يشير إلى أن المشترين يلبون حاليًا ضغط البيع.

هذا التفاعل يحدد النتيجة، حيث أن الامتصاص المستمر يحافظ على السعر مستقرًا، مما يزيد من احتمالية تشكيل القاعدة بدلاً من المزيد من الانهيار.

الملخص النهائي

• استسلام STH يدفع بيع بيتكوين، ومع ذلك فإن استقرار الحيتان وامتصاص NUPL الإيجابي يحد من الجانب السلبي لـ BTC.
• يظهر بيتكوين إعادة التوزيع حيث يعمل تراكم LTH وارتفاع العرض غير السائل على استقرار السعر، مما يزيد من احتمالية تشكيل القاعدة.