عوائد التجارة قد تكون القطاع الكبير التالي لعوائد DeFi （التمويل اللامركزي） مع استعداد KelpDAO للإطلاق

:ملخص

• تحتفظ تدفقات التجارة العالمية بتريليونات من رأس المال الخامل، مع فجوة تمويل لا تزال تتجاوز 2.5 تريليون دولار في جميع أنحاء العالم.
• تقدم KelpDAO نسبة 9% لتمويل المدفوعات قصيرة الأجل و12% للصفقات التجارية التي تستمر من 30 إلى 90 يوماً.
• تم تصميم عملة مستقرة KUSD وآلية Staking sKUSD لاستهداف حوالي 10% APR للعائد الإنتاجي.
• تتضمن ضوابط المخاطر التحقق من KYB، وإثبات الاحتياطيات من Chainlink، والمراقبة على السلسلة، والتغطية التأمينية المختارة من Allianz.

تكتسب عوائد التجارة اهتماماً كقطاع رئيسي محتمل في سوق العائد المتطور لـ DeFi (التمويل اللامركزي). انتقل رأس المال بشكل مطرد من الانبعاثات المضاربة ونقاط token airdrop نحو عوائد الأصول الواقعية.

نمت سندات الخزانة وصناديق سوق المال على السلسلة من 3.7 مليار دولار في يناير 2025 إلى ما يقرب من 9 مليارات دولار في القيمة السوقية المتداولة.

توسع العرض المتداول للعملة المستقرة من 200 مليار دولار إلى 315 مليار دولار خلال نفس الفترة. الآن، فئة جديدة تجذب اهتمام بروتوكولات DeFi (التمويل اللامركزي) التي تتطلع إلى الاستفادة من تدفقات تمويل التجارة غير المستغلة.

KelpDAO تستهدف عوائد التجارة من خلال التجارة وتمويل المدفوعات

على الرغم من النمو في الأصول الواقعية على السلسلة، لا تزال تريليونات الدولارات مقيدة في تدفقات التجارة العالمية. يمثل رأس المال الخامل والذمم المدينة التجارية فجوة تمويل تتجاوز 2.5 تريليون دولار.

لا تزال الشركات التقليدية تواجه تأخيرات من يومين إلى 5 أيام في التحويلات عبر الحدود، ورسوم صرف عملات ومصرفية مرتفعة، وعبء الإيداع المسبق للحسابات الخاملة. تخلق أوجه القصور هذه طلباً مستمراً على التمويل البديل قصير الأجل.

لم تحل العملات المستقرة هذه المشكلة بعد للشركات الكبرى. بينما يستفيد مستخدمو التجزئة من التحويلات القائمة على العملة المستقرة، تفتقر الشركات الكبرى إلى السيولة والبنية التحتية للامتثال لاستخدامها بفعالية. لا تزال الفجوة بين اعتماد التجزئة والفائدة للمؤسسات واسعة. هذا هو المكان الذي تبدأ فيه منتجات DeFi (التمويل اللامركزي) المنظمة بالتدخل.

حدد محلل الكريبتو 0xJeff الفرصة على وسائل التواصل الاجتماعي، مشيراً إلى KelpDAO كبروتوكول واحد يهدف إلى ربط مزود السيولة ورأس المال DeFi (التمويل اللامركزي) في هذه التدفقات المحرومة.

وفقاً للمنشور، تدفع الشركات 9% لتمويل المدفوعات، الذي يغطي فترات إقراض من 3 إلى 5 أيام. لفترات تمويل التجارة الأطول من 30 إلى 90 يوماً، يرتفع المعدل إلى 12%.

تخطط KelpDAO لتغليف هذه العوائد في عملة مستقرة KUSD الخاصة بها، مع Staking عبر sKUSD تستهدف حوالي 10% APR. يستهدف البروتوكول الطرح في الربع الثاني من عام 2026.

يشمل الشركاء الأوائل OpenFX و TradeQraft. يضع هذا عوائد التجارة كبديل عملي لاستراتيجيات T-Bill looping التي تقدم حالياً 10% أو أكثر من خلال آليات DeFi (التمويل اللامركزي).

تظل مخاطر الائتمان وتدابير التخفيف محورية لمنتجات عائد التجارة

يقدم التعرض لعوائد التجارة مجموعة من مخاطر الائتمان التي تختلف عن العائد الإنتاجي النموذجي لـ DeFi (التمويل اللامركزي). يتحمل المشاركون في العائد بشكل فعال مخاطر ائتمان قصيرة الأجل ضد الشركات الحقيقية.

تعمل الفواتير وتدفقات المدفوعات والسلع المادية كضمان. ومع ذلك، تحمل هذه الأصول مخاطر ائتمان والتحقق والاسترداد التي يجب على الأنظمة على السلسلة إدارتها بعناية.

تعالج KelpDAO هذه المخاطر من خلال عدة طبقات من الحماية. يخضع المقترضون للتحقق من اعرف عملك قبل الوصول إلى رأس المال.

يتم تطبيق الشروط والمراقبة على السلسلة برمجياً. بالإضافة إلى ذلك، يُستخدم إثبات الاحتياطيات من Chainlink للحفاظ على الشفافية حول مراكز الضمان.

في حالات معينة، يتوفر التأمين من خلال مقدمي الخدمات مثل Allianz. ومع ذلك، تعتمد نتائج الاسترداد على الولاية القضائية وقدرة التنفيذ وجودة الأطراف المقابلة المعنية. تعني هذه المتغيرات أن مستويات المخاطر ليست موحدة عبر جميع المعاملات في النظام.

مع نضوج DeFi (التمويل اللامركزي)، تمثل عوائد التجارة جسراً بين مشاكل التمويل التقليدية ورأس المال على السلسلة. لا يزال القطاع في مرحلة مبكرة، لكن فجوة التمويل التي يستهدفها كبيرة، ومعدلات العائد المعروضة تنافسية مقارنة بمنتجات RWA الحالية.

ظهر منشور عوائد التجارة يمكن أن تكون قطاع عائد DeFi الكبير التالي بينما تستعد KelpDAO للإطلاق لأول مرة على Blockonomi.