سهم سانديسك (SNDK) يرتفع بنسبة 61% على خلفية الطلب على تخزين الذكاء الاصطناعي — لكن هل يمكن أن يستمر الارتفاع؟

الملخص

• أعلنت SanDisk عن إيرادات الربع الثاني من السنة المالية 2026 بقيمة 3.03 مليار دولار، بزيادة 61% على أساس سنوي
• قفز هامش الربح الإجمالي من 29.8% إلى 50.9% في ربع واحد فقط
• ارتفعت إيرادات مراكز البيانات بنسبة 64% بشكل تسلسلي، مدفوعة بالطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي
• تشير التوجيهات للربع الثالث إلى إيرادات تتراوح بين 4.40 مليار دولار و4.80 مليار دولار، مع ربحية السهم من 12 دولارًا إلى 14 دولارًا
• صنف 24 محللاً السهم على أنه شراء معتدل، بمتوسط سعر مستهدف 594.48 دولار

تم فصل SanDisk عن Western Digital وأصبحت الآن شركة مستقلة للذاكرة الفلاشية. أعطى هذا الانفصال للمستثمرين صورة أوضح عن العمل، مع التركيز بالكامل على تخزين NAND.

Sandisk Corporation, SNDK

كانت أحدث نتائج الشركة قوية. حققت SanDisk إيرادات بقيمة 3.03 مليار دولار للربع الثاني من السنة المالية 2026. وهذا يمثل زيادة بنسبة 31% عن الربع السابق و61% عن نفس الفترة من العام الماضي.

روى هامش الربح الإجمالي قصة أكبر. ارتفع من 29.8% إلى 50.9% في ربع واحد فقط. يعكس هذا النوع من القفزة كلاً من التسعير الأفضل في سوق NAND والتحول نحو المنتجات ذات القيمة الأعلى.

كان المحرك الأكبر هو قطاع مراكز البيانات. قالت SanDisk إن إيرادات مراكز البيانات ارتفعت بنسبة 64% في ربع واحد فقط. جاء هذا النمو من بناة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وشركات التكنولوجيا الكبيرة، وعملاء التخزين شبه المخصص.

تحمل منتجات SSD للمؤسسات ومراكز البيانات هوامش أفضل من التخزين الاستهلاكي. يعد التحول نحو تلك المنتجات أحد الأسباب التي أدت إلى تحسن الربحية بشكل حاد.

التوجيهات تشير إلى استمرار القوة

كانت نظرة SanDisk المستقبلية قوية أيضًا. وضعت الشركة توجيهات للربع الثالث من السنة المالية 2026 بإيرادات تتراوح بين 4.40 مليار دولار و4.80 مليار دولار. جاءت توجيهات ربحية السهم المخففة غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا عند 12.00 دولار إلى 14.00 دولار.

تشير هذه الأرقام إلى أن الطلب لم يتلاشى. في الواقع، يبدو أن وتيرة النمو تتسارع من ربع يناير.

على الرغم من النتائج القوية، تظل ربحية السهم للأشهر الـ 12 الماضية سالبة عند -7.6. يعكس ذلك مدى عمق آخر تراجع في NAND، حتى لو تحسنت الظروف بوضوح.

لا يزال وول ستريت إيجابيًا بشكل عام تجاه السهم. وفقًا لـ MarketBeat، يغطي 24 محللاً SanDisk. التوزيع هو 15 تصنيف شراء، و2 تصنيف شراء قوي، و6 تصنيفات محايدة، وتصنيف بيع واحد. هذا يمنح السهم إجماعًا على شراء معتدل.

يبلغ متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا 594.48 دولار، أعلى قليلاً من سعر السهم الأخير البالغ حوالي 572.50 دولار. هذا يترك ارتفاعًا ضمنيًا محدودًا بناءً على الأهداف الحالية للمحللين.

التقييم يعكس توقعات عالية

بلغت القيمة السوقية لـ SanDisk مؤخرًا حوالي 42.9 مليار دولار. هذا رقم كبير لشركة لا تزال تعمل في نهاية تراجع دوري.

من الواضح أن المستثمرين يسعرون تحسنًا دائمًا. تمنح قصة بناء الذكاء الاصطناعي الشركة قصة أقوى مما قد يقدمه تعافي NAND النموذجي.

تُعرف أسهم الذاكرة بالدورات الحادة. نفس الرافعة التشغيلية التي ترفع الهوامش بسرعة يمكن أن تسحبها إلى الوراء بنفس السرعة عندما تلين الأسعار أو تزداد الإمدادات.

السؤال الرئيسي هو ما إذا كان الارتفاع الحالي هو تعافي صناعي قياسي أم شيء أكثر دوامًا. يمكن أن يدعم الطلب القوي على مراكز البيانات المرتبط بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي الهوامش لفترة أطول من الدورات السابقة.

أحدث نقطة بيانات لـ SanDisk هي نطاق توجيهات الربع الثالث. تشير توقعات الإيرادات التي تصل إلى 4.80 مليار دولار إلى أن الشركة لا ترى تباطؤًا فوريًا في الطلب من عملائها الرئيسيين.

الأفكار الختامية

تبدو SanDisk مثل شركة ذات زخم حقيقي، وربحية متحسنة، وحالة استثمارية أنظف بكثير بعد الانفصال. تستفيد الأعمال بوضوح من الطلب على التخزين المدفوع بالذكاء الاصطناعي وظروف الصناعة الأفضل. ومع ذلك، بعد جولة قوية، يبدو السهم أشبه باسم دوري عالي الجودة مع دعم قوي بدلاً من صفقة واضحة.

ظهر منشور سهم SanDisk (SNDK) يرتفع بنسبة 61% على الطلب على تخزين الذكاء الاصطناعي — لكن هل يمكن أن يستمر الارتفاع؟ لأول مرة على CoinCentral.