أغلق البائع القصير البارز جيمس تشانوس رسميًا تحوطه الذي استمر 11 شهرًا ضد بيتكوين في Strategy Inc. ($MSTR)، مما يشير إلى نهاية عمليات البيع القصير عالية المستوى ضد أسهم متعلقة ببيتكوين وStrategy Inc.، وهو السعر المعياري. يعد إغلاق المراكز القصيرة المؤسسية إشارة انعكاس للاتجاه، مما قد يشير إلى أن الفترة الأكثر قتامة لشركات احتياطي بيتكوين قد انتهت. في الأسابيع الأخيرة، تأثر النظام البيئي لشركات احتياطي بيتكوين بشدة. انخفضت أسعار أسهم معظم الشركات ذات الصلة بشكل حاد من أعلى مستوياتها في وقت سابق من هذا العام. كان المحللين قد نصحوا المستثمرين سابقًا ببيع أسهم مثل Strategy قصيرًا، وحذروا من تشكل فقاعة في قطاع شركات احتياطي بيتكوين والتي يمكن أن تنفجر في أي وقت دون تحذير. ولكن مع وصول ضغط البيع القصير إلى ذروته، قد تكون نقطة تحول في الأفق. أعلن بيير روشارد، الرئيس التنفيذي لشركة The Bitcoin Bond Company وخبير مخضرم في احتياطيات العملات المشفرة، يوم السبت الماضي أن السوق الهابط لاحتياطيات بيتكوين "يأتي تدريجيًا إلى نهايته". في رأيه، فإن تصفية المراكز القصيرة المؤسسية هي واحدة من أوضح الإشارات في الصناعة، مما يشير إلى أن مشاعر السوق قد تتغير: "من المتوقع أن يستمر السوق في التقلب، لكن هذه الإشارة هي إشارة رئيسية مطلوبة لانعكاس الاتجاه". في حين أن هذا بعيد كل البعد عن كونه شيئًا للاحتفال به، بالنسبة للمستثمرين الذين كانوا يكافحون مع المشاعر السلبية ويعانون من مشاكل صافي قيمة الأصول المعدلة (mNAV)، فإن هذا الأمل ثمين مثل المطر بعد جفاف طويل. جيمس تشانوس هو شخصية رئيسية بين هؤلاء البائعين القصيرين. هذا المستثمر المعروف كان دائمًا يكره أي أصل مرتبط ببيتكوين. إن إغلاقه لصفقة التحوط الخاصة به التي استمرت 11 شهرًا في Strategy وبيتكوين يشير أيضًا إلى النهاية الرسمية لعمليات البيع القصير عالية المستوى ضد "الشركة المعيارية لتخزين بيتكوين للشركات". من الجدير بالذكر أن MicroStrategy تمتلك حاليًا أكثر من 640,000 بيتكوين وتستمر في تجميعها عند الانخفاضات. يشير هذا السلوك إلى أن مؤسسها، مايكل سايلور، لم يسمع أبدًا حتى بمفهوم "السيطرة على المخاطر". أكد تشانوس هذه الخطوة على منصة X، مما أثار على الفور مناقشات ساخنة في مجتمع تويتر للعملات المشفرة، مع العديد من المنشورات التي تناقش ما إذا كان السوق قد وصل إلى القاع. كتب: "نظرًا للاستفسارات العديدة، أود أن أؤكد أنني أغلقت مراكز التحوط الخاصة بي في Maistre وبيتكوين عند افتتاح أمس". في الوقت نفسه، تتغير مواقف المؤسسات تجاه العملات المشفرة بهدوء. تدخل عمالقة التمويل التقليديين السوق، ليس كمتشائمين، بل كأصحاب مصلحة ومشاركين في السوق. والأهم من ذلك، أنهم ينضمون أيضًا إلى صفوف مبتكري احتياطي العملات المشفرة. تشير تحركات JPMorgan Chase الأخيرة في أعمال منتج بيتكوين المتداول في البورصة (ETF) الفوري من BlackRock، إلى جانب سلسلة من اتفاقيات التعاون في الحفظ والتخزين والمقاصة التي تم الكشف عنها مؤخرًا، إلى أن تبني الشركات لبيتكوين لم يعد "استكشافًا بريًا وغير منظم"، بل يتحول تدريجيًا إلى قرار استراتيجي على مستوى مجلس إدارة الشركة. سواء كان ذلك يدفع تدفقات راس المال إلى المنتجات المتداولة في البورصة، أو تعديل استراتيجيات عائد الاحتياطي، أو تعيين الأصول الرقمية نفس التصنيفات مثل أصول العالم الحقيقي، فإن هذا التحول يحدث بهدوء. بالطبع، هذا لا يعني أن شركات احتياطي بيتكوين ستكون قريبًا خالية من التقلبات. تظل الشكوك الاقتصادية الكلية وسياسات التنظيم المتقلبة سيف داموكليس المعلق فوق بيتكوين. ومع ذلك، فإن إغلاق المراكز القصيرة الثقيلة من قبل المتشككين البارزين مثل تشانوس ليس مجرد مسألة تدفق راس المال؛ إنه يمثل نقطة تحول مهمة في علم النفس السوقي. الإشارة واضحة، سواء بالنسبة لأسعار بيتكوين أو للروايات المؤسسية: ربما تكون الساعة الأكثر ظلامًا قد مرت، وسيتم كتابة الفصل التالي من الصناعة من قبل تلك الوجوه المألوفة.أغلق البائع القصير البارز جيمس تشانوس رسميًا تحوطه الذي استمر 11 شهرًا ضد بيتكوين في Strategy Inc. ($MSTR)، مما يشير إلى نهاية عمليات البيع القصير عالية المستوى ضد أسهم متعلقة ببيتكوين وStrategy Inc.، وهو السعر المعياري. يعد إغلاق المراكز القصيرة المؤسسية إشارة انعكاس للاتجاه، مما قد يشير إلى أن الفترة الأكثر قتامة لشركات احتياطي بيتكوين قد انتهت. في الأسابيع الأخيرة، تأثر النظام البيئي لشركات احتياطي بيتكوين بشدة. انخفضت أسعار أسهم معظم الشركات ذات الصلة بشكل حاد من أعلى مستوياتها في وقت سابق من هذا العام. كان المحللين قد نصحوا المستثمرين سابقًا ببيع أسهم مثل Strategy قصيرًا، وحذروا من تشكل فقاعة في قطاع شركات احتياطي بيتكوين والتي يمكن أن تنفجر في أي وقت دون تحذير. ولكن مع وصول ضغط البيع القصير إلى ذروته، قد تكون نقطة تحول في الأفق. أعلن بيير روشارد، الرئيس التنفيذي لشركة The Bitcoin Bond Company وخبير مخضرم في احتياطيات العملات المشفرة، يوم السبت الماضي أن السوق الهابط لاحتياطيات بيتكوين "يأتي تدريجيًا إلى نهايته". في رأيه، فإن تصفية المراكز القصيرة المؤسسية هي واحدة من أوضح الإشارات في الصناعة، مما يشير إلى أن مشاعر السوق قد تتغير: "من المتوقع أن يستمر السوق في التقلب، لكن هذه الإشارة هي إشارة رئيسية مطلوبة لانعكاس الاتجاه". في حين أن هذا بعيد كل البعد عن كونه شيئًا للاحتفال به، بالنسبة للمستثمرين الذين كانوا يكافحون مع المشاعر السلبية ويعانون من مشاكل صافي قيمة الأصول المعدلة (mNAV)، فإن هذا الأمل ثمين مثل المطر بعد جفاف طويل. جيمس تشانوس هو شخصية رئيسية بين هؤلاء البائعين القصيرين. هذا المستثمر المعروف كان دائمًا يكره أي أصل مرتبط ببيتكوين. إن إغلاقه لصفقة التحوط الخاصة به التي استمرت 11 شهرًا في Strategy وبيتكوين يشير أيضًا إلى النهاية الرسمية لعمليات البيع القصير عالية المستوى ضد "الشركة المعيارية لتخزين بيتكوين للشركات". من الجدير بالذكر أن MicroStrategy تمتلك حاليًا أكثر من 640,000 بيتكوين وتستمر في تجميعها عند الانخفاضات. يشير هذا السلوك إلى أن مؤسسها، مايكل سايلور، لم يسمع أبدًا حتى بمفهوم "السيطرة على المخاطر". أكد تشانوس هذه الخطوة على منصة X، مما أثار على الفور مناقشات ساخنة في مجتمع تويتر للعملات المشفرة، مع العديد من المنشورات التي تناقش ما إذا كان السوق قد وصل إلى القاع. كتب: "نظرًا للاستفسارات العديدة، أود أن أؤكد أنني أغلقت مراكز التحوط الخاصة بي في Maistre وبيتكوين عند افتتاح أمس". في الوقت نفسه، تتغير مواقف المؤسسات تجاه العملات المشفرة بهدوء. تدخل عمالقة التمويل التقليديين السوق، ليس كمتشائمين، بل كأصحاب مصلحة ومشاركين في السوق. والأهم من ذلك، أنهم ينضمون أيضًا إلى صفوف مبتكري احتياطي العملات المشفرة. تشير تحركات JPMorgan Chase الأخيرة في أعمال منتج بيتكوين المتداول في البورصة (ETF) الفوري من BlackRock، إلى جانب سلسلة من اتفاقيات التعاون في الحفظ والتخزين والمقاصة التي تم الكشف عنها مؤخرًا، إلى أن تبني الشركات لبيتكوين لم يعد "استكشافًا بريًا وغير منظم"، بل يتحول تدريجيًا إلى قرار استراتيجي على مستوى مجلس إدارة الشركة. سواء كان ذلك يدفع تدفقات راس المال إلى المنتجات المتداولة في البورصة، أو تعديل استراتيجيات عائد الاحتياطي، أو تعيين الأصول الرقمية نفس التصنيفات مثل أصول العالم الحقيقي، فإن هذا التحول يحدث بهدوء. بالطبع، هذا لا يعني أن شركات احتياطي بيتكوين ستكون قريبًا خالية من التقلبات. تظل الشكوك الاقتصادية الكلية وسياسات التنظيم المتقلبة سيف داموكليس المعلق فوق بيتكوين. ومع ذلك، فإن إغلاق المراكز القصيرة الثقيلة من قبل المتشككين البارزين مثل تشانوس ليس مجرد مسألة تدفق راس المال؛ إنه يمثل نقطة تحول مهمة في علم النفس السوقي. الإشارة واضحة، سواء بالنسبة لأسعار بيتكوين أو للروايات المؤسسية: ربما تكون الساعة الأكثر ظلامًا قد مرت، وسيتم كتابة الفصل التالي من الصناعة من قبل تلك الوجوه المألوفة.