البرازيل تصنف مدفوعات العملة المستقرة كصرف أجنبي بموجب القواعد الجديدة

في يوم الاثنين، 10 نوفمبر 2025، نشر البنك المركزي البرازيلي ثلاثة قرارات رئيسية (519، 520، و521) ستعيد تشكيل كيفية عمل شركات العملات المشفرة. تضع هذه القواعد معاملات العملات المستقرة تحت نفس اللوائح المستخدمة لتحويل الريال البرازيلي إلى الدولار الأمريكي.

لماذا هذا مهم لسوق العملات المشفرة في البرازيل

عالجت البرازيل ما يقدر بنحو 319 مليار دولار من معاملات العملات المشفرة بين منتصف 2024 ومنتصف 2025، مما يجعلها خامس أكبر سوق للعملات المشفرة عالميًا وفقًا لبيانات Chainalysis. ما يجعل هذا مهمًا بشكل خاص هو أن حوالي 90% من نشاط العملات المشفرة في البرازيل يتضمن العملات المستقرة. هذه الرموز الرقمية مرتبطة بالعملات العادية مثل الدولار الأمريكي وتستخدم بشكل أساسي للمدفوعات وليس للمضاربة.

تعالج القواعد الجديدة مخاوف متزايدة بين المنظمين البرازيليين. قال غابرييل غاليبولو، رئيس البنك المركزي، في فبراير 2025 أن حوالي 90% من نشاط العملات المشفرة في البرازيل تضمن العملات المستقرة، واصفًا الارتفاع بأنه "كبير ومقلق". المشكلة ليست في التكنولوجيا نفسها، ولكن في كيفية استخدام هذه الأصول الرقمية لتجاوز الرقابة المالية التقليدية.

المصدر: bcb.gov.br

توفر العملات المستقرة معاملات أسرع وأرخص من الخدمات المصرفية التقليدية. ومع ذلك، فقد تم ربطها أيضًا بالتهرب الضريبي وغسيل الأموال. من خلال معاملتها كعمليات صرف أجنبي، تهدف البرازيل إلى سد الثغرات التنظيمية مع الحفاظ على فوائد المدفوعات الرقمية.

متطلبات الترخيص الجديدة وقواعد رأس المال

تنشئ اللوائح نوعًا جديدًا من تراخيص الأعمال يسمى "Sociedades Prestadoras de Serviços de Ativos Virtuais" (SPSAVs). يجب على أي شركة تتعامل مع معاملات العملات المشفرة في البرازيل الحصول على هذا الترخيص من البنك المركزي.

متطلبات رأس المال كبيرة. تحتاج الشركات إلى ما لا يقل عن 10.8 مليون ريال (2 مليون دولار) للعمل. اعتمادًا على نوع العمل، قد تحتاج بعض الشركات إلى ما يصل إلى 37.2 مليون ريال (حوالي 7 ملايين دولار). هذا يمثل زيادة كبيرة من 1-3 مليون ريال المقترحة في الأصل خلال المشاورات العامة.

يجب على هذه الشركات المرخصة اتباع نفس القواعد التي تتبعها المؤسسات المالية التقليدية. تحتاج إلى تدابير حماية المستهلك، وضوابط مكافحة غسيل الأموال، وأنظمة تقارير مفصلة. الهدف هو وضع شركات العملات المشفرة تحت إشراف مصرفي المستوى دون خنق الابتكار.

حدود المعاملات وقواعد الحفظ الذاتي

بموجب الإطار الجديد، أي عملية شراء أو بيع أو تحويل دولي للعملات المستقرة تصبح عملية صرف أجنبي. وهذا يشمل استخدام العملات المستقرة للمدفوعات اليومية أو إرسال الأموال إلى الخارج.

المعاملات مع الشركات الأجنبية غير المرخصة محدودة بـ 100,000 دولار. يمنع هذا الحد الأشخاص من نقل مبالغ كبيرة من المال خارج القنوات المالية التقليدية دون إشراف مناسب.

تغطي القواعد أيضًا محافظ الأمين عندما يكون مزود الخدمة المرخص متورطًا. يجب على الشركات تحديد هوية أصحاب المحفظة والتحقق من مصدر الأصول المحولة ووجهتها. هذا يوسع متطلبات مكافحة غسيل الأموال إلى مناطق كانت سابقًا خارج التمويل المنظم.

من المهم ملاحظة أن البرازيل لا تحظر محافظ الأمين تمامًا. بدلاً من ذلك، يجب على البورصات المنظمة معاملة تفاعلات المحفظة مثل عمليات الصرف الأجنبي الرسمية. يحافظ هذا النهج على حرية المستخدم مع ضمان الإشراف المناسب.

الجدول الزمني للتنفيذ وتأثير الصناعة

تدخل القواعد الجديدة حيز التنفيذ في 2 فبراير 2026. لدى الشركات القائمة تسعة أشهر للامتثال أو المخاطرة بالإغلاق. يجب على الشركات الأجنبية التي تخدم العملاء البرازيليين إنشاء عمليات محلية بموجب القانون البرازيلي.

اعتبارًا من 4 مايو 2026، يجب على الشركات المرخصة تقديم معلومات شهرية مفصلة إلى البنك المركزي. وهذا يشمل تفاصيل العميل، وأنواع الأصول، والمبالغ بالريال، والعلاقات بين الأطراف المقابلة.

وصف برناردو سرور، رئيس الجمعية البرازيلية للاقتصاد المشفر (ABCripto)، الإطار بأنه "إيجابي وضروري" لكنه انتقد متطلبات رأس المال العالية والجدول الزمني الضيق للامتثال. يمكن أن تقلل هذه العوامل من المنافسة من خلال تفضيل الشركات الأكبر والممولة جيدًا على المبتكرين الأصغر.

السياق العالمي والآثار المستقبلية

يضع نهج البرازيل البلاد في مقدمة معظم الاقتصادات الكبرى في تنظيم العملات المستقرة. تأتي هذه الخطوة في وقت تتسابق فيه دول العالم لإنشاء أطر للعملات المشفرة بعد قانون GENIUS الأمريكي في وقت سابق من هذا العام.

تتماشى اللوائح مع استراتيجية البرازيل المالية الأوسع. من خلال جعل تحويلات العملات المستقرة مرئية في بيانات ميزان المدفوعات الرسمية، يكتسب البنك المركزي رؤية أفضل لتدفقات الأموال التي كانت مخفية سابقًا عن الإحصاءات الاقتصادية.

تدرس البرازيل أيضًا إضافة البيتكوين إلى احتياطياتها الوطنية. ستخصص خطة "RESBit" المقترحة 19 مليار دولار لشراء البيتكوين كأصل استراتيجي، مشابه لاحتفاظها باحتياطيات الذهب.

يرسل الإطار الجديد رسالة واضحة: العملات المشفرة مرحب بها في النظام المالي البرازيلي، لكن يجب أن تتبع نفس قواعد المال التقليدي. يمكن أن يؤثر هذا النهج على كيفية تنظيم دول أمريكا اللاتينية الأخرى للأصول الرقمية.

ثورة الريال الرقمي

تمثل هذه اللوائح أكثر من مجرد إشراف على العملات المشفرة. إنها جزء من انتقال البرازيل إلى نظام مالي أكثر رقمية مع الحفاظ على الضوابط المناسبة ضد الاحتيال وغسيل الأموال.

يخلق قرار البرازيل بمعاملة العملات المستقرة كعمليات صرف أجنبي إطارًا تنظيميًا شاملاً دون حظر الابتكار. وضعت البلاد نفسها كرائدة في تنظيم العملات المشفرة مع معالجة المخاوف المشروعة بشأن الاستقرار المالي وحماية المستهلك. مع مراقبة الدول الأخرى لتنفيذ البرازيل، قد تصبح هذه القواعد نموذجًا للموازنة بين الابتكار والإشراف في الاقتصاد الرقمي العالمي.