سهم إلكترونيك آرتس (EA): الشركة تستكشف صفقة استحواذ خاص بقيمة 50 مليار دولار

ملخص سريع

• شركة إلكترونيك آرتس في محادثات متقدمة لصفقة استحواذ خاص بقيمة 50 مليار دولار والتي ستكون أكبر عملية استحواذ بالرافعة المالية في التاريخ
• تشمل الصفقة شركة سيلفر ليك، وصندوق الاستثمارات العامة السعودي، وشركة أفينيتي بارتنرز التابعة لجاريد كوشنر
• ارتفعت أسهم EA بنسبة تقارب 15% لتصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 193.35 دولار بعد أنباء الصفقة المحتملة
• تأتي محادثات الاستحواذ بعد ارتفاع سهم EA بنسبة 27% على مدى خمس سنوات، رغم أنه تخلف عن مكاسب مؤشر S&P 500 البالغة 97%
• صندوق الاستثمارات العامة السعودي يمتلك بالفعل حوالي 10% من EA ويوسع استثماراته في مجال الألعاب

تجد شركة إلكترونيك آرتس نفسها في مركز ما قد يصبح أكبر عملية استحواذ بالرافعة المالية في تاريخ الشركات. عملاق الألعاب في مناقشات عميقة حول صفقة تبلغ قيمتها حوالي 50 مليار دولار للتحول إلى شركة خاصة.

يشمل المشترون المحتملون بعض اللاعبين الكبار من عالم الاستثمار. تقود المجموعة شركة سيلفر ليك، وهي شركة أسهم خاصة تركز على التكنولوجيا وتدير حوالي 110 مليار دولار. ويكمل التحالف صندوق الاستثمارات العامة السعودي وشركة أفينيتي بارتنرز التابعة لجاريد كوشنر.

أدت أنباء المحادثات إلى ارتفاع أسهم EA يوم الجمعة. قفز السهم بنسبة تقارب 15% ليغلق عند 193.35 دولار، محققاً أعلى مستوى على الإطلاق. دفع ذلك القيمة السوقية للشركة إلى حوالي 48 مليار دولار، أقل بقليل من قيمة الصفقة المحتملة.

ستحطم قيمة الصفقة البالغة 50 مليار دولار الأرقام القياسية لعمليات الاستحواذ بالرافعة المالية. صاحب الرقم القياسي الحالي هو شراء شركة المرافق تكساس TXU في عام 2007 بحوالي 32 مليار دولار. حدثت تلك الصفقة قبل الأزمة المالية مباشرة التي جعلت صفقات الاستحواذ الضخمة أقل شيوعاً.

هيكل الصفقة يعكس اتجاهات الاستحواذ الحديثة

تبدو عمليات الاستحواذ الكبيرة اليوم مختلفة عن تلك التي كانت في عصر ما قبل الأزمة. فهي عادة ما تحمل ديوناً أقل وغالباً ما تشمل صناديق الثروة السيادية بدلاً من مجرد شركات الأسهم الخاصة. يساعد هذا النهج على تجنب صراعات الملكية التي أثرت على الصفقات الضخمة السابقة.

العلاقة السعودية أعمق من هذه الصفقة المحتملة. يمتلك صندوق الاستثمارات العامة بالفعل حوالي 10% من EA من خلال استثمارات قائمة. وقد كان الصندوق السيادي يبني محفظته في مجال الألعاب بقوة، حيث أنفق ما يقرب من 5 مليارات دولار على ناشر كاليفورنيا Scopely في عام 2023.

تجلب سيلفر ليك خبرتها الخاصة في مجال الألعاب إلى الطاولة. تمتلك الشركة حصة في Unity Software، التي تصنع أدوات التطوير التي تستخدمها EA. هناك حتى اتصال شخصي - الرئيس التنفيذي السابق لشركة Unity جون ريتشيتيلو كان يدير EA سابقاً.

أداء الأسهم وأساسيات الشركة

يظهر أداء أسهم EA الأخير إشارات مختلطة. بينما ارتفعت الأسهم بنسبة 27% خلال السنوات الخمس الماضية، إلا أنها تخلفت بشكل كبير عن مكاسب مؤشر S&P 500 البالغة 97% خلال نفس الفترة. واجهت الشركة بعض المطبات على طول الطريق، بما في ذلك انخفاض قاسٍ بنسبة 16.7% في يوم واحد في وقت سابق من هذا العام.

جاءت عملية البيع في فبراير بعد أن حذرت EA من نقص في الحجوزات السنوية. تركزت المشاكل على أعمال كرة القدم العالمية، والتي تشمل امتياز FC الشهير وخدمة Ultimate Team عبر الإنترنت.

لا تزال ألعاب الرياضة هي العمود الفقري للشركة. تستمر FC والدوري الوطني لكرة القدم الأمريكية (NFL) في دفع النتائج، على الرغم من أن إصدارات Battlefield الأخيرة قد خيبت الآمال. يراقب محللو وول ستريت عن كثب إطلاق Battlefield 6 القادم.

حافظت EA على مقاييس مالية solid رغم التحديات. تتمتع الشركة بهوامش إجمالي ربح تبلغ 79.1% وقيمة سوقية وصلت إلى 42.8 مليار دولار قبل ظهور محادثات الاستحواذ. كانت الإدارة تشتري الأسهم، مما يظهر الثقة في اتجاه الأعمال.

صناعة الألعاب نفسها كانت تمر بتغييرات. بعد ازدهار مدفوع بالوباء، تقلص القطاع إلى حد ما. تستمر الشركات في إصدار عناوين جديدة بأعداد كبيرة، مما يخلق نوعاً من تخمة المحتوى للاعبين.

تمثل شركة أفينيتي بارتنرز التابعة لجاريد كوشنر أحدث لاعب في هذه الصفقة المحتملة. أسس صهر ترامب الشركة التي تتخذ من فلوريدا مقراً لها في عام 2021، بدعم يشمل أموالاً من صندوق الاستثمارات العامة. يركز الصندوق على استثمارات التكنولوجيا والنمو.

توقيت أي إعلان لا يزال مرناً. تشير المصادر إلى أنه يمكن الكشف عن صفقة في أقرب وقت الأسبوع المقبل، على الرغم من استمرار المناقشات حول التسعير النهائي. تقدر المحادثات قيمة EA بما يصل إلى 50 مليار دولار، وهو ما يمثل علاوة على المستويات السوقية الحالية.

ظهر منشور أسهم إلكترونيك آرتس (EA): الشركة تستكشف صفقة استحواذ خاص بقيمة 50 مليار دولار لأول مرة على CoinCentral.