تخفيضات سعر الفائدة الفيدرالية قد تؤدي إلى تدفق رأس المال من سوق المال البالغ 7 تريليون دولار إلى العملات المشفرة

ملخص

• تحتفظ صناديق سوق المال الأمريكية الآن بأكثر من 7 تريليون دولار من الأصول، وصلت إلى أعلى مستوى على الإطلاق حيث يسعى المستثمرون للحصول على عوائد آمنة حوالي 5٪ على الأوراق المالية قصيرة الأجل.
• يقترح المحللين أنه عندما يخفض المجلس الاحتياطي الاتحاد أسعار الفائدة، قد يتدفق بعض هذه النقود إلى العملات المشفرة مثل بيتكوين و XRP.
• زادت أصول صناديق سوق المال بمقدار 52.37 مليار دولار لتصل إلى 7.26 تريليون دولار في أوائل سبتمبر 2025، مع صناديق التجزئة عند 2.96 تريليون دولار والصناديق المؤسسية عند 4.29 تريليون دولار.
• يعتمد تدوير النقد إلى الأصول الأكثر خطورة على البيئة الاقتصادية الأوسع، حيث قد يظل المستثمرون حذرين إذا حدثت تخفيضات في الأسعار خلال فترة عدم اليقين الاقتصادي.
• تظهر الأنماط التاريخية أن تراكمات سوق المال الكبيرة سبقت التحركات نحو الأسهم والسندات والقطاعات الناشئة عندما تتحسن ظروف السوق.

تحتفظ صناديق سوق المال الأمريكية الآن بأكثر من 7 تريليون دولار من الأصول. هذا يمثل أعلى مستوى على الإطلاق لهذه الأدوات الاستثمارية.

تظهر البيانات من قاعدة بيانات FRED التابعة لنظام الاحتياطي الفيدرالي الارتفاع المطرد منذ عام 2022. كان المستثمرون ينقلون النقد إلى صناديق سوق المال للحصول على عوائد حوالي 5٪ على سندات الخزانة قصيرة الأجل.

أفاد معهد شركات الاستثمار أن إجمالي أصول صناديق سوق المال زادت بمقدار 52.37 مليار دولار لتصل إلى 7.26 تريليون دولار للأسبوع المنتهي في 3 سبتمبر 2025. زادت صناديق سوق المال للتجزئة بمقدار 18.90 مليار دولار لتصل إلى 2.96 تريليون دولار.

ارتفعت الصناديق المؤسسية بمقدار 33.47 مليار دولار لتصل إلى 4.29 تريليون دولار. يقدم معهد شركات الاستثمار هذه الأرقام إلى المجلس الاحتياطي الاتحاد أسبوعيًا.

جذبت صناديق سوق المال المستثمرين في البداية خلال أزمة فيروس كورونا في أوائل عام 2020. واستمرت في جذب النقد خلال دورة رفع أسعار الفائدة من قبل المجلس الاحتياطي الاتحاد مع زيادة العوائد.

ظلت التدفقات الداخلية قوية حتى بعد أن بدأ المجلس الاحتياطي الاتحاد في خفض الأسعار من 5.25٪ إلى 4.25٪ في أواخر العام الماضي. يعتقد بعض المحللين الآن أن المزيد من تخفيضات الأسعار يمكن أن تدفع هذا رأس المال إلى أصول أخرى.

صرح ديفيد دونج، رئيس الأبحاث المؤسسية في Coinbase، أن أكثر من 7 تريليون دولار في صناديق سوق المال تمثل أموال التجزئة. وقال لـ CoinDesk إنه مع استمرار تخفيضات الأسعار، يمكن أن يدخل تدفق راس المال هذا إلى الأسهم والعملات المشفرة.

من المتوقع أن يخفض المجلس الاحتياطي الاتحاد سعره المستهدف بما لا يقل عن 25 نقطة أساس في اجتماعه القادم. يتوقع بعض المشاركين في السوق تخفيضًا بمقدار 50 نقطة أساس وفقًا لأداة FedWatch من CME.

حالة تدوير العملات المشفرة

أبرز المحلل ستيف في مجال التشفير أن هذه الأموال يمكن أن تتدفق إلى الأصول الرقمية مثل XRP عندما يتحول المجلس الاحتياطي الاتحاد إلى سياسة نقدية أكثر سهولة. تظهر الأنماط التاريخية أن تراكمات سوق المال الكبيرة سبقت التدوير إلى الأسهم والسندات والقطاعات الناشئة.

حتى جزء صغير من الـ 7 تريليون دولار التي تتحرك نحو العملات المشفرة يمكن أن يؤثر على التقييمات. يمكن أن تستفيد الرموز المميزة المعروفة مثل بيتكوين و XRP من تدفق راس المال هذا.

قال جاك أبلين، كبير استراتيجيي الاستثمار في Cresset، لمكتب العائلة البوتيك وإدارة الثروات الخاصة إن تخفيضات الأسعار يمكن أن تعيد توجيه تدفقات سوق المال. وأوضح أنه إذا انخفضت العوائد من 4.5٪ إلى 4.25٪ أو 4٪، فقد يعيد المزيد من المستثمرين نشر النقد في الأسهم.

الظروف الاقتصادية ستحدد تدفق راس المال

التدوير من أسواق المال إلى الأصول الأكثر خطورة ليس مضمونًا. ستحدد البيئة الاقتصادية الأوسع كيفية إعادة نشر المستثمرين لأموالهم.

إذا حدثت تخفيضات في الأسعار خلال تباطؤ اقتصادي أو عدم يقين متزايد، فقد يحتفظ المستثمرون بالأموال في هذه الصناديق. توفر صناديق سوق المال عوائد مستقرة ووصولاً فوريًا للنقد.

لاحظ المراقب المستعار EndGame Macro أن استثمار سوق المال القياسي يمكن أن يشير إلى تحديات اقتصادية وشيكة. حدثت تراكمات كبيرة بعد انهيار الدوت كوم، والأزمة المالية العالمية، وفي 2020-21 عندما كانت الأسعار منخفضة.

صرح EndGame Macro على X أنه مع انخفاض الأسعار، تتحرك الأموال عادة أولاً إلى سندات الخزانة ثم إلى الأصول الأكثر خطورة. سيؤثر حجم تخفيض المجلس الاحتياطي الاتحاد على سرعة التدوير.

سيسمح تخفيض حذر بمقدار 25 نقطة أساس لصناديق المال بالانخفاض تدريجيًا. يمكن أن يؤدي تخفيض بمقدار 50 نقطة أساس إلى تسريع التحول، مما يدفع النقد إلى سندات الخزانة أولاً ثم إلى الأصول الخطرة.

يمكن أن تبقي العوامل التنظيمية وحذر المستثمرين رأس المال متوقفًا في أسواق المال لفترة أطول من المتوقع. تظل مخاوف الركود مصدر قلق للعديد من المستثمرين.

ستكون إجراءات المجلس الاحتياطي الاتحاد في الأشهر القادمة حاسمة. ستحدد قرارات الأسعار ما إذا كانت هذه الكتلة النقدية ستتحرك إلى العملات المشفرة والأصول الأخرى أو تبقى في صناديق سوق المال.

ظهر المنشور "تخفيضات أسعار المجلس الاحتياطي الاتحاد قد تؤدي إلى تدفق راس المال من سوق المال البالغ 7 تريليون دولار إلى العملات المشفرة" لأول مرة على CoinCentral.