قد يرتفع الذهب والتشفير معًا، ولكن لأسباب مختلفة جدًا، كما يقول مدير الصندوق

في مقابلة حديثة مع CNBC، قال كوجينو إنه على الرغم من المعتقدات السابقة بأن بيتكوين يمكن أن يصبح بديلاً حديثًا للذهب، فإن الأصلين يتصرفان بشكل مختلف تمامًا ويستجيبان لقوى اقتصادية كلية متميزة.

أوضح كوجينو أن العملات المشفرة تطورت لتعكس ديناميكيات قطاع التكنولوجيا بدلاً من سلوك الأصول التقليدية الآمنة. وقال: "في مرحلة ما، اعتقدت أن بيتكوين والأصول الرقمية الأخرى قد تحل محل الذهب". "لكننا نرى الآن أنها تستجيب أكثر لدورات السيولة والمشاعر المضاربة أكثر من المحركات الاقتصادية الكلية طويلة المدى التي تحرك الذهب."

وفقًا له، يُظهر تاريخ تداول بيتكوين القصير نسبيًا - حوالي 15 عامًا - ارتباطًا متسقًا مع مؤشرات التكنولوجيا مثل ناسداك 100 (Triple Qs)، خاصة خلال فترات السياسة النقدية المرنة. عندما تضخ البنوك المركزية السيولة وتنخفض أسعار الفائدة، تميل القطاعات عالية النمو والأصول الرقمية إلى الارتفاع معًا. وعلى العكس من ذلك، عندما تضيق الظروف المالية، عادة ما يشهد كلاهما انخفاضات حادة.

قوة الذهب مرتبطة بعدم اليقين العالمي

قارن كوجينو هذا النمط مع استقرار الذهب الدائم كتحوط طويل الدورة. وأشار إلى أن المعدن يميل إلى الارتفاع خلال أوقات الضغط الاقتصادي، أو المخاطر الجيوسياسية، أو التشديد النقدي الذي يهدد العوائد الحقيقية على الأصول التقليدية.

وأوضح: "قوة الذهب الحالية ليست مضاربة". "إنها مبنية على أساسيات - من شراء البنك المركزي إلى توقعات انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية واستمرار عدم اليقين الجيوسياسي. هذه هي نفس القوى التي دفعت قيمته لعقود."

شهدت الأشهر الأخيرة تجدد الاهتمام بالذهب حيث يستعد المستثمرون لاحتمال أن يبطئ الاحتياطي الفيدرالي أو حتى يعكس دورة رفع أسعار الفائدة. مع استمرار التضخم وتباطؤ النمو في العديد من الاقتصادات الرئيسية، يتوقع العديد من المشاركين في السوق الآن تحولًا هبوطيًا في السياسة، وهي خلفية كانت تاريخيًا في صالح الذهب.

دور بيتكوين لا يزال يتطور

في حين أن بيتكوين قد أطلق عليه في بعض الأحيان "الذهب الرقمي"، يعتقد كوجينو أنه لم ينضج بعد في هذا الدور. بدلاً من ذلك، يشير سلوكه إلى أنه لا يزال أصلًا محفوفًا بالمخاطر، حساسًا للسيولة ومشاعر المستثمرين. وقال: "من السابق لأوانه إجراء مقارنات طويلة المدى". "بيتكوين له قيمة كشكل جديد من التكنولوجيا ومخزن رقمي للقيمة، لكنه لا يملك نفس التاريخ أو المنطق الاقتصادي الكلي الذي يحدد الذهب."

ومع ذلك، اعترف بأن كلا الأصلين يمكن أن يتعايشا داخل المحافظ الحديثة - الذهب كمخزن للقيمة خلال عدم اليقين في السياسة وبيتكوين كأصل مدفوع بالابتكار قد يستفيد من اعتماد التكنولوجيا وتدوير رأس المال في التمويل الرقمي.

"المفتاح للمستثمرين،" اختتم كوجينو، "هو إدراك أنه في حين أن الذهب والتشفير يمكن أن يرتفعا، فإنهما يرتفعان لأسباب مختلفة تمامًا. الذهب يعكس الخوف والحماية؛ بيتكوين يعكس النمو والمضاربة."



المعلومات المقدمة في هذه المقالة هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو تجارية. لا تؤيد Coindoo.com أو توصي بأي استراتيجية استثمار أو عملة مشفرة محددة. قم دائمًا بإجراء البحث الخاص بك واستشر مستشارًا ماليًا مرخصًا قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

ظهر المنشور الذهب والكريبتو قد يرتفعان معًا، ولكن لأسباب مختلفة تمامًا، كما يقول مدير الصندوق لأول مرة على Coindoo.