سعر الذهب والفرنك السويسري يرتفعان هذا العام، بينما ينخفض مؤشر الدولار الأمريكي مع تبني المستثمرين لدورهما كأصول ملاذ آمن وسط المخاطر المتزايدة. انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري إلى 0.7964، بانخفاض 13.50% من أعلى مستوى منذ بداية العام، بينما قفز سعر الذهب إلى 3,865 دولار. ارتفع الذهب بنحو 50% من أدنى مستوى له منذ بداية العام. أصبح الذهب والفرنك السويسري أصولًا للملاذ الآمن السبب الرئيسي لارتفاع الفرنك السويسري وسعر الذهب هذا العام هو الطلب المستمر على الملاذ الآمن بسبب سياسات دونالد ترامب. كان الخطر الرئيسي الأول الذي دفع هذه الأصول للارتفاع هو سياسات التعريفة الجمركية لترامب، التي أثرت على جميع البلدان. وضعت خطته حدًا أدنى للتعريفة الجمركية بنسبة 10%، مع فرض رسوم بنسبة 50% على معظم سلع دول مثل الهند والبرازيل. أما الخطر الرئيسي الآخر فكان على المجلس الاحتياطي الاتحاد، الذي تأثرت استقلاليته ببعض سياسات ترامب. فكر ترامب في إقالة جاي باول في وقت سابق من هذا العام بعد أن رفضت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) دعواته لخفض كبير في أسعار الفائدة. وبينما لم يقم بإقالة باول، فقد حاول إقالة ليزا كوك، متهمًا إياها بالاحتيال في الرهن العقاري. في هذا الأسبوع فقط، سمح المجلس الاحتياطي الاتحاد لها بالعمل في البنك المركزي بينما تستمر قضيتها في المحاكم الدنيا. إقالة مسؤولي المجلس الاحتياطي الاتحاد ستكون محفوفة بالمخاطر للاقتصاد الأمريكي كما حدث مع الليرة التركية، التي انخفضت إلى مستوى قياسي منخفض بسبب عدم استقلالية البنك المركزي. كما تفاعل أصلا الملاذ الآمن مع مشروع قانون "Big Beautiful Bill" الرئيسي لترامب، الذي وقعه ليصبح قانونًا قبل بضعة أشهر. ستضيف هذه السياسة تريليونات إلى العجز الأمريكي في السنوات القادمة. ومع ذلك، على الجانب الإيجابي، سيتم تعويض التأثير من خلال التعريفات الجمركية لترامب، التي ستجلب أكثر من 4 تريليون دولار في العقد المقبل. خفض أسعار الفائدة من المجلس الاحتياطي الاتحاد ارتفع سعر الذهب والفرنك السويسري مع تفاعل المستثمرين مع خفض أسعار الفائدة الأخير من المجلس الاحتياطي الاتحاد واحتمالات المزيد في المستقبل. قرر البنك خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25% وألمح إلى المزيد، مستشهدًا بضعف أرقام الوظائف. ارتفعت احتمالات المزيد من التخفيضات من المجلس الاحتياطي الاتحاد يوم الأربعاء بعد حدوث إغلاق الحكومة الأمريكية وبعد نشر ADP بيانات ضعيفة للرواتب غير الزراعية. حدث إغلاق الحكومة بسبب خلاف الديمقراطيين والجمهوريين حول كيفية تمويل الحكومة. يستخدم الديمقراطيون نفوذهم للمطالبة بالإنفاق على الرعاية الصحية، بينما يريد الجمهوريون حزمة إنفاق نظيفة. أظهر تقرير من ADP يوم الخميس أن الاقتصاد فقد 36,000 وظيفة في سبتمبر، أقل من الزيادة المتوقعة البالغة 50,000. لذلك، تعني أرقام الوظائف الضعيفة وإغلاق الحكومة أن المجلس الاحتياطي الاتحاد سيخفض أسعار الفائدة هذا الشهر. ستحدث المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2026 عندما يستبدل ترامب جيروم باول عند انتهاء فترة ولايته. وعليه، هناك احتمالات متزايدة بأن سعر الذهب والفرنك السويسري سيواصلان الارتفاع هذا العام. في مذكرة يوم الخميس، قال جولدمان ساكس إن الذهب لديه المزيد من الإمكانات للارتفاع، مستشهدًا بالتدفقات القوية المستمرة في صناديق المؤشرات للذهب. كما لاحظ جولدمان أن البنوك المركزية كانت تعزز احتياطياتها من الذهب هذا العام. في الواقع، تظهر البيانات أن البنوك المركزية العالمية تحتفظ الآن بذهب أكثر من الدولار الأمريكي في احتياطياتها، وهو اتجاه سيتسارع في السنوات القادمة. المنشور إليك سبب ارتفاع سعر الذهب والفرنك السويسري (CHF) هذا العام ظهر أولاً على Invezzسعر الذهب والفرنك السويسري يرتفعان هذا العام، بينما ينخفض مؤشر الدولار الأمريكي مع تبني المستثمرين لدورهما كأصول ملاذ آمن وسط المخاطر المتزايدة. انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري إلى 0.7964، بانخفاض 13.50% من أعلى مستوى منذ بداية العام، بينما قفز سعر الذهب إلى 3,865 دولار. ارتفع الذهب بنحو 50% من أدنى مستوى له منذ بداية العام. أصبح الذهب والفرنك السويسري أصولًا للملاذ الآمن السبب الرئيسي لارتفاع الفرنك السويسري وسعر الذهب هذا العام هو الطلب المستمر على الملاذ الآمن بسبب سياسات دونالد ترامب. كان الخطر الرئيسي الأول الذي دفع هذه الأصول للارتفاع هو سياسات التعريفة الجمركية لترامب، التي أثرت على جميع البلدان. وضعت خطته حدًا أدنى للتعريفة الجمركية بنسبة 10%، مع فرض رسوم بنسبة 50% على معظم سلع دول مثل الهند والبرازيل. أما الخطر الرئيسي الآخر فكان على المجلس الاحتياطي الاتحاد، الذي تأثرت استقلاليته ببعض سياسات ترامب. فكر ترامب في إقالة جاي باول في وقت سابق من هذا العام بعد أن رفضت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) دعواته لخفض كبير في أسعار الفائدة. وبينما لم يقم بإقالة باول، فقد حاول إقالة ليزا كوك، متهمًا إياها بالاحتيال في الرهن العقاري. في هذا الأسبوع فقط، سمح المجلس الاحتياطي الاتحاد لها بالعمل في البنك المركزي بينما تستمر قضيتها في المحاكم الدنيا. إقالة مسؤولي المجلس الاحتياطي الاتحاد ستكون محفوفة بالمخاطر للاقتصاد الأمريكي كما حدث مع الليرة التركية، التي انخفضت إلى مستوى قياسي منخفض بسبب عدم استقلالية البنك المركزي. كما تفاعل أصلا الملاذ الآمن مع مشروع قانون "Big Beautiful Bill" الرئيسي لترامب، الذي وقعه ليصبح قانونًا قبل بضعة أشهر. ستضيف هذه السياسة تريليونات إلى العجز الأمريكي في السنوات القادمة. ومع ذلك، على الجانب الإيجابي، سيتم تعويض التأثير من خلال التعريفات الجمركية لترامب، التي ستجلب أكثر من 4 تريليون دولار في العقد المقبل. خفض أسعار الفائدة من المجلس الاحتياطي الاتحاد ارتفع سعر الذهب والفرنك السويسري مع تفاعل المستثمرين مع خفض أسعار الفائدة الأخير من المجلس الاحتياطي الاتحاد واحتمالات المزيد في المستقبل. قرر البنك خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25% وألمح إلى المزيد، مستشهدًا بضعف أرقام الوظائف. ارتفعت احتمالات المزيد من التخفيضات من المجلس الاحتياطي الاتحاد يوم الأربعاء بعد حدوث إغلاق الحكومة الأمريكية وبعد نشر ADP بيانات ضعيفة للرواتب غير الزراعية. حدث إغلاق الحكومة بسبب خلاف الديمقراطيين والجمهوريين حول كيفية تمويل الحكومة. يستخدم الديمقراطيون نفوذهم للمطالبة بالإنفاق على الرعاية الصحية، بينما يريد الجمهوريون حزمة إنفاق نظيفة. أظهر تقرير من ADP يوم الخميس أن الاقتصاد فقد 36,000 وظيفة في سبتمبر، أقل من الزيادة المتوقعة البالغة 50,000. لذلك، تعني أرقام الوظائف الضعيفة وإغلاق الحكومة أن المجلس الاحتياطي الاتحاد سيخفض أسعار الفائدة هذا الشهر. ستحدث المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2026 عندما يستبدل ترامب جيروم باول عند انتهاء فترة ولايته. وعليه، هناك احتمالات متزايدة بأن سعر الذهب والفرنك السويسري سيواصلان الارتفاع هذا العام. في مذكرة يوم الخميس، قال جولدمان ساكس إن الذهب لديه المزيد من الإمكانات للارتفاع، مستشهدًا بالتدفقات القوية المستمرة في صناديق المؤشرات للذهب. كما لاحظ جولدمان أن البنوك المركزية كانت تعزز احتياطياتها من الذهب هذا العام. في الواقع، تظهر البيانات أن البنوك المركزية العالمية تحتفظ الآن بذهب أكثر من الدولار الأمريكي في احتياطياتها، وهو اتجاه سيتسارع في السنوات القادمة. المنشور إليك سبب ارتفاع سعر الذهب والفرنك السويسري (CHF) هذا العام ظهر أولاً على Invezz