ارتفع ارتباط البيتكوين لمدة 30 يومًا مع مؤشر ناسداك 100 إلى أعلى مستوى له في 3 سنوات. وفي الوقت نفسه، انخفض ارتباطه بالأصول التقليدية الآمنة، مثل الذهب، إلى ما يقرب من الصفر.
يثير هذا التحول الكبير تساؤلات حول سردية البيتكوين كذهب رقمي حيث يتصرف الآن أكثر كأصل تكنولوجي عالي بيتا بدلاً من مخزن مستقر للقيمة.
برعاية
البيتكوين يعكس تقلبات أسهم التكنولوجيا مع تحول ديناميكيات السوق
في منشور حديث على X (تويتر سابقًا)، أبرزت رسالة الكبيسي أن ارتباط العملة المشفرة لمدة 30 يومًا مع مؤشر ناسداك 100 وصل إلى حوالي 0.80. كانت هذه أعلى قراءة منذ عام 2022 وثاني أقوى مستوى في العقد الماضي.
تحول ارتباط البيتكوين مع الأسهم إلى إيجابي في عام 2020. على مدار السنوات الخمس الماضية، تحركت أكبر عملة مشفرة بشكل عام في نفس اتجاه المؤشر الثقيل في التكنولوجيا. وكسر هذا النمط فقط لفترات قصيرة في عام 2023.
دفع هذا الاتجاه طويل الأمد الآن ارتباط البيتكوين لخمس سنوات مع ناسداك إلى 0.54. وفي الوقت نفسه، لاحظت رسالة الكبيسي أن البيتكوين لا يظهر تقريبًا أي علاقة إحصائية مع الأصول التي يُنظر إليها تقليديًا على أنها ملاذات آمنة، بما في ذلك الذهب.
علاوة على ذلك، في أحدث تقرير لها، أشارت وينترميوت إلى ديناميكية أكثر إلحاحًا: تغيرت جودة الارتباط. وأوضحت الشركة أنه في حين لا يزال الارتباط الاتجاهي مع ناسداك مرتفعًا، فقد تدهورت جودته إلى انحراف هبوطي. وهذا يعني أنه،
برعاية
- عندما تنخفض الأسهم، ينخفض BTC بشكل أكبر.
- عندما ترتفع الأسهم، يشارك BTC بشكل ضعيف.
من الجدير بالذكر أن "فجوة الألم" قد ارتفعت إلى مستويات لم نشهدها منذ أواخر عام 2022. وينتج عن ذلك عيب هيكلي في الأداء، حيث يكون أداء البيتكوين ضعيفًا في بيئات المخاطرة - التي تتميز بتفاؤل المستثمرين - ويبالغ في رد الفعل في سيناريوهات تجنب المخاطر، مما يضخم التحركات الهبوطية.
كشف جاسبر دي مير من وينترميوت أن قوتين تفسران سبب ظهور هذا الانحراف الآن. أولاً، تحولت حصة المستثمرين الذهنية نحو الأسهم، وخاصة شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة. لقد امتصت معظم تدفقات المخاطرة التي كانت تدور سابقًا في الكريبتو.
برعاية
ثانيًا، لا تزال السيولة الهيكلية في الكريبتو قليلة. توقف إمداد العملات المستقرة، وتباطأت تدفقات ETF، ولم يستعد عمق التبادل مستويات أوائل عام 2024. تضخم هذه السيولة الهشة التحركات الهبوطية، مما يعزز الانحراف السلبي.
تؤكد بيانات السوق هذا أكثر. على مدار الـ 41 يومًا الماضية، فقد قطاع الكريبتو 1.1 تريليون دولار من القيمة السوقية، أي ما يعادل 27 مليار دولار يوميًا. انخفض البيتكوين نفسه بنسبة 25٪ في الشهر الماضي، متحركًا إلى ما دون 95,000 دولار وسط موجة بيع أوسع.
برعاية
علاوة على ذلك، تجاوز الذهب 4,100 دولار للأونصة، متفوقًا على البيتكوين بـ 25 نقطة مئوية منذ أوائل أكتوبر. وفقًا لرسالة الكبيسي،
مجتمعة، تثير هذه التطورات سؤالًا حاسمًا للمستثمرين: هل لا يزال من الممكن اعتبار البيتكوين أصلًا آمنًا؟ مع ارتفاع الارتباطات، وقلة السيولة، وتفوق ردود الفعل الهبوطية على المشاركة الصعودية، تشير البيانات الحالية إلى سوق يتصرف فيه البيتكوين أكثر كأصل مضاربة عالي بيتا منه كتحوط دفاعي.
سيعتمد ما إذا كانت هذه الديناميكية مؤقتة أم هيكلية على كيفية تطور مشاعر المخاطرة، وظروف السيولة، وموقف المستثمرين في الأشهر المقبلة.
المصدر: https://beincrypto.com/bitcoin-nasdaq-correlation-safe-haven-weakness/
