أكثر من نصف صناديق التحوط التقليدية تمتلك الآن أصول تشفير

وفقًا لجمعية إدارة الاستثمارات البديلة (AIMA) وتقرير PwC السنوي السابع لصناديق التحوط للعملات المشفرة العالمية، فإن 55% من صناديق التحوط التقليدية لديها الآن تعرض للأصول الرقمية، ارتفاعًا من 47% في عام 2024.

شمل الاستطلاع 122 مديرًا لصناديق التحوط يسيطرون على أصول بقيمة 982 مليار دولار. وهذا يمثل زيادة سنوية بنسبة 17% في الصناديق التي تحتفظ باستثمارات في العملات المشفرة، مما يشكل تحولًا كبيرًا في كيفية نظر التمويل السائد إلى الأصول الرقمية.

تخصيصات صغيرة ولكن خطط كبيرة

في حين أن أكثر من نصف صناديق التحوط تحتفظ الآن بالعملات المشفرة، إلا أن معظمها يتبع نهجًا حذرًا. أكثر من نصف هذه الصناديق تستثمر أقل من 2% من إجمالي أصولها في الأصول الرقمية. في المتوسط، تخصص الصناديق حوالي 7% للاستثمارات المتعلقة بالعملات المشفرة.

ومع ذلك، يبدو المستقبل مختلفًا. 71% من صناديق التحوط التي لديها تعرض للعملات المشفرة تخطط لزيادة استثماراتها خلال الـ 12 شهرًا القادمة. وهذا يشير إلى تزايد الثقة في الأصول الرقمية على الرغم من المواقف المحافظة الحالية.

الأسباب الرئيسية لاستثمار الصناديق في العملات المشفرة هي تقسيم المحفظة (47%)، وفرص ألفا المحايدة للسوق (27%)، وإمكانات العائد غير المتماثلة (13%).

كيف تصل صناديق التحوط إلى أسواق العملات المشفرة

تفضل معظم صناديق التحوط التقليدية استخدام المشتقات للحصول على تعرض للعملات المشفرة. 67% من الصناديق تستثمر من خلال مشتقات العملات المشفرة بدلاً من شراء الأصول الرقمية مباشرة. قفز هذا النهج من 58% في عام 2024.

تسمح المشتقات لصناديق التحوط باتخاذ مواقف دون الاحتفاظ بالعملات المشفرة الفعلية. فهي توفر الرافعة المالية واستراتيجيات التحوط المتطورة. ومع ذلك، كشف الانهيار المفاجئ في أكتوبر 2025 عن مخاطر هذا النهج، مما أدى إلى أكثر من 19 مليار دولار من التصفية.

المصدر: ورقة بحثية من AIMA

نما تداول العقود الفورية للعملات المشفرة أيضًا بشكل كبير، حيث ارتفع من 25% إلى 40%. تشمل الطرق الشائعة الأخرى المنتجات المتداولة في البورصة (33%)، والأصول الرمزية (27%)، والأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة (27%).

اللوائح الأمريكية تعزز ثقة المؤسسات

تشجع اللوائح الجديدة في الولايات المتحدة المزيد من صناديق التحوط على دخول سوق العملات المشفرة. يقول 47% من المستثمرين المؤسسيين إن سياسات الولايات المتحدة المتطورة تدفعهم إلى زيادة مخصصات العملات المشفرة.

أطلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية "مشروع تشفير" في يوليو 2025 تحت إشراف الرئيس بول أتكينز. تهدف هذه المبادرة إلى تحديث قواعد الأوراق المالية للأصول الرقمية. صرح أتكينز أن معظم أصول العملات المشفرة ليست أوراقًا مالية، مما يعكس نهج الإدارة السابقة.

في يوليو 2025، وقع الرئيس ترامب على قانون GENIUS ليصبح قانونًا. أنشأ هذا أول نظام تنظيمي فيدرالي للعملات المستقرة في الولايات المتحدة. يتطلب القانون من مصدري العملات المستقرة الاحتفاظ باحتياطيات بنسبة 100% في أصول سائلة مثل الدولار الأمريكي أو سندات الخزانة قصيرة الأجل.

أصدر مكتب مراقب العملة أيضًا الرسالة التفسيرية 1183، مؤكدًا أن البنوك الوطنية يمكنها حفظ أصول العملات المشفرة والاحتفاظ باحتياطيات للعملات المستقرة. وهذا يزيل متطلبات الموافقة السابقة التي خلقت حواجز أمام دخول البنوك إلى مجال العملات المشفرة.

نمو صناديق العملات المشفرة الأصلية بسرعة

تشهد صناديق التحوط للعملات المشفرة الخالصة أيضًا نموًا كبيرًا. وصل متوسط الأصول الخاضعة للإدارة للصناديق التي تركز على العملات المشفرة إلى 132 مليون دولار في عام 2025، ارتفاعًا من 79 مليون دولار في عام 2024 و41 مليون دولار في عام 2023.

أكثر أصول العملات المشفرة شعبية التي تحتفظ بها هذه الصناديق هي بيتكوين (86%)، وإيثريوم (80%)، وسولانا (73%)، وXRP (37%). شهدت سولانا نموًا قويًا بشكل خاص، حيث قفزت من 45% في عام 2024.

تولد معظم صناديق التحوط للعملات المشفرة (73%) عوائد إضافية من خلال استراتيجيات العائد. أكثر الطرق شيوعًا هي Staking الحفظ (39%) وStaking السائل (35%).

المستثمرون المؤسسيون يأخذون الأمر على محمل الجد

يتغير نوع المستثمرين الذين يضعون أموالهم في صناديق التحوط للعملات المشفرة. قفزت مشاركة صندوق الصناديق إلى 39% في عام 2025 من 21% في عام 2024. زادت المخصصات المؤسسية من صناديق التقاعد والمؤسسات وصناديق الثروة السيادية إلى 20%، مقارنة بـ 11% في العام السابق.

يظهر هذا التحول أن العملات المشفرة تتجاوز الأفراد ذوي الثروات العالية والمكاتب العائلية. يدخل المستثمرون المؤسسيون الأكبر السوق، مما يجلب معايير أعلى للعناية الواجبة والعمليات.

من بين جميع المستثمرين المؤسسيين الذين شملهم الاستطلاع، يخصص ثلثاهم حاليًا للأصول الرقمية. يذكرون إمكانات العائد غير المتماثلة (35%)، وتقسيم المحفظة (18%)، والأداء المتفوق على المدى الطويل (18%) كأسبابهم الرئيسية للاستثمار.

من المهم أن 41% من المستثمرين المؤسسيين يقولون إنهم سيزيدون مخصصات العملات المشفرة إذا تحسنت البنية التحتية. يريدون على وجه التحديد خدمات حفظ أفضل ومنصات تداول وأطر امتثال.

ما الذي يمنع الآخرين

ليس الجميع يقفز إلى العملات المشفرة. من بين صناديق التحوط التقليدية التي ليس لديها تعرض للعملات المشفرة، 50% ليس لديها خطط للاستثمار في السنوات الثلاث المقبلة.

أكبر عائق هو قيود تفويض الاستثمار (43%). لا يمكن للعديد من الصناديق الاستثمار في العملات المشفرة حتى لو أرادت ذلك لأن قواعدها تمنع ذلك. تشمل الحواجز الأخرى عدم اليقين التنظيمي (29%) والمخاوف المتعلقة بالسمعة (14%).

إذا تمت إزالة هذه الحواجز، فإن 14% سيستثمرون بالتأكيد و43% سينظرون في الأمر. وهذا يشير إلى طلب محتمل كبير ينتظر الظروف المناسبة.

الطريق إلى التمويل اللامركزي

في المستقبل، تخطط 43% من صناديق التحوط التقليدية التي لديها تعرض للعملات المشفرة لاستكشاف التمويل اللامركزي (DeFi) خلال السنوات الثلاث المقبلة. يعتقد ما يقرب من ثلث أن DeFi سيعطل عملياتهم بشكل كبير خلال هذه الفترة.

يعكس هذا الاهتمام بـ DeFi اعتراف المنظمين بشكل متزايد بنماذج البلوكتشين الهجينة ضمن الأطر المالية التقليدية. مع تطور اللوائح، قد تصبح الخطوط بين التمويل التقليدي واللامركزي غير واضحة.

تكتسب الرمزية أيضًا اهتمامًا. يعرب 52% من صناديق التحوط عن بعض الاهتمام بهياكل الصناديق المرمزة. ومع ذلك، يستشهد 72% بعدم اليقين القانوني ومحدودية طلب المستثمرين كحواجز. يتوقع حوالي 15% أن تصبح الهياكل المرمزة معيارًا للصناعة في غضون عشر سنوات.

تحديات البنية التحتية لا تزال قائمة

على الرغم من تزايد التبني، لا تزال فجوات البنية التحتية قائمة. تقول صناديق التحوط التقليدية إن الخدمات القانونية والامتثال تحتاج إلى أكبر قدر من التحسين (40%). قفز هذا بشكل حاد من 17% في عام 2024.

تحتاج السمسرة الرئيسية والحفظ وإدارة الصناديق أيضًا إلى التطوير. لا تزال البورصات المركزية هي مكان التداول السائد، المختار للجدارة الائتمانية والسيولة.

لاحظ جيمس ديلاني من AIMA: "يمثل استطلاع هذا العام نقطة تحول، حيث تنتقل الأصول الرقمية الآن من الهوامش نحو التيار الرئيسي لصناديق التحوط والاستثمار المؤسسي."

تحول رأس مال العملات المشفرة

إن مزيج اللوائح الأكثر وضوحًا والبنية التحتية الأفضل وقبول الم