صندوق BNY الجديد يسمح لمصدري العملات المستقرة بتلبية قواعد احتياطي قانون GENIUS

ملخص:

• صندوق BSRXX من BNY Mellon يوفر لمصدري العملات المستقرة الأمريكية وسيلة استثمار احتياطية منظمة بموجب قانون GENIUS.
• يستثمر الصندوق في أصول سائلة قصيرة المدى للغاية ولكنه لا يحتفظ بالعملات المستقرة نفسها.
• يفرض قانون GENIUS (يوليو 2025) أن تتكون احتياطيات العملات المستقرة من أوراق مالية ذات جودة عالية وقصيرة الأجل.
• قد يصل سوق العملات المستقرة إلى ~1.5 تريليون دولار بحلول عام 2030، مما يزيد الطلب على أدوات الاحتياطي المتوافقة.

قدمت مؤسسة بنك نيويورك ميلون (BNY Mellon) صندوق سوق نقدي جديد مصمم خصيصًا لمصدري العملات المستقرة الساعين للامتثال للوائح الأمريكية. يعالج الصندوق، المسمى صندوق احتياطيات العملات المستقرة BNY Dreyfus (BSRXX)، متطلبات الأصول الاحتياطية المنصوص عليها في القانون الفيدرالي الجديد. 

يسمح هذا لمصدري العملات المستقرة بوضع الأموال في وسيلة منظمة تلبي شروط قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية ("قانون GENIUS")، الذي دخل حيز التنفيذ في يوليو 2025. وبالتالي، تشير هذه الخطوة إلى تكامل أعمق للبنية التحتية المالية التقليدية في النظام البيئي للعملات المستقرة.

صندوق جديد لاحتياطيات العملات المستقرة يلبي متطلبات قانون GENIUS

تم تصميم صندوق BNY Mellon بشكل صريح لخدمة مصدري العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي والمستثمرين المؤسسيين المؤهلين الآخرين في تلبية متطلبات قانون GENIUS. وفقًا لبلومبرج، يقبل الصندوق النقد أو الأوراق المالية الحكومية قصيرة المدة بدلاً من الاستثمار في العملات المستقرة نفسها. 

بموجب الإطار القانوني لقانون GENIUS، يجب على مصدري العملات المستقرة الاحتفاظ باحتياطيات عالية السيولة تدعم كل رمز، ويقدم الصندوق الجديد وسيلة منظمة تلبي تلك المعايير. 

تقول BNY Mellon إن الصندوق ليس مرمزًا ويظل وسيلة تقليدية لسوق المال، لكنه يستهدف الاحتياجات المحددة لمصدري الأصول الرقمية. تحمل الوسيلة رمزًا (BSRXX) ويتم تسويقها لمصدري العملات المستقرة الساعين لتوجيه عائدات الإصدار إلى الأصول المؤهلة بموجب القانون الجديد. 

تأتي هذه الخطوة في وقت يستمر فيه قطاع العملات المستقرة في التوسع وتزداد الرقابة التنظيمية عالميًا. قد يؤدي توافق الصندوق مع التفويضات التنظيمية إلى تخفيف عبء الخزينة للمصدرين وربطهم بشكل أكثر قوة بأدوات التمويل التقليدية.

الآثار المترتبة على أسواق العملات المشفرة وإدارة الاحتياطي

من خلال إطلاق BSRXX، تضع BNY Mellon نفسها كميسر للبنية التحتية للامتثال لمصدري العملات المستقرة. يستفيد الصندوق من قدراته العالمية في الحفظ وإدارة الأصول، وتفيد BNY أنها تشرف على نحو 57.8 تريليون دولار من الأصول تحت الحفظ والإدارة اعتبارًا من سبتمبر 2025. 

من وجهة نظر تشغيلية، أصبح لدى المصدرين الآن مسار منظم لاستثمار تدفقاتهم النقدية (من إصدار الرموز) في أدوات قصيرة الأجل وفائقة السيولة بدلاً من تركها خاملة أو في حيازات أقل تنظيمًا. قد يقلل هذا الهيكل من مخاطر الاحتياطي ويعزز شفافية الدعم لـ العملات المستقرة الأمريكية. 

قد يؤثر هذا التطور أيضًا على المشاركين في السوق من خلال وضع معيار لوضع الاحتياطي الذي، عند تكراره، يمكن أن يصبح العمود الفقري لاستراتيجيات سيولة المصدر. في الوقت نفسه، قد يرى المراقبون التنظيميون هذا كدليل على استيعاب التمويل السائد لعناصر النظام البيئي للأصول الرقمية. 

تختلف توقعات حجم سوق العملات المستقرة، لكن بعض التقديرات تشير إلى أن المساحة يمكن أن تنمو بشكل كبير، تشير مواد BNY إلى سوق محتمل يبلغ حوالي 1.5 تريليون دولار بحلول عام 2030. مع وضع ذلك في الاعتبار، قد تصبح وسائل مثل BSRXX أكثر مركزية للبنية التحتية التي تدعم إصدار الرموز وتسويتها.

ظهر المنشور صندوق BNY الجديد يسمح لمصدري العملات المستقرة بتلبية قواعد احتياطي قانون GENIUS لأول مرة على Blockonomi.