تداول مزيف في بوليماركت: دراسة تجد 25% من الحجم اصطناعي وذروة بقيمة 2.59 مليار دولار

تقول دراسة من جامعة كولومبيا إن التداول المزيف تسبب في تضخيم النشاط المبلغ عنه على منصة Polymarket؛ وتؤثر هذه النتيجة على كيفية تفسير المستثمرين لحجم التداول الرئيسي ومصداقية منصات التنبؤ بالعملات المشفرة.

ماذا وجدت دراسة جامعة كولومبيا حول أحجام Polymarket والتداول المزيف؟

حدد البحث، الذي شارك في تأليفه من بين آخرين ياش كانوريا، عمليات التداول الذاتي المتكررة وغيرها من التداولات الاصطناعية التي ترفع الأحجام المبلغ عنها دون إضافة سيولة حقيقية.

ومع ذلك، لا يدعي المؤلفون أن Polymarket نفسها نظمت المخالفات؛ بدلاً من ذلك، يقولون إن هيكل العملات المشفرة ربما مكّن هذا النمط. علاوة على ذلك، توفر الورقة طرقًا حتى يتمكن الآخرون من تكرار النتائج واختبارها.

ما مقدار النشاط الاصطناعي؟

تقدر الدراسة أن حوالي 25% من معاملات البيع والشراء على مدى السنوات الثلاث الماضية كانت عمليات تداول مزيفة. بالإضافة إلى ذلك، يبلغ الباحثون عن اختلافات على مستوى السوق: أظهرت أسواق الرياضة أكبر تشويه، بينما كانت أسواق العملات المشفرة أصغر المساهمين في الحجم الاصطناعي.

كيف تعيد تفصيلات السوق وبيانات المنافسين تشكيل وجهات النظر حول الاحتيال في سوق التنبؤ؟

على وجه التحديد، تضع الورقة التداول الاصطناعي عند 45% من إجمالي حجم التداول في أسواق الرياضة، و17% في أسواق الانتخابات، و12% في أسواق السياسة، و3% في أسواق العملات المشفرة. في الوقت نفسه، وصلت Polymarket إلى أعلى مستوى تداول قياسي بلغ 2.59 مليار دولار في أكتوبر، وحصلت المنصة على 205 مليون دولار من التمويل خلال 2024025 بتقييم مبلغ عنه قدره 1.2 مليار دولار. تعقد هذه الأرقام القراءات البسيطة للحجم الاسمي كمؤشر لصحة السوق.

ماذا تخبرنا الدقة وأحجام المنافسين؟

من الجدير بالذكر أن المتتبعين المستقلين يبلغون عن دقة إغلاق سوق Polymarket بأكثر من 95% في العديد من الأحداث، مما يدعم مصداقية توقعاتها على الرغم من مشكلات الحجم. في الوقت نفسه، سجلت المنافسة Kalshi رقماً قياسياً شهرياً للتداول يزيد عن 4.39 مليار دولار في أكتوبر، مما يؤكد ديناميكيات المنافسة في أسواق التنبؤ المشفرة والمنظمة.

ما هي العواقب التنظيمية والخطوات التالية؟

تدخلت الجهات التنظيمية بالفعل: فرضت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) سابقًا غرامة مدنية قدرها 1.4 مليون دولار وقيدت وصول المستخدمين الأمريكيين، وهي إجراءات تسلط الضوء على المخاطر القانونية للعروض غير المسجلة. ونتيجة لذلك، قد يسعى المشاركون في السوق والمنصات إلى مراقبة أوضح، وإعداد تقارير موحدة، وتحقق الطرف الثالث من الحجم.

أخيرًا، يؤكد مؤلفو الدراسة على التكرار ومراجعة الأقران؛ حتى ظهور المزيد من التحليلات المستقلة، يجب على المستثمرين قراءة أرقام التداول الرئيسية بحذر وموازنة كل من مقاييس الدقة ومؤشرات التلاعب المحتملة عند تقييم بيانات سوق التنبؤ.