انخفاض سهم تسلا (TSLA) مع تهديد تحقيق FSD لأحلام سيارات الأجرة الآلية بقيمة تريليون دولار

ملخص سريع

• فتحت الإدارة الوطنية للسلامة المرورية على الطرق السريعة تحقيقًا في نظام القيادة الذاتية الكاملة من تسلا يشمل 2.88 مليون سيارة بعد تلقي تقارير عن انتهاكات مرورية وحوادث.
• يركز التحقيق على مشكلتين رئيسيتين: تجاوز سيارات تسلا للإشارات الحمراء وإجراء تغييرات غير صحيحة للمسارات باتجاه حركة المرور المعاكسة.
• انخفض سهم تسلا بنسبة 8.77% خلال الأسبوع الماضي بعد الإعلان عن التحقيق.
• تلقت الوكالة 18 تقريرًا عن سيارات تعمل بنظام القيادة الذاتية الكاملة فشلت في التوقف بشكل صحيح عند الإشارات الحمراء، مع ستة حوادث أدت إلى إصابات.
• يرى المحللون أن تقنية القيادة الذاتية الكاملة وتقنية الروبوتاكسي أمران حاسمان لتقييم تسلا المستقبلي، مع اعتماد بعض أهداف الأسعار بشكل كبير على نجاح القيادة الذاتية.

تعرضت أسهم تسلا لضربة قوية هذا الأسبوع، حيث انخفضت بنسبة 8.77% بعد أن فتحت الهيئات التنظيمية الفيدرالية تحقيقًا جديدًا في تقنية القيادة الذاتية الكاملة للشركة. تقوم الإدارة الوطنية الأمريكية للسلامة المرورية على الطرق السريعة بفحص 2.88 مليون سيارة تسلا مزودة بنظام القيادة الذاتية الكاملة.

لا يمكن أن يكون التوقيت أسوأ لصانع السيارات الكهربائية. يعتبر محللو وول ستريت أن نظام القيادة الذاتية الكاملة وخدمة الروبوتاكسي القادمة أمران أساسيان للنمو المستقبلي لتسلا. لدى الرئيسة التنفيذية لشركة آرك إنفست، كاثي وود، هدف سعري لمدة خمس سنوات يبلغ 2,600 دولار للسهم، مع اعتماد الكثير من هذا التقييم على أن تصبح تقنية القيادة الذاتية حقيقة تجارية.

يتم تداول السهم حاليًا حول 421 دولارًا. هذا يعني أن وود تتوقع أن يضاعف عمل الروبوتاكسي وحده تقييم تسلا البالغ تريليون دولار بست مرات.

ما وجدته الإدارة الوطنية للسلامة المرورية على الطرق السريعة

جاء التحقيق الفيدرالي بعد أن تلقت الوكالة أكثر من 50 تقريرًا عن انتهاكات للسلامة المرورية تتعلق بسيارات تسلا المجهزة بنظام القيادة الذاتية الكاملة. يركز التحقيق على مشكلتين محددتين: السيارات التي تتجاوز الإشارات الحمراء والسيارات التي تقوم بتغييرات خطيرة للمسارات في اتجاه حركة المرور القادمة.

وثقت الإدارة الوطنية للسلامة المرورية على الطرق السريعة 18 تقريرًا عن سيارات تسلا فشلت في التوقف بشكل صحيح عند الإشارات الحمراء أثناء تشغيل نظام القيادة الذاتية الكاملة. بعضها لم يتوقف على الإطلاق. والبعض الآخر مر عبر التقاطعات أو فشل في البقاء متوقفًا طوال مدة الإشارة الحمراء.

تضمنت ستة حوادث سيارات تسلا تتجاوز الإشارات الحمراء مع تفعيل نظام القيادة الذاتية الكاملة. تسببت أربعة من تلك الحوادث في إصابات. كما تلقت الوكالة شكاوى حول سيارات تعمل بنظام القيادة الذاتية الكاملة تنحرف إلى المسارات المعاكسة أثناء الانعطاف أو تحاول القيادة في الاتجاه الخاطئ في الشوارع رغم وجود لافتات واضحة.

هناك تفصيل مقلق يبرز. زعمت بعض الشكاوى أن نظام القيادة الذاتية الكاملة لم يحذر السائقين قبل القيام بهذه المناورات الخطيرة. لطالما أكدت تسلا أن نظام القيادة الذاتية الكاملة يتطلب انتباهًا مستمرًا من السائق والتدخل عند الحاجة.

سيدرس التحقيق ما إذا كانت بعض مدخلات القيادة في نظام القيادة الذاتية الكاملة تتداخل مع قدرة السائق على الإشراف على النظام بشكل صحيح. تقول الإدارة الوطنية للسلامة المرورية على الطرق السريعة إن لديها أدلة على أن التكنولوجيا قد "حفزت سلوكًا للمركبة ينتهك قوانين السلامة المرورية".

سجل تسلا التنظيمي

هذا هو التحقيق المفتوح الخامس للإدارة الوطنية للسلامة المرورية على الطرق السريعة الذي يتعلق بتسلا. تتعادل الشركة الآن مع هوندا في المركز الثاني في التحقيقات الفيدرالية النشطة. فقط فورد لديها المزيد بثمانية تحقيقات.

في وقت سابق من هذا العام، أقالت إدارة كفاءة الحكومة حوالي 30 موظفًا من الإدارة الوطنية للسلامة المرورية على الطرق السريعة تحت توجيه إيلون ماسك. كان العديد من هؤلاء الموظفين مسؤولين عن تقييم سلامة السيارات ذاتية القيادة. تمت إزالة ماسك قانونيًا منذ ذلك الحين من منصبه في DOGE.

كانت الوكالة مشغولة مع تسلا مؤخرًا. في أكتوبر، فتحت الإدارة الوطنية للسلامة المرورية على الطرق السريعة تحقيقًا في اصطدامات نظام القيادة الذاتية الكاملة خلال ظروف الرؤية المنخفضة مثل الضباب ووهج الشمس. جاء ذلك التحقيق بعد أربعة حوادث، بما في ذلك حالة وفاة واحدة.

فاتت تسلا الموعد النهائي في 19 يونيو للرد على استبيان مفصل حول نظام القيادة الذاتية الكاملة من الإدارة الوطنية للسلامة المرورية على الطرق السريعة. لم تقدم الشركة إجاباتها إلا بعد أيام من تاريخ الاستحقاق. في يناير، فتح المنظمون تحقيقًا آخر يشمل 2.6 مليون سيارة تسلا بسبب حوادث تتعلق بميزة الركن عن بُعد.

في سبتمبر، أعلنت الإدارة الوطنية للسلامة المرورية على الطرق السريعة أنها كانت تراجع تقارير الحوادث التي قدمتها تسلا متأخرة بعدة أشهر. تقوم الوكالة أيضًا بالمرحلة الثانية من استدعاء محتمل لسيارات Model Y بسبب مشكلة كهربائية قد تتسبب في فشل مقابض الأبواب.

ما يعتقده المحللون

يصنف محلل ويليام بلير جيد دورشايمر تسلا على أنها "أداء السوق" لكنه يرى الروبوتاكسي كمفتاح للقيمة المستقبلية. يتضمن هدف سعر شركته البالغ 357.43 دولارًا مبلغ 298.61 دولارًا يُعزى فقط إلى أعمال سيارات الأجرة ذاتية القيادة.

يواجه المستثمرون الذين يراهنون على مستقبل تسلا في الذكاء الاصطناعي والروبوتات الآن عدم يقين تنظيمي جديد. تستمد الشركة 90% من إيراداتها و94% من هامش ربحها الإجمالي من مبيعات السيارات اليوم. لكن المتفائلين مثل كاثي وود ودان إيفز من ويدبوش يعتقدون أن المال الحقيقي يكمن في البرمجيات والخدمات مثل نظام القيادة الذاتية الكاملة.

أطلقت تسلا مؤخرًا إصدارات أرخص من Model 3 وModel Y لتعزيز المبيعات. كما شهدت الشركة تحسنًا في مبيعات السيارات الكهربائية في الصين وأوروبا. تحافظ وول ستريت على تصنيف إجماعي "احتفاظ" للسهم حيث ينتظر المحللون تقرير أرباح الربع الثالث القادم.

ظهر منشور انخفاض سهم تسلا (TSLA) مع تهديد تحقيق نظام القيادة الذاتية الكاملة لأحلام الروبوتاكسي بتريليون دولار لأول مرة على CoinCentral.