سندات تيثر البالغة 127 مليار دولار قد تضعها ضمن الخمسة الأوائل بحلول عام 2033

ملخص سريع

• 127 مليار دولار من تيثر في خزينة المجتمع تضعها في المرتبة 18 بين الحائزين الأجانب اعتبارًا من منتصف 2025.
• أضافت تيثر 33.1 مليار دولار في عام 2024، مما يضعها على المسار الصحيح للوصول إلى مكانة الخمسة الأوائل بحلول عام 2033.
• قدرة تيثر على إعادة استثمار دخل الفائدة تعزز حيازاتها المتزايدة من سندات الخزانة الأمريكية.
• تُظهر التوقعات أن تيثر يمكن أن تصل إلى المراكز الخمسة الأولى للحائزين الأجانب بحلول عام 2033 مع استمرار النمو.

تقوم تيثر، الجهة المصدرة وراء العملة المستقرة USDT واسعة الاستخدام، بزيادة حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية بشكل مطرد. اعتبارًا من منتصف عام 2025، تسيطر الشركة على ما يقرب من 127 مليار دولار من الديون الأمريكية، مما يضعها كـ 18 أكبر حائز أجنبي. تشير التوقعات إلى أنه إذا استمرت تيثر في مسارها الحالي، فقد تدخل ضمن أكبر خمسة حائزين أجانب بحلول عام 2033، وهو إنجاز مهم في مسارها المالي.

حيازات تيثر الحالية ومسارها

اعتبارًا من 30 يونيو 2025، يبلغ تعرض تيثر لسندات الخزانة الأمريكية 127 مليار دولار، مع وجود الغالبية منها في أذون الخزانة الأمريكية المباشرة. كانت الشركة مشترياً نشطاً، مع إضافات صافية مبلغ عنها بقيمة 33.1 مليار دولار في عام 2024، وهو ما يعادل متوسط حوالي 2.8 مليار دولار شهرياً.

وضع هذا التراكم المطرد تيثر كواحدة من أكبر المشترين من القطاع الخاص للديون الحكومية الأمريكية، مما ضمن لها مكانًا كسابع أكبر مشترٍ في عام 2024.

ومع ذلك، مع وتيرتها السريعة في التراكم ونموذج التسارع المحافظ، من المتوقع أن ترتفع تيثر في تصنيفات الحائزين الأجانب لسندات الخزانة الأمريكية. تشير التوقعات إلى أنه بحلول عام 2033، يمكن للشركة أن تدخل ضمن أكبر خمسة، بافتراض أنها تواصل زيادة حيازاتها بالمعدل الحالي أو تسرع مشترياتها قليلاً.

العوامل الرئيسية التي تدفع نمو تيثر

يتغذى نمو تيثر في حيازات الخزانة إلى حد كبير من الطلب على عملتها المستقرة USDT. مع زيادة عرض USDT، نمت احتياطيات تيثر بالتوازي. تحتفظ تيثر بجزء كبير من احتياطياتها في أذون الخزانة الأمريكية وأدوات الدين الأمريكية قصيرة الأجل، مما يتيح لها الاستفادة من دخل الفائدة الذي يدعم قدراتها الشرائية بشكل أكبر.

بالإضافة إلى ذلك، تلعب قدرة تيثر على إعادة استثمار الأرباح من حيازاتها من الخزانة في المزيد من الديون الحكومية دورًا حاسمًا في تراكمها السريع. إذا استمرت تيثر في توسيع إصدار العملة المستقرة الخاصة بها، فقد ترى ارتفاعًا في إضافاتها الصافية، مما يسرع تقدمها نحو المراكز الخمسة الأولى.

توقعات للوصول إلى المراكز الخمسة الأولى بحلول عام 2033

باستخدام البيانات الحالية، تستند توقعات صعود تيثر إلى المراكز الخمسة الأولى للحائزين الأجانب على مجموعة من العوامل. وتشمل هذه الإضافات الصافية السنوية لتيثر، والتي من المتوقع أن ترتفع بمرور الوقت، والعتبة المتحركة لخامس أكبر حائز، والتي تتقلب بسبب التحولات في الحفظ. اعتبارًا من منتصف عام 2025، تحتل بلجيكا المركز الخامس بحوالي 428 مليار دولار في سندات الخزانة الأمريكية.

لكي تصل تيثر إلى هذه العتبة بحلول عام 2033، ستحتاج إلى إضافة ما يقرب من 33 مليار دولار سنويًا، بافتراض تسارع متواضع في مشترياتها. إذا زاد معدل التسارع قليلاً، يمكن لتيثر تحقيق هدفها في وقت أقرب. ومع ذلك، ستؤثر التغييرات في موقف صاحب المركز الخامس على الجدول الزمني، حيث تساهم تحولات الحفظ في تقلب العتبة.

التحديات والنظرة المستقبلية

في حين أن دخول المراكز الخمسة الأولى للحائزين الأجانب في متناول تيثر، فإن تجاوز الدول الأكبر مثل اليابان، أكبر حائز حالي بقيمة 1.15 تريليون دولار، سيستغرق وقتًا أطول بكثير. تشير التوقعات إلى أنه حتى مع النمو السريع في استحواذات تيثر، قد يستغرق تجاوز اليابان عقودًا، حيث أن الفجوة بين 127 مليار دولار و1 تريليون دولار كبيرة.

ومع ذلك، يسلط مسار تيثر للوصول إلى المراكز الخمسة الأولى الضوء على الأهمية المتزايدة للعملات المستقرة في الأسواق المالية العالمية. إذا استمر الطلب على USDT في النمو، وحافظت تيثر على استراتيجيتها في إعادة الاستثمار والاستحواذ على الديون، فمن المرجح أن يستمر ارتفاعها في تصنيفات حائزي سندات الخزانة الأمريكية الأجانب. يمكن للسوق استيعاب هذه الزيادة في الطلب، لكن العتبات المتغيرة في حيازات الخزانة تجعل من الصعب تحديد جدول زمني دقيق لدخول تيثر إلى المراكز الخمسة الأولى.

ظهر منشور 127 مليار دولار من تيثر في سندات الخزانة يمكن أن يضعها في المراكز الخمسة الأولى بحلول عام 2033 لأول مرة على CoinCentral.