ما هي احتمالات خفض آخر للفائدة في ديسمبر؟

الأسواق تعيد التفكير في احتمالات خفض سعر الفائدة في ديسمبر مع إبداء مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الحذر بشأن التضخم وبيانات العمالة.

تراجعت الأسواق عن ثقتها السابقة بشأن خفض سعر الفائدة في ديسمبر بعد أن أثار العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مخاوف بشأن التخفيف المبكر جدًا. 

كان المتداولون يميلون في السابق إلى فرصة قوية للخفض. ومع ذلك، دفعت التعليقات الأخيرة من صانعي السياسات تلك التوقعات لتكون أقرب إلى الاحتمالات المتساوية. 

جاء هذا التحول مع تحذير المسؤولين من البيانات غير المتسقة، وقراءات التضخم المختلطة، وظروف العمل غير المتكافئة. 

مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يبدون الحذر بشأن التخفيف في ديسمبر

خلقت التعليقات الأخيرة من صانعي السياسات توترًا داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

حذر الرئيس جيروم باول قبل أسابيع من أن خفض ديسمبر ليس مضمونًا. في ذلك الوقت، كان المتداولون لا يزالون يميلون إلى توقع حدوثه. تلاشت تلك الثقة بعد تصريحات جديدة من زملائه أوضحت مخاوفهم.

قدمت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز واحدة من أقوى التصريحات. قالت إنها ترى مستوى عالٍ للتخفيف الإضافي. كما حذرت من أن بيانات التضخم غير الواضحة وسوق العمل الذي لا يزال يظهر جيوبًا من القوة يدعوان إلى الصبر. 

أظهرت تعليقاتها موقفًا حازمًا يضعها بين بعض المسؤولين الأكثر حذرًا في الاحتياطي الفيدرالي.

أوضحت كولينز أن نطاق السعر الحالي مناسب حتى يقدم الاقتصاد إشارات أكثر إقناعًا. وأشارت إلى أن التوظيف قد تباطأ ولكنه لا يزال مستقرًا بما يكفي لعدم تسرع الاحتياطي الفيدرالي. 

كما أشارت ملاحظاتها إلى التعريفات الجمركية وحالات عدم اليقين الأخرى التي يمكن أن ترفع الأسعار مرة أخرى. تفاعل المتداولون بسرعة بعد خطابها وحولوا رهاناتهم بعيدًا عن خفض في اجتماع ديسمبر.

اتسع الانقسام داخل اللجنة هذا الأسبوع. قال نيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، الذي دعم التخفيضات السابقة هذا العام، إنه عارض الخطوة الأخيرة. 

وجادل بأن الاقتصاد أظهر مرونة أكثر مما كان متوقعًا. كما أشار إلى أن التضخم بنسبة 3٪ لا يزال مرتفعًا جدًا. 

رددت ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، الحاجة إلى الوقت. وقالت إن أي قرار يتخذ قبل أسابيع من الاجتماع سيكون سابقًا لأوانه.

فجوات البيانات تضيف ضغوطًا على الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي

أدى إغلاق الحكومة في أكتوبر إلى تفاقم النقاش. صدرت العديد من التقارير التي توجه الاحتياطي الفيدرالي عادة متأخرة أو لم تصدر على الإطلاق. قال البيت الأبيض إن بعض بيانات أكتوبر قد تظل غير مكتملة وتلك الفجوة تترك صانعي السياسات بدون الصورة الكاملة التي يعتمدون عليها عادة. 

أشار العديد من المسؤولين إلى أن التصرف بمعلومات أقل يثير بعض المخاطر.

تظهر أسواق العقود الآجلة هذه الشكوك بوضوح شديد. تظهر أداة FedWatch من مجموعة CME أن الاحتمال الضمني للخفض انخفض إلى حوالي 49٪. تقف هذه القراءة أقل بكثير من احتمال 95٪ الذي سعره المتداولون قبل شهر واحد. 

عكس التغيير مدى سرعة تغير المشاعر السوقية بمجرد أن أعرب صانعو السياسات عن مخاوفهم.

قال كريشنا جوها من إيفركور ISI إن الإشارات الأخيرة أضعفت الثقة في خفض ديسمبر. وضع الفرصة قرب 60٪ لكنه اعترف بأن المسار لا يزال غير واضح. كما قال إن باول قد يفضل تجنب موقف تظهر فيه اللجنة خلافات عامة عميقة.

قراءة ذات صلة: هل هذا هو الانخفاض النهائي للبيتكوين قبل خفض أسعار الفائدة الفيدرالية والصفقة الأمريكية؟

اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تواجه احتمالية متزايدة للمعارضة

قد يجلب اجتماع ديسمبر معارضة أكثر من المعتاد. عارض جيفري شميد من بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي خفض أكتوبر. جادل ستيفن ميران لصالح خطوة أكبر. 

قد يتمسك كلاهما بموقفهما إذا طُرح خفض ديسمبر للتصويت. من ناحية أخرى، يفضل العديد من المسؤولين الحفاظ على استقرار الأسعار.

تشير تصريحات من رؤساء إقليميين مثل ألبرتو موساليم وبيث هاماك إلى التردد. قال موساليم إن السياسة يجب أن تميل ضد التضخم. تحدثت هاماك أيضًا لصالح الحذر. 

تضعهم هذه الآراء أقرب إلى المعسكر الذي يريد التوقف. حث مسؤولون آخرون، بمن فيهم رافائيل بوستيك، على الصبر أيضًا.

إذا دفع باول من أجل خفض، فقد يواجه مقاومة من هذه المجموعة. إذا اختار التوقف، فقد يواجه معارضة من المحافظين الذين يفضلون تخفيفًا أكثر قوة. يرفع هذا الانقسام فرصة عد أصوات صعب.

من المتوقع أن يتغير تكوين مجموعة التصويت في يناير. ستخرج عدة أصوات متشددة وستدخل أصوات أخرى. يقول بعض المحللين إن هذا التغيير قد يؤثر على قرار إما الخفض في ديسمبر أو الانتظار لمجموعة جديدة من المصوتين.

ظهر المنشور ما هي احتمالات خفض آخر لسعر الفائدة في ديسمبر؟ لأول مرة على أخبار البيتكوين المباشرة.