হোয়াইট হাউস স্টাডি স্টেবলকয়েন ইয়েল্ড নিষেধাজ্ঞাকে চ্যালেঞ্জ করেছে যেহেতু সেনেট CLARITY-এর ঝুঁকি বৃদ্ধি পাচ্ছে

হোয়াইট হাউস কাউন্সিল অফ ইকোনমিক অ্যাডভাইজার্সের ৮ এপ্রিল, ২০২৬ তারিখে প্রকাশিত একটি গবেষণায় দেখা গেছে যে স্টেবলকয়েন ইয়েল্ড নিষিদ্ধ করলে মোট মার্কিন ব্যাংক ঋণ মাত্র $২.১ বিলিয়ন বা ০.০২% বৃদ্ধি পাবে, যেখানে ভোক্তাদের উপর $৮০০ মিলিয়ন নিট কল্যাণ ব্যয় আরোপিত হবে, যা নিষেধাজ্ঞার বিপক্ষে ৬.৬ থেকে ১ এর খরচ-সুবিধা অনুপাত প্রদান করে। সেনেট যখন ডিজিটাল অ্যাসেট মার্কেট ক্ল্যারিটি অ্যাক্ট চূড়ান্ত করার প্রস্তুতি নিচ্ছে তখন এই ফলাফলগুলি আসে, যেখানে মধ্যস্থতাকারীরা স্টেবলকয়েন পুরস্কার প্রদান করতে পারবে কিনা তা একটি কেন্দ্রীয় বিতর্কের বিষয় হয়ে উঠেছে।

স্টেবলকয়েন ইয়েল্ড বিধিনিষেধ সম্পর্কে হোয়াইট হাউসের গবেষণা কী বলে

CEA রিপোর্টটি পরীক্ষা করেছে যে GENIUS আইনে ইতিমধ্যে লেখা ইয়েল্ড নিষেধাজ্ঞা সম্পূর্ণভাবে প্রয়োগ করা হলে কী ঘটবে। বেসলাইন অনুমানের অধীনে, স্টেবলকয়েন ইয়েল্ড বাদ দিলে ব্যাংকিং সিস্টেমে $২.১ বিলিয়ন ফিরে আসবে, যা প্রায় $১২ ট্রিলিয়ন মার্কিন বাণিজ্যিক ঋণ বাজারের বিপরীতে একটি রাউন্ডিং ত্রুটি।

বড় ব্যাংকগুলি সেই অতিরিক্ত ঋণের ৭৬% দখল করবে। কমিউনিটি ব্যাংকগুলি অবশিষ্ট ২৪% পাবে, যা প্রায় $৫০০ মিলিয়নের সমান, বা তাদের ঋণ বইয়ে ০.০২৬% বৃদ্ধি।

রিপোর্টটি স্বীকার করেছে যে GENIUS আইন স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের সরাসরি ইয়েল্ড প্রদান করতে বাধা দেয় কিন্তু উল্লেখ করেছে যে সহযোগী বা তৃতীয় পক্ষের সুদ-বহনকারী ব্যবস্থা স্পষ্টভাবে নিষিদ্ধ নয়। এই ফাঁকটি ঠিক যা সেনেটের CLARITY বিতর্ক সমাধান করার লক্ষ্য রাখে।

কেন স্টেবলকয়েন ইয়েল্ড নিষিদ্ধের পক্ষ দুর্বল দেখাচ্ছে

এমনকি যখন CEA সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতির অনুমান স্তূপ করেছিল, যার মধ্যে আমানতের অংশ হিসাবে স্টেবলকয়েন বাজার প্রায় ছয় গুণ বৃদ্ধি, রিজার্ভ নগদে লক হওয়া এবং ফেডারেল রিজার্ভ তার বর্তমান কাঠামো পরিত্যাগ করা অন্তর্ভুক্ত, তখন মডেলটি মোট সমষ্টি ঋণের মাত্র $৫৩১ বিলিয়ন বা ৪.৪% অতিরিক্ত উৎপাদন করেছিল।

সেই সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতির সংখ্যার জন্য এমন শর্ত প্রয়োজন যা বর্তমানে বিদ্যমান নেই। ট্রেজারি সেক্রেটারি স্কট বেসেন্ট ১৫ এপ্রিল, ২০২৬ তারিখে বলেছেন যে স্টেবলকয়েন বাজার প্রায় $৩০০ বিলিয়নে বসে আছে এবং GENIUS আইনের অধীনে দশকের শেষ নাগাদ দশগুণ বৃদ্ধি পেতে পারে। এমনকি সেই আক্রমণাত্মক বৃদ্ধির গতিপথও সবচেয়ে খারাপ ক্ষেত্রে যে ছয় গুণ আমানত-অংশ সম্প্রসারণ দাবি করে তার চেয়ে কম পড়ে।

ইন্ডিপেন্ডেন্ট কমিউনিটি ব্যাংকার্স অফ আমেরিকা একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন মডেল প্রস্তাব করেছে। ICBA ১৩ এপ্রিল বলেছে যে ক্রিপ্টো মধ্যস্থতাকারীদের পেমেন্ট স্টেবলকয়েনের উপর সুদ দিতে দেওয়া হলে কমিউনিটি-ব্যাংক ঋণ $৮৫০ বিলিয়ন হ্রাস পাবে কারণ শিল্প আমানত $১.৩ ট্রিলিয়ন কমে যাবে।

হোয়াইট হাউসের বেসলাইন $২.১ বিলিয়ন অতিরিক্ত ঋণ এবং ICBA-এর $৮৫০ বিলিয়ন ক্ষতি অনুমানের মধ্যে ফাঁক প্রকাশ করে যে সেনেট লড়াই মূলত ভবিষ্যৎ স্কেল এবং আমানত প্রতিস্থাপনের মডেল অনুমান সম্পর্কে, নিষ্পত্তি অর্থনীতি নয়।

কীভাবে গবেষণা সেনেটে CLARITY-এর জন্য ঝুঁকি বাড়ায়

GENIUS আইন ইস্যুকারী-প্রদত্ত ইয়েল্ড নিষিদ্ধ করে কিন্তু তবুও এক্সচেঞ্জের মতো তৃতীয় পক্ষের প্ল্যাটফর্মগুলিকে স্টেবলকয়েন পুরস্কার প্রদান করতে দেয়। সেই ফাঁকটি এখন সেনেটের CLARITY চূড়ান্তকরণে কেন্দ্রীয় যুদ্ধক্ষেত্র, যেখানে কিছু রূপান্তর সম্পূর্ণভাবে তৃতীয় পক্ষের চ্যানেল বন্ধ করবে, Cointelegraph-এর আলোচনার রিপোর্টিং অনুসারে।

হোয়াইট হাউসের নিজস্ব অর্থনীতিবিদরা উপসংহারে পৌঁছেছেন যে একটি ইয়েল্ড নিষেধাজ্ঞা তীব্র কল্যাণ ব্যয়ে ন্যূনতম ঋণ লাভ প্রদান করে, সেনেটররা ব্যাপক নিষেধাজ্ঞার জন্য চাপ দিচ্ছেন তারা কঠিন প্রমাণ বোঝার সম্মুখীন। ৬.৬ খরচ-সুবিধা অনুপাত নিষেধাজ্ঞার বিরোধীদের চূড়ান্তকরণ বিতর্কে উল্লেখ করার জন্য একটি সুনির্দিষ্ট সংখ্যা প্রদান করে।

স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী এবং DeFi প্ল্যাটফর্মগুলির জন্য, ফলাফলটি নির্ধারণ করবে যে ইয়েল্ড-বহনকারী পণ্যগুলি, ইউরোপে উদীয়মান নিয়ন্ত্রিত ক্রিপ্টো পণ্য কাঠামোর মতো, মার্কিন বাজারে আইনত কাজ করতে পারবে কিনা। নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতার প্রশ্ন স্টেবলকয়েনের বাইরে বিস্তৃত ডিজিটাল সম্পদ তত্ত্বাবধানে প্রসারিত, একটি থিম যা প্যারিস ব্লকচেইন উইক ২০২৬ সহ সাম্প্রতিক শিল্প সমাবেশ চালিত করেছে।

যদি CLARITY তৃতীয় পক্ষের ইয়েল্ড চ্যানেল বন্ধ করে, তাহলে এক্সচেঞ্জ এবং ওয়ালেটগুলিকে পুরস্কার প্রোগ্রাম পুনর্গঠন করতে হবে বা মার্কিন স্টেবলকয়েন বাজার থেকে প্রস্থান করতে হবে। যদি এটি বর্তমান GENIUS আইনের ফাঁক সংরক্ষণ করে, তাহলে $৩০০ বিলিয়ন স্টেবলকয়েন সেক্টর একটি প্রতিযোগিতামূলক বৈশিষ্ট্য হিসাবে ইয়েল্ড সহ বৃদ্ধি অব্যাহত রাখতে পারে, যদিও ক্রিপ্টো স্পেসে ভোক্তা সুরক্ষা সম্পর্কে উদ্বেগ নিয়ন্ত্রকদের জন্য একটি ফ্যাক্টর হিসাবে থাকবে।

সেনেট ব্যাংকিং কমিটি CLARITY-এর জন্য একটি চূড়ান্তকরণের তারিখ ঘোষণা করেনি, কিন্তু হোয়াইট হাউস গবেষণা নিশ্চিত করে যে যেকোনো ইয়েল্ড-নিষেধাজ্ঞা বিধান যখন ফ্লোরে পৌঁছাবে তখন তীক্ষ্ণ তদন্তের সম্মুখীন হবে।

দাবিত্যাগ: এই নিবন্ধটি শুধুমাত্র তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে এবং এটি আর্থিক বা বিনিয়োগ পরামর্শ গঠন করে না। ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং ডিজিটাল সম্পদ বাজার উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি বহন করে। সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে সর্বদা আপনার নিজস্ব গবেষণা করুন।