BoJ-এর উয়েদা: কেন্দ্রীয় ব্যাংককে নীতি নির্ধারণে জাপানের নিম্ন প্রকৃত সুদের হার বিবেচনায় নিতে হবে

ব্যাংক অফ জাপান (BoJ) হল জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক, যা দেশে মুদ্রানীতি নির্ধারণ করে। এর দায়িত্ব হল ব্যাংকনোট জারি করা এবং মূল্য স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করতে মুদ্রা ও আর্থিক নিয়ন্ত্রণ পরিচালনা করা, যার অর্থ প্রায় 2% মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রা।

ব্যাংক অফ জাপান 2013 সালে একটি অতি-শিথিল মুদ্রানীতি শুরু করেছিল যাতে অর্থনীতিকে উদ্দীপিত করা যায় এবং নিম্ন-মুদ্রাস্ফীতি পরিবেশের মধ্যে মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি করা যায়। ব্যাংকের নীতি পরিমাণগত এবং গুণগত সহজীকরণ (QQE) এর উপর ভিত্তি করে, অর্থাৎ তারল্য প্রদানের জন্য সরকারি বা কর্পোরেট বন্ড এর মতো সম্পদ কিনতে নোট ছাপানো। 2016 সালে, ব্যাংক তার কৌশলকে দ্বিগুণ করে এবং প্রথমে নেতিবাচক সুদের হার চালু করে এবং তারপরে সরাসরি তার 10-বছরের সরকারি বন্ডের ফলন নিয়ন্ত্রণ করে আরও শিথিল নীতি গ্রহণ করে। মার্চ 2024-এ, BoJ সুদের হার বৃদ্ধি করে, কার্যকরভাবে অতি-শিথিল মুদ্রানীতি অবস্থান থেকে পিছিয়ে আসে।

ব্যাংকের ব্যাপক উদ্দীপনা ইয়েনকে তার প্রধান মুদ্রা সমকক্ষদের বিপরীতে অবমূল্যায়ন ঘটায়। এই প্রক্রিয়াটি 2022 এবং 2023 সালে আরও বেড়ে যায় ব্যাংক অফ জাপান এবং অন্যান্য প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির মধ্যে ক্রমবর্ধমান নীতিগত পার্থক্যের কারণে, যারা কয়েক দশকের উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করতে সুদের হার তীব্রভাবে বৃদ্ধি করার সিদ্ধান্ত নিয়েছিল। BoJ এর নীতি অন্যান্য মুদ্রার সাথে একটি বৃহত্তর পার্থক্যের দিকে পরিচালিত করে, ইয়েনের মূল্যকে টেনে নামিয়ে আনে। এই প্রবণতা 2024 সালে আংশিকভাবে উল্টে যায়, যখন BoJ তার অতি-শিথিল নীতি অবস্থান পরিত্যাগ করার সিদ্ধান্ত নেয়।

একটি দুর্বল ইয়েন এবং বৈশ্বিক জ্বালানি মূল্যের বৃদ্ধি জাপানি মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে, যা BoJ এর 2% লক্ষ্যমাত্রা অতিক্রম করে। দেশে ক্রমবর্ধমান বেতনের সম্ভাবনা – মুদ্রাস্ফীতিকে জ্বালানি দেওয়ার একটি মূল উপাদান – এছাড়াও এই পদক্ষেপে অবদান রাখে।