SEC ব্রেকথ্রু মুভে DTCC-কে কাস্টোডিয়েড অ্যাসেট টোকেনাইজ করার পথ পরিষ্কার করেছে

মূল বিষয়বস্তু:

• DTC হেফাজতে রাখা নির্বাচিত সম্পদের টোকেনাইজেশন অনুমোদন করে SEC থেকে নো-অ্যাকশন রিলিফ পেয়েছে।
• এই সিদ্ধান্ত প্রতিষ্ঠিত বাজার অবকাঠামোতে ব্লকচেইন সম্পর্কে নিয়ন্ত্রকদের দৃষ্টিভঙ্গির পরিবর্তন নির্দেশ করে।
• এই উন্নয়ন প্রচলিত সিকিউরিটিজ সিস্টেমকে অন-চেইন মডেলের সাথে একত্রিত করার পিছনে বর্ধমান গতি তুলে ধরে।

নিয়ন্ত্রিত বাজারে ব্লকচেইন কতদূর পৌঁছাতে পারে সে সম্পর্কে দীর্ঘদিন ধরে চলা আলোচনা এই সপ্তাহে একটি পরিমাপযোগ্য পদক্ষেপ এগিয়ে গেল। DTCC নিশ্চিত করেছে যে তার ক্লিয়ারিং সাবসিডিয়ারি, DTC, SEC থেকে একটি নো-অ্যাকশন লেটার পেয়েছে যা তাদের বইতে ইতিমধ্যে রক্ষিত নির্দিষ্ট সম্পদের টোকেনাইজেশন শুরু করার অনুমতি দেয়।

নিয়ন্ত্রকদের কাছ থেকে একটি বিরল সংকেত

এই সিদ্ধান্ত আংশিকভাবে এজন্য উল্লেখযোগ্য কারণ SEC সাধারণত পরীক্ষামূলক সেটেলমেন্ট মডেল নিয়ে কাজ করার সময় সতর্ক থাকে। একটি নো-অ্যাকশন লেটার নিয়ম পুনর্লিখন করে না, তবে এটি DTC-কে বর্তমান নিয়ন্ত্রক সীমার মধ্যে থেকে টোকেনাইজেশন পরীক্ষা করার জন্য একটি সংকীর্ণ পথ দেয়। যুক্তরাষ্ট্রের সিকিউরিটিজ প্রসেসিংয়ের বেশিরভাগ অংশ পরিচালনা করে এমন একটি ইউটিলিটির জন্য, সেই পথ গুরুত্বপূর্ণ।

DTC যা টোকেনাইজ করার পরিকল্পনা করছে তা নতুন পণ্য প্রকাশ নয়। বরং, এটি ইতিমধ্যে সুরক্ষিত সম্পদগুলির উপর ফোকাস করে - মূলত পরিচিত ইন্সট্রুমেন্টগুলিকে ডিজিটাল দাবিতে রূপান্তর করে যা ক্লিয়ারিংহাউস আজ যা রেকর্ড করে তার প্রতিফলন। এই কাঠামো নিয়ন্ত্রক ঝুঁকি কমায় এবং ব্যাখ্যা করে যে কেন SEC এই বিশেষ পর্যায়ে রিলিফ দিতে ইচ্ছুক ছিল।

শিল্প বিশ্লেষকরা এমন একটি মুহূর্তের জন্য অপেক্ষা করছিলেন। অনেক প্রতিষ্ঠান বিচ্ছিন্ন ব্লকচেইন পাইলট চালিয়েছে, কিন্তু খুব কমই সেই পাইলটগুলিকে এমন এলাকায় ঠেলে দিয়েছে যেখানে সিস্টেমিকভাবে গুরুত্বপূর্ণ অবকাঠামো রয়েছে। DTCC-এর সম্পৃক্ততা আলোচনার সুর পরিবর্তন করে কারণ এটি সেই অপারেশনাল ইতিহাস বহন করে যার উপর নিয়ন্ত্রকরা নতুন সেটেলমেন্ট ওয়ার্কফ্লো অনুমোদন করার সময় নির্ভর করে।

চিঠির পিছনে ব্যবহারিক অর্থ

অন্তর্নিহিত ধারণাটি শিরোনামগুলি যা সূচিত করে তার চেয়ে কম নাটকীয়, তবে দীর্ঘমেয়াদে আরও গুরুত্বপূর্ণ। DTC-হেফাজতে রাখা সম্পদের টোকেনাইজড সংস্করণের অনুমতি দিয়ে, নিয়ন্ত্রকরা কার্যত স্বীকার করছে যে বিতরণকৃত লেজারগুলি দীর্ঘস্থায়ী ক্লিয়ারিং মেকানিক্সের সাথে সহাবস্থান করতে পারে। রেকর্ডের ডাটাবেস DTC-এর সাথে থাকে; টোকেনগুলি প্রচলিত হেফাজতে সম্পদের ডিজিটাল প্রতিরূপ হিসাবে কাজ করে।

এই পদ্ধতি সম্পূর্ণ সেটেলমেন্ট পাইপলাইন পুনর্নির্মাণের চাপ কমায়। ব্যাংক এবং অ্যাসেট ম্যানেজাররা তাদের নির্ভরশীল অপারেশনাল সুরক্ষা পরিত্যাগ না করে নতুন লেনদেন প্রবাহ অন্বেষণ করতে পারে। এটি DTCC-কে তাত্ত্বিক সিমুলেশনের পরিবর্তে বাস্তব সেটেলমেন্ট ভলিউমের অধীনে ব্লকচেইন কীভাবে আচরণ করে তা পরীক্ষা করার অনুমতি দেয়।

আরও পড়ুন: SEC চেয়ারম্যান ক্রিপ্টো নিয়ম পুনর্মূল্যায়নের মধ্যে টোকেনাইজেশনকে উদ্ভাবন হিসাবে ঘোষণা করেছেন

ট্র্যাডফি এবং অন-চেইন ফিনান্সের ধীর সংমিশ্রণ

বছরের পর বছর ধরে, DeFi সম্পর্কে আলোচনা মধ্যস্থতাকারী ছাড়াই বাজার পরিচালনার একটি চিত্র এঁকেছে। বাস্তবতা, অন্তত প্রাতিষ্ঠানিক কার্যকলাপের জন্য, অন্য কোথাও অবতরণ করছে। বিদ্যমান আর্কিটেকচার ভেঙে ফেলার পরিবর্তে, প্রতিষ্ঠানগুলি ইতিমধ্যে ঝুঁকি, অবস্থান ডেটা এবং কমপ্লায়েন্স পরিচালনা করে এমন সিস্টেমের উপরে নির্বাচিত ব্লকচেইন উপাদান স্তরিত করছে।

DTCC-এর পদক্ষেপ সেই প্রবণতা প্রতিফলিত করে। হেফাজতি কাঠামোর মধ্যে জারি করা টোকেনাইজড সম্পদ প্রতিষ্ঠানগুলিকে দ্রুত স্থানান্তর, শেয়ার করা ডেটা পরিবেশ এবং আরও স্পষ্ট অডিট ট্রেইল নিয়ে পরীক্ষা করার একটি কার্যকর পথ দেয়। তারা পাবলিক-চেইন সেটেলমেন্টের সাথে আসা আইনি অস্পষ্টতাও এড়ায়, একটি বিষয় যা বারবার ব্যাংকগুলিকে বিস্তৃত পরীক্ষা-নিরীক্ষা থেকে নিরুৎসাহিত করেছে।

টোকেনাইজড ট্রেজারি, অন-চেইন রেপো মার্কেট এবং ডিজিটালি নেটিভ ফান্ড শেয়ারে বর্ধমান আগ্রহ এই পরিবর্তনকে ত্বরান্বিত করেছে। এই ইন্সট্রুমেন্টগুলি অ্যাসেট ম্যানেজার, ফিনটেক প্ল্যাটফর্ম এবং কাস্টডি প্রোভাইডারদের একটি মিশ্রণকে আকর্ষণ করেছে, যারা সবাই অপারেশনাল ড্র্যাগ কমানোর উপায় খুঁজছে। DTC উদ্যোগ সেই গতিকে প্রতিষ্ঠিত আর্থিক প্লাম্বিংয়ের কেন্দ্রে প্রসারিত করে।

আরও পড়ুন: কয়েনবেস প্রধান অন-চেইন শিফটে 100 মিলিয়ন ব্যবহারকারীর জন্য সমস্ত সোলানা টোকেন ট্রেডিং খুলেছে

শিল্প জুড়ে প্রতিক্রিয়া

DTCC-এর ঘোষণা ক্রিপ্টো-নেটিভ ফার্ম এবং প্রচলিত খেলোয়াড় উভয়ের মনোযোগ আকর্ষণ করেছে। ক্রিপ্টো কোম্পানিগুলি এটিকে মূলধারার অর্থনীতিতে ব্লকচেইনের ভূমিকার একটি ব্যবহারিক সমর্থন হিসাবে দেখে। অন্যদিকে, ব্যাংকগুলি উন্নয়নকে আরও বেশি আধুনিকীকরণের পদক্ষেপ হিসাবে দেখতে প্রবণ - সম্পূর্ণ নতুন বাজার কাঠামোতে তাড়াহুড়ো না করে নতুন সেটেলমেন্ট স্ট্যান্ডার্ডের জন্য প্রস্তুত হওয়ার একটি উপায়।

সমালোচকরা যুক্তি দেন যে টোকেনাইজেশন কেবল তখনই বস্তুগত সুবিধা উৎপন্ন করে যখন সেটেলমেন্ট চেইনের বিভিন্ন পয়েন্ট একই মডেল গ্রহণ করে। অন্যরা উল্লেখ করেন যে প্রাইভেট লেজারগুলি পাবলিক নেটওয়ার্কগুলি যে স্তরের খোলামেলা বা কম্পোজেবিলিটি প্রতিশ্রুতি দেয় তা সরবরাহ নাও করতে পারে। তবুও, মার্কিন সিকিউরিটিজ অবকাঠামোতে DTC-এর প্রভাব তার পরীক্ষাগুলিকে উপেক্ষা করা কঠিন করে তোলে।

পাবলিক-চেইন টোকেনে পরিবর্তন ছাড়াও, এই কাঠামো ভবিষ্যতের ইন্টারঅপারেবিলিটির জন্য দরজা খুলে দেয়। যদি আরও প্রতিষ্ঠান নিয়ন্ত্রিত সেটিংসে প্রচলিত সম্পদের টোকেনাইজড প্রতিনিধিত্ব গ্রহণ করে, তাহলে প্রতিষ্ঠিত মূলধন বাজার এবং অন-চেইন আর্থিক সরঞ্জামগুলির মধ্যে সীমানা সময়ের সাথে সাথে স্বাভাবিকভাবে সংকুচিত হতে পারে।

পোস্টটি SEC ব্রেকথ্রু মুভে DTCC-কে কাস্টডিড অ্যাসেট টোকেনাইজ করার পথ পরিষ্কার করেছে প্রথম প্রকাশিত হয়েছিল CryptoNinjas-এ।