দ্য ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল দ্বারা উদ্ধৃত নতুন গবেষণা পরামর্শ দেয় যে মার্কিন শুল্ক নীরবে দেশীয় অর্থনীতিতে চাপ সৃষ্টি করছে। এই টানাপোড়েন অক্টোবরের বিক্রয়ের পর থেকে ক্রিপ্টো বাজার কেন গতিশীলতা অর্জনে সংগ্রাম করছে তা ব্যাখ্যা করতে সাহায্য করতে পারে।
জার্মানির কিয়েল ইনস্টিটিউট ফর দ্য ওয়ার্ল্ড ইকোনমির একটি গবেষণায় দেখা গেছে যে জানুয়ারি 2024 থেকে নভেম্বর 2025 এর মধ্যে আরোপিত শুল্কের 96% খরচ মার্কিন ভোক্তা এবং আমদানিকারকরা শোষণ করেছে, যেখানে বিদেশী রপ্তানিকারকরা মাত্র 4% বহন করেছে।
প্রায় $200 বিলিয়ন শুল্ক রাজস্ব প্রায় সম্পূর্ণভাবে মার্কিন অর্থনীতির অভ্যন্তরে পরিশোধ করা হয়েছে।
স্পন্সরড
শুল্ক একটি দেশীয় ভোগ কর হিসাবে কাজ করছে
গবেষণাটি একটি মূল রাজনৈতিক দাবিকে চ্যালেঞ্জ করে যে শুল্ক বিদেশী উৎপাদকরা পরিশোধ করে। বাস্তবে, মার্কিন আমদানিকারকরা সীমান্তে শুল্ক পরিশোধ করে, তারপর খরচ শোষণ বা হস্তান্তর করে।
বিদেশী রপ্তানিকারকরা মূলত দাম স্থিতিশীল রেখেছে। পরিবর্তে, তারা কম পণ্য পাঠিয়েছে বা অন্যান্য বাজারে সরবরাহ পুনর্নির্দেশিত করেছে। ফলাফল ছিল কম বাণিজ্য পরিমাণ, সস্তা আমদানি নয়।
অর্থনীতিবিদরা এই প্রভাবকে একটি ধীর-গতির ভোগ কর হিসাবে বর্ণনা করেন। দাম অবিলম্বে লাফিয়ে ওঠে না। সময়ের সাথে সাথে খরচ সরবরাহ শৃঙ্খলে প্রবেশ করে।
মার্কিন প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প তার গ্রিনল্যান্ড ক্রয় প্রস্তাবের বিরোধিতা করার জন্য বেশ কয়েকটি ইউরোপীয় দেশের উপর নতুন শুল্ক আরোপ করেছেন। সূত্র: Truth Socialস্পন্সরড
মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি মাঝারি ছিল, কিন্তু চাপ তৈরি হয়েছে
মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি 2025 জুড়ে তুলনামূলকভাবে নিয়ন্ত্রিত ছিল। এটি কিছু লোককে এই উপসংহারে পৌঁছাতে পরিচালিত করেছিল যে শুল্কের সামান্য প্রভাব ছিল।
তবে, WSJ দ্বারা উদ্ধৃত গবেষণাগুলি দেখায় যে ছয় মাসের মধ্যে মাত্র 20% শুল্ক খরচ ভোক্তা মূল্যে পৌঁছেছে। বাকিটা আমদানিকারক এবং খুচরা বিক্রেতাদের সাথে ছিল, মার্জিন চেপে।
এই বিলম্বিত পাস-থ্রু ব্যাখ্যা করে কেন ক্রয় ক্ষমতা নীরবে ক্ষয় হওয়ার সময় মুদ্রাস্ফীতি মাঝারি ছিল। চাপ বিস্ফোরিত হওয়ার পরিবর্তে জমা হয়েছে।
স্পন্সরড
এটি কীভাবে ক্রিপ্টো বাজার স্থবিরতার সাথে সংযুক্ত
ক্রিপ্টো বাজারগুলি বিবেচনামূলক তরলতার উপর নির্ভর করে। যখন পরিবার এবং ব্যবসাগুলি অতিরিক্ত পুঁজি মোতায়েন করতে আত্মবিশ্বাসী বোধ করে তখন তারা বৃদ্ধি পায়।
শুল্ক সেই অতিরিক্ত ধীরে ধীরে নিষ্কাশন করেছে। ভোক্তারা আরও পরিশোধ করেছে। ব্যবসাগুলি খরচ শোষণ করেছে। অনুমানমূলক সম্পদের জন্য নগদ কম উপলব্ধ হয়ে উঠেছে।
এটি ব্যাখ্যা করতে সাহায্য করে কেন অক্টোবরের পরে ক্রিপ্টো ভেঙে পড়েনি, কিন্তু উচ্চতর প্রবণতায়ও ব্যর্থ হয়েছে। বাজার একটি তরলতার মালভূমিতে প্রবেশ করেছে, বিয়ার মার্কেটে নয়।
স্পন্সরড
অক্টোবরের মন্দা লিভারেজ ফ্ল্যাশ করেছে এবং ETF প্রবাহ স্থগিত করেছে। স্বাভাবিক পরিস্থিতিতে, মুদ্রাস্ফীতি সহজ করা ঝুঁকি ক্ষুধা পুনরায় শুরু করতে পারে।
পরিবর্তে, শুল্ক নীরবে আর্থিক অবস্থা আঁটসাঁট রেখেছে। মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যের উপরে ছিল। ফেডারেল রিজার্ভ সতর্ক ছিল। তরলতা সম্প্রসারিত হয়নি।
ফলস্বরূপ ক্রিপ্টোর দাম পাশের দিকে চলে গেছে। কোনও আতঙ্ক ছিল না, কিন্তু টেকসই ঊর্ধ্বমুখীর জন্য কোনও জ্বালানিও ছিল না।
সামগ্রিকভাবে, নতুন শুল্ক ডেটা নিজেই ক্রিপ্টোর অস্থিরতা ব্যাখ্যা করে না। তবে এটি ব্যাখ্যা করতে সাহায্য করে কেন বাজার আটকে গিয়েছিল।
শুল্ক নীরবে সিস্টেম কঠোর করেছে, বিবেচনামূলক পুঁজি নিষ্কাশন করেছে এবং ঝুঁকি ক্ষুধার প্রত্যাবর্তন বিলম্বিত করেছে।
সূত্র: https://beincrypto.com/tariffs-drained-liquidity-crypto-stagnation/
