বিটকয়েন মঙ্গলবার, ৩ ফেব্রুয়ারি মধ্য-$৭৮,০০০ রেঞ্জের কাছাকাছি স্থিতিশীল হয়েছে, সাপ্তাহিক ছুটির দিনে তীব্র বিক্রয়ের পর সংক্ষিপ্তভাবে টোকেনটি $৭৫,০০০-এর নিচে নেমে যাওয়ার পরে। বিশ্লেষকরা সাম্প্রতিক বিক্রয়কে পাতলা তরলতা, বাধ্যতামূলক ডিলিভারেজিং এবং বাজার জুড়ে বৃহত্তর ঝুঁকি-বন্ধ অবস্থানের সাথে সংযুক্ত করেছেন। লেখার সময় (সকাল ১১টা ET), বিটকয়েন $৭৭,৯০০-এর কাছাকাছি লেনদেন হচ্ছিল, যেখানে ইথেরিয়াম প্রায় $২,৩০০-এ নেমে গেছে।
এই পদক্ষেপটি বিটকয়েনকে তার সাম্প্রতিক শিখর $১২৫,০০০ থেকে প্রায় ৪০% কম রেখেছে, যা দেখায় যে কত দ্রুত সেন্টিমেন্ট ২০২৫ সালের শেষের গতিবেগ থেকে ২০২৬ সালের শুরুর দিকে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ জুড়ে স্ট্রেস টেস্টিংয়ে স্থানান্তরিত হয়েছে।
সাপ্তাহিক ছুটির তরলতা লিভারেজ আনওয়াইন্ডের সাথে মিলিত হয়
সর্বশেষ পতনে ক্রিপ্টো সাপ্তাহান্তের পরিচিত স্বাক্ষর ছিল: ঐতিহ্যবাহী বাজারগুলি বন্ধ ছিল, তরলতা পাতলা ছিল এবং ক্রিপ্টো এমন কয়েকটি "উন্মুক্ত" স্থানের মধ্যে একটি হয়ে উঠেছিল যেখানে মূলধন দ্রুত পুনঃস্থাপন করা যেতে পারে। ইয়েলো ক্যাপিটালের সিইও ডিয়েগো মার্টিন মূল্য কর্মকে একটি মৌলিক পুনর্মূল্যায়নের পরিবর্তে তরলতা-চালিত ঘটনা হিসাবে উল্লেখ করেছেন।
"ডিজিটাল সম্পদ বাজারের জন্য এটি অবশ্যই একটি জটিল কয়েক মাস হয়েছে... US স্পট BTC ETF-গুলিতে শক্তিশালী আউটফ্লো দেখা গেছে, মূলধন ক্রমবর্ধমানভাবে AI-সংযুক্ত ইক্যুইটি এবং মূল্যবান ধাতুতে স্থানান্তরিত হচ্ছে এবং পাতলা তরলতা অসমভাবে বড় মূল্য হ্রাস ঘটিয়েছে... সাপ্তাহান্তগুলিও মানুষ যা স্বীকার করে তার চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ। ডিজিটাল সম্পদগুলি হল কয়েকটি উন্মুক্ত তরল বাজারের মধ্যে একটি যখন অন্যরা বন্ধ থাকে, তাই এটি প্রায়শই তরলতার উৎস হয়ে ওঠে যখন মূলধন দ্রুত পুনঃস্থাপন করা প্রয়োজন," ডিয়েগো AlexaBlockchain-কে বলেছেন।
সেই "পুনঃস্থাপন" লিকুইডেশন ডেটাতে প্রদর্শিত হয়েছে। প্রায় $২.৫৬ বিলিয়ন মূল্যের বিটকয়েন-পজিশন লিকুইডেট করা হয়েছে কারণ ট্রেডাররা বর্ধিত অস্থিরতার মধ্যে লিভারেজড বেট খুলে দিয়েছে। রয়টার্স এই ঘটনাকে একটি ক্রিপ্টো-নির্দিষ্ট ব্যর্থতার পরিবর্তে ম্যাক্রো শক দ্বারা বিবর্ধিত একটি ডিলিভারেজিং পদক্ষেপ হিসাবে বর্ণনা করেছে।
মঙ্গলবারের টেপ: স্থিতিশীলতা, স্বস্তি নয়
মঙ্গলবার নাগাদ, বিক্রয়ের চাপ সতর্ক একত্রীকরণে সহজ হয়ে গিয়েছিল। CoinMarketCap ডেটা অনুযায়ী, বিটকয়েন $৭৭,৫০০-এর কাছাকাছি লেনদেন হচ্ছিল যার বাজার মূলধন $১.৫৫ ট্রিলিয়ন। ২৪-ঘণ্টার ট্রেডিং ভলিউম ছিল $৪৯.৯৪ বিলিয়ন, যা ৩৬%-এর বেশি কমেছে।
বিটকয়েন $৭৭,৫০০-এর কাছাকাছি লেনদেন হচ্ছিল যার বাজার মূলধন $১.৫৫ ট্রিলিয়ন। সূত্র: CoinMarketCapএই ভঙ্গিমা সেন্টিমেন্ট গেজগুলিতে প্রতিফলিত হয়। CMC ক্রিপ্টো ফিয়ার অ্যান্ড গ্রীড ইনডেক্স যা ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারে প্রচলিত সেন্টিমেন্ট পরিমাপ করে বর্তমানে ১৭/১০০ এ রয়েছে, সম্পূর্ণভাবে "চরম ভয়" অঞ্চলে। চরম ভয় প্রায়শই যান্ত্রিক বিক্রয় চাপের সাথে সম্পর্কিত, তবে ভঙ্গুর, শিরোনাম-সংবেদনশীল রিবাউন্ডের সাথেও সম্পর্কিত।
Bitget-এর প্রধান বিশ্লেষক রায়ান লি পরিবেশকে "ভয়, লিকুইডেশন এবং একটি ফেড রিসেট: ক্রিপ্টোর ম্যাক্রো স্ট্রেস টেস্ট" হিসাবে চিহ্নিত করেছেন। AlexaBlockchain-এর সাথে ভাগ করা তার মূল্যায়নে, বিটকয়েনের জন্য $৭৫,০০০-এর নিচে এবং ইথারের জন্য $২,২০০-এর নিচে ড্রডাউন নেতিবাচক সেন্টিমেন্ট এবং ম্যাক্রো-তরলতা উদ্বেগ দ্বারা চালিত হয়েছিল যা নিয়মিত অস্থিরতাকে একটি ক্যাসকেডে পরিণত করেছে।
লি বলেছেন যে তিনি আশা করেন বিটকয়েন স্বল্প মেয়াদে $৭০,০০০ এবং $৮০,০০০-এর মধ্যে দোদুল্যমান হবে, পাতলা তরলতায় নিম্নমুখী স্পাইক সম্ভব এবং ইথার একটি বিস্তৃত $১,৮০০–$২,৬০০ ব্যান্ডে লেনদেন করবে।
তিনি যোগ করেছেন যে ফিয়ার অ্যান্ড গ্রীড সূচকে ৪০-এর উপরে রিবাউন্ড এবং লিকুইডেশন ভলিউম হ্রাসের মাধ্যমে স্থিতিশীলতা সমর্থিত হবে, যখন স্পট ETF থেকে ক্রমাগত আউটফ্লো একটি সম্ভাব্য সতর্কতা সংকেত হবে।
ETF-এর গল্প: আউটফ্লো... তারপর একটি তীব্র বিপরীতমুখিতা
ট্রেডাররা নিম্নমুখী টেইল ঝুঁকি পর্যবেক্ষণ অব্যাহত রাখার একটি কারণ হল U.S. স্পট বিটকয়েন ETF-গুলির আচরণ, যা ম্যাক্রো ঝুঁকি ক্ষুধা এবং ক্রিপ্টো পজিশনিংয়ের মধ্যে একটি দৃশ্যমান ট্রান্সমিশন চ্যানেল হয়ে উঠেছে।
জানুয়ারির শেষের দিকে নেট আউটফ্লোর একটি প্রসারিত সময়ের পরে—যার মধ্যে ৩০ জানুয়ারি একটি বড় ঝুঁকি-বন্ধ দিন সহ—ফেব্রুয়ারির শুরুতে প্রবাহগুলি তীব্রভাবে বিপরীতমুখী হয়েছিল। Farside Investors ডেটা দেখিয়েছে যে U.S. স্পট বিটকয়েন ETF-গুলি ২ ফেব্রুয়ারি, ২০২৬-এ প্রায় $৫৬১.৮ মিলিয়ন নেট ইনফ্লো রেকর্ড করেছে, একটি মাল্টি-সেশন আউটফ্লো রান বন্ধ করেছে।
সেই বিপরীতমুখিতা উভয় দিকে কাটতে পারে: এটি পরামর্শ দেয় যে ড্রডাউনে প্রাতিষ্ঠানিক বিড এখনও বিদ্যমান, তবে এটি এটিও হাইলাইট করে যে ম্যাক্রো শিরোনাম বা পজিশনিং পরিবর্তনের সময় কত দ্রুত প্রবাহগুলি পরিবর্তন হতে পারে—বিশেষত যখন লিভারেজড ডেরিভেটিভগুলি ইতিমধ্যে অস্থির থাকে।
ম্যাক্রো আবার ড্রাইভারের সিটে: ফেড চেয়ারের অনিশ্চয়তা এবং "AI ট্রেড" টলমল
যদিও ক্রিপ্টো বর্ণনাগুলি প্রায়শই অভ্যন্তরীণ অনুঘটক এবং অদ্ভুত শকের মধ্যে দোদুল্যমান হয়, এই সপ্তাহের মূল্য কর্ম ক্রস-সম্পদ ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার মতো দেখায়।
বাজারের ফোকাসের একটি অংশ U.S. কেন্দ্রীয় ব্যাংকে রয়েছে। প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের পরবর্তী ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ার হিসেবে কেভিন ওয়ার্শের মনোনয়ন রেট প্রত্যাশা এবং নীতি পথে অনিশ্চয়তা ইনজেক্ট করেছে, এমন এক মুহূর্তে যখন বিনিয়োগকারীরা ইতিমধ্যে তরলতা পরিস্থিতির প্রতি সংবেদনশীল ছিল। বর্তমান চেয়ার, জেরোম পাওয়েল, মে মাসের মাঝামাঝি তার মেয়াদ শেষ করার জন্য সেট করা হয়েছে।
আলাদাভাবে, ইক্যুইটি "AI ট্রেড"-এর স্থায়িত্ব সম্পর্কে উদ্বেগ বৃহত্তর ঝুঁকি সেন্টিমেন্টে ছড়িয়ে পড়েছে। মাইক্রোসফ্টের ফলাফল এবং বড় AI ব্যয় এবং ক্লাউড বৃদ্ধির চারপাশে মন্তব্য নিকট-মেয়াদী ফলাফল সম্পর্কে পর্যায়ক্রমিক সন্দেহ জ্বালানি দিয়েছে। এটি উল্লেখ করার মতো কারণ ভিড়যুক্ত ইক্যুইটি থিম থেকে দূরে ঘূর্ণন সামগ্রিক ঝুঁকি বাজেট শক্ত করতে পারে এবং অনুমানমূলক সম্পদ জুড়ে সম্পর্ক বাড়াতে পারে।
সোনার উত্থান: হেজ চাহিদা, তারপর লাভ গ্রহণ
ক্রিপ্টোর ড্রডাউনও এসেছে যখন সোনা ঐতিহাসিকভাবে উচ্চ স্তরে লেনদেন করছিল, "ঝুঁকি-বন্ধ" ফ্রেমিং শক্তিশালী করে। বিনিয়োগকারীরা মূল্যবান ধাতুতে রেকর্ড উচ্চতার পরে লাভ বুক করেছেন, ২৮ জানুয়ারি U.S. সোনার ফিউচার প্রায় $৫,৩১৮/oz নিষ্পত্তি হয়েছে এবং UBS এর পূর্বাভাস ট্র্যাজেক্টরি বৃদ্ধি করেছে যখন এখনও ২০২৬ সালের শেষ পর্যন্ত কিছু শীতলকরণের প্রজেক্ট করছে।
জানুয়ারির মাঝামাঝি, বিটকয়েন নরম U.S. মুদ্রাস্ফীতি এবং ফেডের স্বাধীনতা সম্পর্কে অস্বস্তির ভিত্তিতে সোনার পাশাপাশি $৯৯,০০০-এর উপরে উঠেছিল। এটি দেখায় যে ক্রিপ্টো কতটা দৃঢ়ভাবে ক্রস-সম্পদ পজিশনিং চালিত একই ম্যাক্রো শক্তির সাথে সংযুক্ত হয়ে গেছে।
সেই জানুয়ারির ঘটনায়, সহজ আর্থিক শর্ত এবং দুর্বল ডলারের প্রত্যাশা হেজ এবং তরলতার জন্য উচ্চ-বেটা প্রক্সি উভয়কেই উন্নত করতে সাহায্য করেছিল, বিটকয়েনকে সোনার উত্থানের সাথে সহানুভূতিতে লেনদেন করার অনুমতি দিয়েছিল। সর্বশেষ পদক্ষেপটি আয়না চিত্র হয়েছে: যেহেতু নীতি অনিশ্চয়তা এবং তরলতা উদ্বেগ পুনরুত্থিত হয়েছে, বাজার একটি ঝুঁকি-বন্ধ ভঙ্গিতে স্থানান্তরিত হয়েছে এবং বিটকয়েন একটি "ডিজিটাল সোনা" সহ-সুবিধাভোগীর মতো কম এবং একটি লিভারেজড ঝুঁকি সম্পদের মতো বেশি আচরণ করেছে—যেখানে পাতলা সাপ্তাহান্ত তরলতা এবং বাধ্য লিকুইডেশন পতনকে বিবর্ধিত করতে পারে এমনকি সোনা উন্নত থাকার সময়েও।
মূল টেকঅ্যাওয়ে এটি নয় যে সোনা পদক্ষেপ "সৃষ্টি" করেছে, কিন্তু হেজ এবং মূলধন সংরক্ষণের জন্য উন্নত চাহিদা উচ্চ-অস্থিরতা সম্পদের জন্য শক্ত তরলতার সাথে মিলিত হওয়ার প্রবণতা রাখে—বিশেষত যখন লিভারেজ উচ্চ এবং সাপ্তাহান্ত অর্ডার বুকগুলি পাতলা হয়।
বাজারগুলি এখন একটি হোল্ডিং প্যাটার্নে রয়েছে বলে মনে হয়: সম্পূর্ণ আতঙ্ক নয়, তবে একটি পরিষ্কার রিসেটও নয়। ট্রেডাররা যে মূল সাইনপোস্টগুলি পর্যবেক্ষণ করছে:
- তরলতা এবং লিভারেজ: সাপ্তাহান্ত আনওয়াইন্ডের পরে লিকুইডেশন চাপ বিবর্ণ হয় কিনা এবং ফান্ডিং/পজিশনিং স্বাভাবিক হয় কিনা।
- ETF প্রবাহ: সোমবারের ইনফ্লো শক্তি অব্যাহত থাকে নাকি আউটফ্লোতে ফিরে যায়।
- ম্যাক্রো শিরোনাম: ফেড নেতৃত্ব, রেট-পথ প্রত্যাশা এবং বৃহত্তর ঝুঁকি ক্ষুধা সম্পর্কে আরও কোনো স্পষ্টতা।
- সেন্টিমেন্ট: "চরম ভয়" রিডিং অর্থপূর্ণভাবে উন্নত হয় কিনা—প্রায়শই সংক্ষিপ্ত-কভারিং র্যালির পরিবর্তে টেকসই রিবাউন্ডের জন্য একটি পূর্বশর্ত।
$৭৫,০০০-$৭৯,০০০ রেঞ্জে বিটকয়েনের বর্তমান আচরণ একটি নিষ্পত্তিমূলক নিম্ন স্তরের চেয়ে কম এবং একটি প্রতিদ্বন্দ্বী অঞ্চলের মতো বেশি দেখায়—যেখানে স্পট ক্রয়, ETF প্রবাহ এবং ম্যাক্রো ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা সবই বিভিন্ন দিকে টেপে টানছে।
এটিও পড়ুন:
দাবিত্যাগ: AlexaBlockchain-এ প্রদত্ত তথ্য শুধুমাত্র তথ্যগত উদ্দেশ্যে এবং এটি আর্থিক পরামর্শ গঠন করে না। এখানে সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ পড়ুন।
ছবির ক্রেডিট: CoinMarketCap, Shutterstock, Canva, Wiki Commons
